經濟新常態下高等院校公司法人治理的治本之道

劉淑英

摘要：經濟新常態下，我國經濟發展面臨戰略轉型，要素市場、產品市場等競爭發生重大的改變，而企業的本質是創新，通過價值創造實現利潤的目的。本文在對高等院校企業本質、公司治理等相關理論進行綜述的基礎上，認為加強改革轉型，培育、優化高等院校公司法人治理外部環境，是推動高等院校公司法人治理結構發展的治本之道。

關鍵詞：高等院校公司法人治理；經濟新常態；技術創新

中圖分類號：F272 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）004-000061-02

一、引言

2014年5月，習近平在河南考察時首次提出“新常態”，同年11月，習近平首次系統闡述了“新常態”。新常態主要呈現三個特點：速度從高速增長轉為中高速增長；經濟結構不斷優化升級；從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。

因此，經濟新常態下，我國高等院校產品市場、要素市場、企業組織形式等方面均發生重大變化，原來高資源消耗、高投資回報的發展模式已經不復存在。通過公司治理結構改變，提高資源配置效率，才能使公司保持效率并長遠發展，維持競爭力，而競爭力的根本在于持續的創新。本文主要探討如何通過體制改革、制度改革等內容，打造更加充分的產品市場、要素市場等競爭環境，從而培育出更有利的高等院校公司法人治理的外部環境，才是促進高等院校公司法人治理結構發展的治本之道。

二、文獻綜述

1.企業的本質綜述

從專業化角度出發，現代化企業理論可以追溯到論文《企業的性質》，涉及的內容主要包括三個方面，具體來說有企業本質屬性、范圍與邊界以及內部組織結構。根據信息對稱性以及合約完全性，企業理論可以劃分為兩個類別，第一類是委托—代理理論，第二類是不完全的契約理論。以上兩種類別的區別在于第一類事前對各種或然情況下當事人權利責任進行了規定，其問題的重點在于事后監督。然而第二類不能對各種或然狀態的權責實施詳細規定，相反是強調自然狀態完成后再借助談判解決。所以，問題重點在于事前對權利機制的設計與相關管理制度的科學安排。

黨印以及魯桐認為“企業產生于對現有資源的創新性利用或配置，企業的本質即創新，通過價值創造實現利潤之目的。……在現實經濟中，公司要保持效率并長遠發展，就必須有競爭力，而競爭力的根本在于持續的創新。公司不單是利潤最大化的追求者，也是社會價值最大化的創造者，更是技術創新的推動者和踐行者。”他們在分析企業本質的基礎上，認為“公司治理不應糾纏于不同主體間的權力爭斗，而應在平衡各方權利和責任的基礎上使公司創造更多的價值，實現總體價值的最大化。……公司治理只需要確立一種多方認可的制度，正常運作中嚴格依照程序，……公司治理應著力于促進公司總體發展，通過創新活動實現價值創造。”

2.要素市場、技術創新與公司治理關系綜述

黨印認為，公司治理促進增長的主要渠道是投資效率和技術創新，前者可以優化資源配置，降低資本成本，增加融資渠道；后者可以提供更高質量的產品和服務，實現更好的增長。

諾思（North，1991）強調，制度功能可以為經濟創造激勵結構，然后再隨著結構演變來決定經濟增長還是經濟停滯或者是經濟下滑。諾思（2008）進一步指出，其制度框架主要是三部分組合而成的結構，可以界定建立政治選擇方式；產權結構可以明確經濟激勵；而社會結構能夠確定經濟活動中的非正式性激勵。莎莉（Shirley，2005）表示市場經濟的控制管理，必須要由兩種管理制度作保障，一類制度是不斷降低實際交易成本，進而鼓勵信任的制度；而另一類制度是保護非掠奪以及控制私有產權管理制度。

尼克爾等（Nickell et al，1997）認為股東控制、產品市場競爭活動以及金融市場壓力三個要素之間是相互影響的，而且還會對公司生產率產生一定積極影響，此外市場壓力和股東控制還與市場競爭存在替代關系。田和推特（Tian&Twitte，2011）也認為，公司層面以及產品市場競爭在治理機制有一定的替代效應，其公司治理屬于公司生產力提升的保障。

德奧瑞以及色諾弗（DOfio&Tsenova，2006）研究認為，對資本市場以及經理人市場所存在的競爭性進行控制，能夠在一定程度上降低由于公司治理問題而帶來的效率損失，進而徐進融資效率的大力提升，保證經濟快速增長。

王昌林與蒲勇健（2005）認為，企業治理可以企業的實際經營活動提供一種激勵約束，然后借助技術知識的相應積累、權益的分配、技術性創新因素的投入以及權力的分享等對企業技術創新起到一定決定作用。

