中國金融監管法律困境初探

劉翔

摘 要 國際金融危機發生以來，主要經濟體都對其金融監管體制進行了重大改革，很多做法都值得研究和借鑒。伴隨著社會經濟的發展，提高金融機構運行、資源配置的效率以及保證金融市場的穩定，關鍵在于金融監管體制向正確的方向創新和變革。符合金融業發展和金融市場運行規律、更高層次的金融監管需求，需要兼顧效率與安全。

關鍵詞 金融監管 法律困境 效率 安全中圖分類號：D922. 28 文獻標識碼：A

1中國金融控股公司的監管法律困境

1.1金融監管法律困境

《中華人民共和國證券法》第六條規定：證券業和銀行業、信托業、保險業實行分業經營、分業管理，證券公司與銀行、信托、保險業務機構分別設立。國家另有規定的除外。目前內地只有中國銀行和國家開發銀行獲批擁有內地證券牌照。目前國外銀行普遍擁有證券經營牌照，美國一些大型全能投行就蓬勃發展于80年代后金融牌照全面放開之后。四大國有控股銀行除中國銀行外，為了發展證券業務，均采取在中國香港設立全資控股有限公司，獲取得香港當地的證券牌照，取得香港證券牌照的公司可從事境外證券承銷業務，也可以經營境內資產管理。《中華人民共和國商業銀行法》第四十三條：商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外。金融業混業經營是未來發展趨勢，而金融業發展形式必然是金融集團化經營，注重產品、銷售、渠道一站式服務模式。目前金融控股公司旗下各業務子公司有相關法律和監管機構進行調整，例如公司法、商業銀行法、證券法。但金融控股公司作為公司的一種特殊形式，我們有必要適時調整，應加快金融相關立法，比如制定《金融控股公司法》，打破分業監管格局，盡快建立符合中國經濟發展的綜合經營模式。為金融控股公司發展營造一個良好的法律環境，有利于積極地進行業務創新。就我國未來金融控股公司發展而言，應該整合既有金融業務，組建以某一金融機構為母公司的金融控股公司，比如以四大商業銀行為主體，通過控股多個業務子公司，提供銀行、證券、保險、信托等一站式金融服務，把金融控股公司將變成提高我國金融業整體競爭力的主要模式，這樣才能和世界金融巨頭競爭。

1.2“一行三會”組織機構協調問題

針對“一行三會協調問題，一種方案“一行三會”合并，成立國家金融監管局；另一種方案是由中國人民銀行帶頭設立監管協調機制。打破現有中國金融監管體制“多龍治水”現狀，回顧中國金融監管歷程，開始是只有人民銀行負責全面金融監管，然后是“一行三會，分業監管”。我們認為金融監管的大趨勢功能監管，至于機構如何設置是其次問題。中國銀監會副主席王兆星認為，從英美、歐盟金融改革方案的共同點來說，未來的金融格局既不會是嚴格分業經營，但也不會全面混業，而可能取介于混業和分業的中間路線，即將各類業務風險對金融穩定和實體經濟影響程度而用“隔離墻”的方式做隔離，處于不同領域的金融業務將接受不同程度的監管。同時，不同領域之間的業務關聯和風險傳染也將成為金融監管的重點。巴曙松認為，從金融危機中汲取國際金融監管經驗我們應意識到現行分業監管體制仍發揮了巨大作用，在金融穩定和提高金融效率方面，但隨著金融全球化、金融創新的迅速發展，金融業創新層出不窮且不斷交叉融合，金融穩定與金融效率均面臨挑戰。

2中國金融改革模式選擇

中國目前實行的“一行三會”分業管理體制雖發揮過很大作用，但也確實存在監管重疊、監管套利、監管效率低諸多問題，應走適合自身國情的監管路線，金融創新以金融的效率和穩定為核心。

（1）強化金融穩定局職能，注重宏觀審慎監管。將金融穩定局改革為國家金融監管委員會，行使宏觀審慎監管工作。維持中國金融業穩定，以穩定與效率并重為宗旨，加強對系統性風險與大規模危機的預警。構建和完善金融法律體系，實現“有法可依”。

（2） 制定專門《金融控股公司法》，盡快以立法方式確定并金融監管法律體系，統一規范金融監管，確保“有法可依”，實現各部門之間協調配合，以控制行業間風險交叉感染，出現系統性風險。

（3）機構型監管與功能型監管協調與統一。盡管混業經營的發展為功能監管提供了理論載體，但機構監管卻并未因此退出歷史舞臺。功能監管是以金融機構業務作為監管劃分的，監管對象是產品和市場；機構監管是從審慎監管整體看問題。因此，功能監管和機構監管之間應當是一種長期共存、相互協調的關系，實現對金融產品和市場有效監管。

3結語

目前，對我國金融監管機構改革架構多傾向于兩種模式：一種是英國的金融監管模式，針對混業金融風險、系統性風險設立專門機構，即“超級監管者”，以加強監管機構之間的協調聯動；而另一種則是美國的金融監管模式，建立以央行為核心的綜合監管體系，逐步將銀行、證券和保險的監管職能重新收歸央行大框架下管理。從現實看，兩種模式各有千秋，中國應從中汲取適合自己國情發展的金融監管模式。

參考文獻

[1] 陳安.國際經濟法學（第六版）[M].北京：北京大學出版社，2013.

[2] 巴曙松，金玲玲，等.巴塞爾資本協議Ⅲ的實施：基于金融結構的視角[M].北京：中國人民大學出版社，2014.

[3] 李仁真.國際金融法（第三版）[M].武漢：武漢大學出版社，2011.