萬科股權之爭進入加時賽

本報駐香港特約記者 凌德 本報特約記者 王一茗 本報記者 倪浩

為阻擊寶能系對地產巨頭萬科的收購，萬科創始人王石正在計劃通過一項合作引入深圳地鐵集團作為新的大股東，并稀釋寶能系的持股比例。

萬科17日晚發布公告稱，其與深圳地鐵集團的資產重組預案獲董事會通過，公司擬向深鐵集團以每股15.88元、總價值456億元非公開發行逾28.72億股A股，購買其所持前海國際100%股權，交易完成后深圳地鐵將持股20.65%，成為萬科第一大股東。

這一協議對“寶萬之爭”的結果有何影響引發廣泛關注。在過去半年多時間內，萬科一直處于股權爭奪漩渦中。路透社報道稱，寶能曾在幾個月內買入萬科大量股票，引爆收購大戰，此舉被萬科管理層視為敵意收購。王石則采取多個手段進行抵制：一方面，為籌劃相關重組事項，萬科A股自去年12月開始停牌；另一方面，萬科管理層廣泛接洽各股東，籌集反擊力量。在這段時間內，寶能及其背后的深圳鉅盛華公司作為第一大股東一直緊追不舍，原第一大股東華潤的立場出現反轉，半路殺出的保險業巨頭安邦的態度一度撲朔迷離，各方博弈讓這場曠日持久的爭奪更加難以解局。

深鐵集團的加入無疑使局面更加難以捉摸。據路透社分析，本次交易完成后，寶能系對萬科的持股比例由定增前的24.29%降至19.27%，華潤股份持股則由15.24%降至12.1%。《華爾街日報》因此分析認為，這是萬科抵御“敵意收購”努力的一部分。

不過，彭博社則認為，盡管交易已經在萬科董事會上獲得通過，但依然潛藏風險。《華爾街日報》報道稱，萬科的重組戰略并未得到公司董事會的一致支持，董事會上10名董事中有3名投票反對該重組預案。這3名董事都是華潤高管，而華潤多年來是萬科最大股東，直到去年這一地位才被寶能取代。

華潤方面公開表示，“投票結果無效，已向萬科發送律師函”，理由是董事會成員共有11人，7票贊成票不足11票總數的2/3，重組預案不能通過。彭博社稱，長期以來一直是萬科主要股東的華潤發出反對之聲，給王石阻擊寶能系的努力增添了變數。

對于華潤3名董事的抗議，香港《信報》20日稱，歐洲杯如火如荼，球場上常會爭執足球是否過了球門線，進攻方高呼“過了”，防守方卻大叫“未過”。想不到萬科董事會圍繞控股權爭奪戰，居然也上演這種“鬧劇”，管理層正式宣布重組方案已獲“通過”，華潤集團卻強調“未過”。

此外，路透社指出，根據重組預案，本次交易的定價、對價股份的發行價格以及發行數量尚需經萬科再次召開董事會審議、全體股東大會及類別股東會審議通過予以最終確定，并經中國證監會核準。

《信報》報道稱，華潤已揚言在股東大會上將繼續反對到底，再加上被視為“野蠻人”的寶能系，足可左右大局。這場大戰除了加時，恐怕還要重賽。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新20日告訴《環球時報》，萬科股權亂象的重要原因是萬科股權的高度分散，在寶能系舉牌萬科之前，第一大股東華潤股份的持股比例僅為14.89%。

董登新認為，萬科成為中國企業的優秀代表與大股東華潤充分信任王石、放權王石有關，“雙方之間的信任與默契成就了萬科，但是自寶能作為‘野蠻人’闖入之后，這種平衡被打破，萬科作為中國企業發展的一面旗幟未來充滿了不確定性。”▲