山西證券公司主營業務創新策略

李秉衍

摘要：山西證券公司是我國首批證券公司之一，經過多年的發展已經形成了較為完備的體系。但是在當前我國證券行業整體由粗放式發展進入規范化、創新化發展階段后，山西證券公司也面臨著這一選擇。通過對山西證券公司目前發展現狀和存在問題的分析，論文指出山西證券公司需要在傳統業務創新、創新業務發展和保障措施方面不斷完善。

關鍵詞：主營業務；創新；策略

中圖分類號：F832.51 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）004-000280-01

山西證券公司成立于1988年，是中國人民銀行山西省分行的全資子公司，我國首批證券公司之一。2010年，公司在深交所上市，股票代碼002500。目前公司業務范圍包括了經紀類業務、自營類業務、資產管理類業務、投資咨詢類業務、財務顧問業務、證券投資基金代銷業務、為期貨公司提供中間介紹業務。經紀類、自營類、投行類等傳統業務對公司盈利的貢獻度不斷提高。

一、山西證券公司主營業務發展現狀

2014年，公司經紀類業務實現營業收入108704.8萬元，同比增長55.92%，占營業收入的55.48%。自營類業務實現營業收入38348.46萬元，同比增長55.92%，占營業收入的19.57%。資產管理類業務實現營業收入9352.65萬元同比增長29.24%，占營業收入的4.77%。

經紀業務是山西證券公司各類業務中貢獻最大的一項，是公司整個業務的核心。公司為了擴大市場占有率，結合互聯網的發展趨勢，開展了手機客戶端、互聯網開戶等方式，拓展了互聯網證券業務。自營業務主要包括投資收益、公允價值變動收益和利息凈收入三大塊。此外也積極開展了定增、信用債、信托產品、股權質押產品、新三板做市服務等方面的業務。投資銀行業務主要是股票承銷、債券承銷和財務顧問業務，在公司整個業務比重中占比較高。

除了上述主要業務外，公司還在其他業務方面開展了創新。如依托子公司龍華啟富開展的直接投資業務，以新三板業務和財務顧問業務為主的場外業務、財務顧問業務、研究業務、信用交易業務等。

二、山西證券公司主營業務發展中存在的問題

1.業務模式以傳統業務為主

由于經紀業務受市場行情影響較大，一旦股票市場低迷，將對經紀業務收入產生重大影響。同時來自其他證券公司激烈的競爭也會直接導致公司經紀業務收入的下降。投行業務發展迅速存在潛在的風險。受宏觀經濟形勢下行壓力的影響，公司上市難度加大，同時上市公司的盈利能力也下降，導致我國證券公司投行業務規模的下降。

2.經營中風險防控能力有待提高

風險管理體系與實際操作仍然存在差距。雖然公司建立了《全面風險管理制度》，但實際操作中的復雜性為風險管理體系提出了更高的要求。公司采取的是以凈資本為核心的風險控制指標體系，不適應風險監管發展的趨勢。

3.缺乏可持續發展的支撐

一是人才支撐還需要不斷提高。創新業務的發展需要創新人才的支撐。根據2014年山西證券公司年報，截止2014年年底，公司從事經紀業務、期貨業務、投行業務的人員占比分別為48.72%、16.27%、7.63%。從學歷構成來看，公司博士、碩士、本科、本科以下占比分別為0.74%、18.91%、61.07%、19.28%。公司的人才構成對開展創新業務的支撐力不強。

三、山西證券公司主營業務創新的策略

1.傳統業務創新

經紀業務創新總體發展策略是采取漸進式策略，逐步降低甚至取消傭金率。近期主要是著眼于降低傭金率，可以嘗試對不同客戶類型、交易額大小、交易方式、提供的服務、開戶時間、所在區域等，制定差異化的傭金收取標準。從遠期看，公司應該逐步將傭金率降至行業平均率之下，甚至取消傭金率。自營業務創新未來山西證券公司應該積極吸收借鑒海外經驗，擴大投資范圍，提高自營業務的收益率，降低市場影響率。同時要不斷開發多種組合的投資方向和投資產品，設計多種收益、風險構成的產品業務組合，提高自營業務的穩定發展程度，逐步提高自營業務對公司營業收入的貢獻率。資產管理業務創新，在參考國外業務均衡發展原則的基礎上，山西證券公司應該加大投行業務的發展力度，這是山西證券公司創新業務發展的重要內容和方面。具體來說，創新業務主要包括了股票保薦、債券承銷和公司并購重組業務等。

2.創新業務發展

IPO業務發展建議山西證券公司以中小企業為IPO業務發展的重點突破對象，待中小企業IPO業務發展到一定程度后，再將對象擴展到大型企業。并購重組業務發展策略，山西證券公司其開展并購重組業務的模式主要有控股中小型證券公司、與其他證券公司強強聯合、開展與國外證券公司的合作等。在發展并購重組業務的過程中，山西證券還必須非常重視風險防范。資產證券化業務發展，山西證券公司要在未來在證券市場中搶占先機，就必須高度重視資產證券化業務，將資產證券化作為自身業務結構的重要組成部分。

3.保障措施

一是注重風險防范。目前VAR指標是全球公認的對風險評估的較科學的評價指標，山西證券公司需要建立適應該發展方向的風險評價指標體系。要建立包括內部環境、風險評估、控制活動、信息與控制、內部與監督五個部分的內部控制體系。二是服務體系。山西證券公司要通過提高服務，提高顧客的忠誠度，減少客戶的流失，從而穩定公司的市場占有率。山西證券公司要建立全流程客戶服務機制，在現有代理客戶買賣股票的基礎上，建立事前、事中、事后溝通聯系機制。此外山西證券公司應該為客戶提供差別化的服務。三是人才隊伍建設。公司于應該加強對人才的培訓和對急需重點緊缺人才的引進。