3.外部投資者對公司治理影響綜述

宋冬林以及張跡（2002）認為，用腳投票和用手投票是機構投資者參與公司治理的兩種基本方式，兩者的目的是相同的，但投資取向和發揮作用的效果、途徑是不同的。……投資者以用腳投票來監控經營者，并保證“用手投票”的有效性，促進所有者與經營者的信息對稱，保證激勵約束機制的均衡。

Nesbitt（1994）對公司業績以及積極行動機構相關投資之間的股權關系進行了詳細研究分析，最終的研究結果顯示，在作為機構投資人員目標公司之后，該公司存在高于市場的考核業績表現。Bethel，Liebeskind和Opler（1998）的研究，在一定程度上證實了相關機構投資人員參與到公司治理工作中能夠提升公司最終業績。婁偉（2002）對1998-2000年連續三年的證券投資基金在上市公司中的持股比例與上市公司業績表現之間的關系進行了回歸分析，研究表明證券投資基金持股比例與上市公司業績呈明顯的正相關性。邵穎紅（20021借助實證研究，最終發現基金的實際持股比例以及上市公司一定時間段內的業績有正相關的關系，所以，可以指出機構投資人員對公司治理起到積極作用。傅強、邱建華（2010）通過選取2003-2007年中國上市公司的面板數據，借助兩階段的最小二乘法實施回歸分析，最終結果顯示：機構投資人員的持股量以及公司績效之間呈現出正相關性，而且公司績效也會對機構投資人員具體持股決策起到反饋作用。

王懷明以及史曉明（2010）將2004-2008年933家上市公司作為分析研究的對象，最終結果表明：機構投資者在公司治理工作中是非常有效的，可以促進企業業績的持續提升……股權分置的改革能夠強化機構投資人員的公司治理效應；當市場化程度不斷提升的時候，則機構投資人員公司治理水平也更高。

三、結論及建議

本文認為，企業的本質是創新，公司治理應服務于企業的本質，高等院校的企業公司早已和市場接軌，也不例外。高等院校公司治理應以創造價值為導向，以促進企業創新為使命，通過提高企業價值來實現股東和利益相關者的利益。良好的公司治理結構、要素市場競爭以及技術創新之間呈現相互替代效應，高等院校公司治理是決定技術創新的關鍵因素，不同的公司治理體系會形成不同的創新模式。外部投資者具有積極參與公司治理的意愿，能夠對公司治理優化提供積極作用，對公司績效產生正向反饋作用。因此，高校黨委行政通過地方政府應當干預或引導市場形成公司法人治理的外部控制系統，降低代理成本。它包括公司治理的政治法律途徑、產品市場競爭、聲譽激勵和公司控制權市場等。

為了在一定程度上使高等院校的相關企業公司的內部控制管理系統可以對公司法人的科學治理起到積極作用，我們必須要依靠相對成熟以及合理化的外部管理系統的健康運作。此外，在高度重視強化如董事會等控制系統積極構建的過程中，還必須要關注公司控制權的市場情況以及產品市場競爭情況等控制管理系統的完善與健全。總而言之，高等院校必須要借助地方政府在完善外部的控制管理系統過程中積極扮演好重要角色。具體措施包括：

1.應加快完善高等院校資本市場建設，包括多層次資本市場建立、產權保護制度建設、股權表決制度等。從而，有利于高等院校企業引進戰略投資者和產業投資者，建立多元化的投資主體，有利于幫助高等院校企業解決不合理的股權結構，避免“一股獨大”，發揮和促進外部投資者對高等院校公司法人治理結構調整和制度建設的積極作用。

2.加快推進高等院校企業公司產品市場的市場化程度，增加產品市場競爭，降低競爭壟斷和行政干預程度，從而倒逼高等院校企業加快公司法人治理發展，提高資源配置效率，降低代理成本。

3.加快高等院校企業公司技術創新市場的培育。建立更加有效的技術創新環境，加強知識產權保護力度，通過不斷加快技術創新推動高等院校公司法人治理發展，以提高自身競爭力。

4.加快高等院校企業公司職業經理人的市場培育、聘用等資源配置制度和機制的建立。高等院校中的企業經理人在對相關經理人的勞動市場聲譽進行高度關注，可以在一定程度上構成對自身行為的大力約束，進而使激勵合約實現最大化，主要包括職業關注方面的隱性激勵以及源自于報酬合約方面的顯性激勵。一般情況下，職業關注能夠提供的隱性性質激勵不僅能夠適用高校的公司經理人，還還可以應用到其公司董事中。