知識產權質押貸款的可行性及風險控制策略
——以山東泉林紙業為例

◎姜慧　王威

?

知識產權質押貸款的可行性及風險控制策略
——以山東泉林紙業為例

◎姜慧王威

本文從泉林紙業的成功案例出發，緊扣案例及造紙業，由微觀輻射宏觀，通過SWOT 分析、定性定量分析、 圖表分析、層次分析等方法，提出知識產權質押融資“兩高兩難”風險，從金融、法律等多種角度為政府、機構、企業提出可行方案。

知識產權質押貸款是一種新興的融資模式，旨在為融資困難、規模較小、缺乏廠房等固定資產的中小企業提供新的融資思路。

中小企業融資具有用資緊迫、數額偏大的特點，完善知識產權質押貸款體系，提高知識產權質押可行性，降低知識產權質押貸款風險，對于中小企業發展乃至整個國家經濟發展都有現實意義。

案例：山東泉林紙業知識產權質押融資79億

泉林紙業成功融資

2014年，山東泉林紙業以110件專利、34件注冊商標等質押獲得79億貸款，是迄今為止國內融資金額最大的一筆知識產權質押業務。泉林紙業十分重視知識產權保護，泉林紙業除有較強的知識產權內部管理，更有估價高達60億元的高科技專利。在公司內設立專門知識產權機構并配備專門人員，率先建立行業數據庫，擁有國內外專利文獻22萬條，以保證知識產權的合理布局與較高質量。

泉林紙業SWOT分析

優勢（strengths）：專利質量較高；專利管控扎實；企業信用評級較高；造紙業整體態勢良好。

劣勢（weakness）：知識產權狀態不穩定；專利過多導致市值不穩；知識產權流通性較低。

機會（opportunity）：政府支持與補貼；銀行對知識產權質押的關注。

威脅（threat）：貸款利率較高；前置交易費用較高

現狀分析

泉林紙業知識產權融資79億是迄今為止銀行放款額度最大的知識產權質押案例，體現了我國在知識產權方面的有效推進。泉林紙業的個案分析結合全國的普遍情況可使分析建議更可行。

我國中小企業知識產權現狀。造紙行業上，除泉林紙業注重專利研發、管理，成功獲得質押貸款外，其他造紙企業也加大知識產權管理力度，如金東紙業于2012年成為全國首批知識產權管理體系“國標”認證企業，體現了造紙行業乃至所有科技型中小企業不斷提升的知識產權自我保護意識。

專利質押貸款實施現狀。從泉林紙業的質押案例結合全國統計數據說明，自國家實施知識產權質押試點工作以來，金融機構、政府部門以及企業均能夠響應試點工作，盡力推動雙贏目標的實現。

商標權質押貸款實施現狀。泉林紙業79億質押貸款的質押標的為110項專利與34件注冊商標，可見商標作為一種無形資產與集合資產具有良好的質押效果。

著作權質押貸款實施現狀。類似泉林紙業等科技型中小企業多以專利與商標權質押為主，著作權質押并不多見。我國首筆無資產抵押、無第三方擔保的著作權質押貸款案例為2007年南京道及天軟件系統有限公司的五項軟件產品著作權抵押，授信額度200萬元。

知識產權質押風險分析

科技型中小企業融資缺少合適的抵押物與擔保人，且融資有“短、頻、急”的特點。包括泉林紙業在內，中小企業質押融資過程中都遇到了相似卻程度不同的阻力與風險。

知識產權融資評估難。知識產權質押融資評估難問題主要包括兩個方面：一是資產的經濟價值難以得到有效公允的確定，二是經過價值評估與擔保之后，知識產權的波動性較強，在市場進化中有不穩定性，無形中增加了質押風險。

知識產權質押物處置難。泉林紙業的成功意味著我國機構與企業對知識產權的重視以及意識的提高。但我國知識產權質押業務普及率仍然較低，其主要原因是中小企業獲得貸款后還款能力較差，債務人不履行債務情形較多。

知識產權質押成本高。泉林紙業可以實現高額質押貸款的根本原因是其項目較高的投資回報率，但即便日后泉林紙業可實現最大凈利潤，僅償還貸款本金就需要7年之久，還清利息則需要10年。

知識產權質押門檻高。泉林紙業雖為中小企業，但其發展已較為成熟，在其獲得79億質押貸款的前一年2013年，泉林紙業實現納稅2.08億元，使無數處于融資困境的科技型中小企業望塵莫及。

知識產權質押對策

學習借鑒泉林紙業的成功經驗逐個擊破“兩難兩高”的質押風險，并采取銀行與科技型企業均可接受的風險控制策略可降低我國知識產權質押難度，使知識產權質押融資惠及更多中小企業。

科學評估知識產權價值。知識產權價值需要具有公信力與較高的資質的評估機構進行估算，應加快知識產權評估機構建設以及資產評估人才的培育。

建立“保證資產收購價格”機制。知識產權處置難的問題是增加質押風險的主要原因，包括泉林紙業在內的成功質押企業都將面臨質押標的難以處置的風險，因此有必要建立保證資產收購價格機制。

風險補償降低成本。知識產權質押交易費用、資本成本不降低，其相對于民間融資就無較大優勢。而知識產權交易費用較高的原因仍為知識產權自身風險高的固有屬性，確立風險補償方案將對降低交易費用大有裨益。

政府介入降低門檻

政府對中小企業摸底與補貼；政策性金融機構放寬政策；發揮政府的資源配置優勢；完善法律體系。

泉林紙業成功的通過知識產權質押獲得79億貸款，金東紙業加入國際知識產權管理體系等案例，體現了造紙行業對知識產權的重視，更表明我國在知識產權相關政策推廣上已初見成效，但知識產權自身的不穩定性、波動性等固有弊端使知識產權質押貸款融資任重道遠。

（作者單位：1.威海經濟技術開發區商務局；2.威海市住房委員會辦公室）