物流金融與供應鏈金融下的存貨融資

◎宋海光　楊青　楊熙晨

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物流金融與供應鏈金融下的存貨融資

◎宋海光1楊青2楊熙晨3

物流金融與供應鏈金融可有效緩解企業融資瓶頸，存貨融資作為物流金融的核心業務和供應鏈金融業務之一，是企業融資的主要方式。本文結合研究現狀，從物流金融和供應鏈金融的角度，說明了存貨融資概念、參與主體和運作的差異，并給出發展存貨融資的建議。

日常實踐活動是存貨融資的來源。存貨融資最早可追溯到公元前2400年美索不達米亞的谷物倉單。19世紀50年代，美國頒布《統一商法典》之前，該融資方式在市場實踐中逐漸產生，20年代的美國頒布的《倉儲法案》并以此為根據建立起一套存貨質押的系統準則，指出存貨倉單作為結算手段可在市場上流通，也可為標的申請貸款。1905年俄國沙皇時期，也出現了類似貨物質押貸款實踐活動，農產品在采收時節若市場價格低，則將農作物抵押給銀行，得到資金用于后續的生產；等市場價格回升后，在賣出谷物歸還銀行本息，使農民可獲得比采收時直接銷售更高的利潤，通過交易的時間差，緩解了價格對農戶收入的影響。新中國成立后，我國一些企業也進行了存貨融資的實踐，這些企業包括中儲、中遠等，這些實踐活動一方面說明存貨融資歷史悠久，另一方面也說明了存貨融資具有較廣闊的應用范圍。

存貨融資作為物流金融核心業務以及供應鏈金融的主要業務之一，是借款人以自有貨物作質，金融機構向其提供的一種融資服務，該模式的形式主要包括靜態質押和動態質押。……