上市公司財務評價指標體系的構建分析

甘尖兵

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上市公司財務評價指標體系的構建分析

甘尖兵

摘要：隨著社會經濟的不斷發展上市公司也得到了快速發展，在實際運營的過程中有些財務指標不夠完善，必須要加以改進，并在符合經營需求的大環境下，建立起對上市公司的戰略經營管理要求的企業業績評價體系。

關鍵詞：上市公司；財務評價；指標體系；原則

一、上司公司財務評價指標體系建立的意義

建立起一個符合中國國情與特色的上市公司財務評價指標體系，不管是對廣大的客戶群體來說，還是對公司的債權人以及企業的經營管理者來說，都有著十分關鍵的意義。建立起一套健全的上市公司財務評價指標體系，對加強對中小企業的監管力度尤為重要。

二、上市公司財務評價指標體系建立的基本原則及內容

（一）上市公司財務評價指標體系的選取原則

1.目的明確。也就是說以評價內容的角度來看，此項指標的確可以反映出一些相關的內容，而不是把一些和評價指標對象、評價內容不相關的指標選進來。

2.比較全面。所謂全面也就是說所選擇的各項指標要最大限度上的囊括評價的內容，倘若出現一些遺漏，那么評價的結果就會產生一定的偏差。

3.切實可行。簡而言之就是具有可操作性。例如某些指標也許會十分的合適，但是其卻是無法得到的，那么這樣的指標就是不切合實際的，缺乏應有的可操作性。評價在某些層面上來講就是要借助一些可直接觀察、測量的指標，以此來推斷出那些不可觀察、測量的性能。

（二）上市公司財務評價指標體系的基本內容

1.盈利能力指標

（1）預計毛利率=預計毛利潤/預計主營業務收入×100%

（2）預計凈利率=預計凈利潤/預計主營業務收入×100%

（3）預計總資產收益率=預計凈利潤數額/總資產數額×100%

（4）預計凈資產收益率=預計凈利潤凈資產×100%

（5）預計固定資產收益率=預計凈利潤/當年固定資產量×100%

（6）預計每股收益=預計凈利/普通股份總數

（7）預計市盈率=每股市場的價格/預計每股的盈余(比主板更準確)

2.成長性指標。上市公司的成長性指該公司所在的行業在未來會有這良好的發展前景,并且在本行業內將會處于領先地位,相較于其它企業會更加具有競爭優勢與競爭實力,可以全面把握行業發展的機遇、保持企業的領先地位；公司內部的管理層要具備高度敏銳的商業觸覺,要對外部環境的變化做出迅速反應，并針對變化對公司進行相應的整改，促使公司更加適應時代的發展需求。

三、上市公司財務評價指標體系特點及其相關性

（一）上市公司財務評價指標體系特點

1.辯證性。財務評價指標的數據是處于靜態的，其作用等同于其他的財務數據信息一樣。但上市公司的財務具有一定的公開性，使得其所面對的對象范圍就更廣泛一些，因此在利用其評價上市公司財務狀況的時候，還需要對其做出深度的考察，要做到對實際的經營狀況充分了解，并掌握其行業所具有的經濟發展前景，最后聯系其發展的趨勢，通過綜合性的判斷，作出科學合理的結論。

2.公正性。上市公司由于其財務信息的公開性，因此會受到社會大眾的監督。同時又由于其與主板市場的評價指標體系相異，因此在重視硬性財務評價指標時還需要重視軟性財務評價指標，由此看來，將其各類財務評價指標綜合起來分析，能夠充分反映出的企業財務狀況、經營狀況以及其競爭情況。

3.預測性。上市公司財務評價指標體系借助各種評價指標的綜合，能夠全面、合理的反映出企業運營的實際狀況，同時財務報表使用者能夠從中得出年與年之間的對比情況，還能夠依據現有的財務信息來估計出企業在未來中的發展前景，因此有著一定的發展前瞻性。

（二）上市公司財務評價指標體系的相關性

1.上市公司財務評價指標體系具有一定的局限性。由于許多上市公司上市時間較短,因此其現存的財務數據較少,所以對其成長性以及發展前景都無法預測,除此以外，即使有盈利的預測報告,并且有三年以上的財務報告數據,但與真實的財務數據可能差太遠。

2.上市公司財務評價指標體系具有可行性

（1）以一定“純度”的財務數據為基礎的財務分析仍是預測上市公司市值的核心因素。根據實證分析的理論,以財務數據為基礎的財務分析及其它因素分析的的確確可以反映出上市公司所存在的成長潛力、盈利能力以及盈利增長速度等。

（2）在我國，現有的上市公司財務評價指標體系還未完善,所以所有有助于我國上市公司發展運行的成功經驗都值得借鑒，不管是國內還是國外都要加以研究分析,而那些阻礙上市公司企業發展的因素都要盡量去回避或克服。

（3）無形資產計價方面。研究人員逐步認識到無形資產計價方法需要得到進一步的改進，其有著一定的重要性。相信在不遠的將來有關無形資產計價方面的會計準則，必定會成功出臺。從而為上市公司的高成長性以及高收益性提供堅實的理論基礎。

四、上市公司財務評價指標體系的應用

（一）財務指標不僅要兼顧整體，同時還要突出重點

上市公司要選擇償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力以及市場測試能力等等一系列的指標。這些指標能夠相輔相成，全方位反映出上市公司實際的財務狀況以及經營業績等情況。與此同時，使用這項指標體系的時候需要充分聯系上市公司當下的特征，突出重點，促使得各項指標具有實用性、相關性以及前瞻性。

（二）注意財務指標和非財務指標的結合

如今人們紛紛認識到傳統財務業績評價的缺陷，例如：第一，重短期輕長期；第二，重過去輕未來；第三，重有形資產忽視無形資產；第四，重財務指標輕非財務指標等等。所以在合理運用傳統的財務評價指標體系的基礎上，還要充分聯系非財務指標體系，這樣才能更好地反映出企業的整體情況。

（三）指標體系的相對穩定和適時創新相結合

在我國，許多的上市公司仍處在成長期中，其自身的競爭力也是不斷增強，但是隨之也會帶來越來愈多的競爭者，因此企業要不斷獲得新的業務，尋找新的利潤增長點，實現這些則需資金的大量投入，此階段公司的盈利能力會受到限制，更有企業出現虧損。財務指標體系要根據上市公司該階段的特點，盡可能反映出其未來的發展潛力。倘若企業發展取得較大進步或已進入下一周期，那么就要考慮現有財務指標體系的調整與創新，以期促進上市公司更好的實現持續、健康發展。

參考文獻：

[1]李娟.創業板上市公司財務風險評價的實證研究[D].河北工程大學，2011.

[2]次仁央宗.我國上市公司財務控制問題研究[D].西南財經大學，2011.

（作者單位：蘇州藥明康德新藥開發股份有限公司）