提高企業資本運營水平的探討

于紅

摘 要：企業的資本運營水平直接影響著企業能否實現可持續健康發展，提升企業資本運營水平，也就是要從貨幣資本、技術資本、人力資本、品牌資本等方面全面提高企業的運營效率。針對不同的資本類型，企業均需要結合自身的實際經營狀況、戰略目標等因素采取不同的管理制度。隨著我國社會主義市場經濟建設的不斷發展和完善，越來越多的企業意識到，只有不斷提高創新能力，才有可能維持高水平的資本運營。

關鍵詞：企業；資本運營；效率

一、引言

我國平時所提到的資本運營，也被稱作資本運作和資本經營，也就是將企業所有的有形資產和無形資產，通過各種重組活動，變成為企業創造大量利潤的有效資本，以便促進企業的健康發展和擴展。企業資本運營具有流動性、收益性、安全性、多元性等顯著特點。資本運營的主要媒介是能夠被證券化、價值化的資本和能夠按照證券化進行實際操作的各類物化資本。企業可以通過優化上述資本的配置情況，達到提高生產率的目的，激發出企業在資本市場中的經營活力。經營活動包含的范疇較為寬泛，主要有出售、轉讓、租賃、債轉股、股權轉讓、購買等形式。企業在資本運營的過程中，要注意區別資本運營和商品經營的不同。資本運營的主要方式是企業重組，這是企業進行資本運營的關鍵，主要包括合并、兼并、租賃等形式，其目的是更加高效地將有限的生產力要素進行全面的重新配置。

二、企業資本運營中存在的主要問題

1.我國現有的資本市場體系健全程度不夠?？陀^來看，同西方經濟發達國家相比，我國現代化資本市場發展起步較晚，雖然已經取得了長足的進步，但是離成熟的資本市場仍然有著不小的差距， 資本配置效率還有待提升，對企業的支持力度還不夠。舉個簡單的例子，在我國的資本市場體系之中，為企業，尤其是中小企業提供高效率便捷融資服務的市場發展還存在明顯的滯后性，導致資本市場區域發展極為不平衡。雖然國家已經意識到了上述問題并已經陸續出臺了相關政策進行支持，但是起到的實際效果十分有限，未能充分激發出市場競爭、資源優化配置的作用，在創業投資、風險投資方面仍然具有較大差距。長此以往，將不利于企業將自身的科技成果轉化為發展資本，制約了企業的做大做強。

2.企業資本運營者的整體素質有待提升。資本運營是一項系統性強、復雜程度高的綜合性工作，不僅要求企業領導者具備高水平的市場分析能力和杰出的談判能力，還需要資本運營者具備扎實的財務、法律、管理方面的專業知識，唯有完善的知識結構才能幫助資本運營者在瞬息萬變的市場競爭中時刻保持敏銳的思維和獨到的眼光。由于受到傳統管理理念的影響，我國很多企業的資本運營者的整體素質還有待提升，比如財務管理理念落后、管理模式粗放、缺乏現代資本運營理念、激勵機制滯后等種種問題，這些問題如果得不到及時的解決，將直接對企業的融資能力、盈利能力產生不利影響，并且在這樣的運營管理模式之下，企業也很難吸引到真正的高素質人才，企業的內部控制體系也很難正常運行。由此可見，資本運營者能力的缺失將加劇企業的運營風險，繼而制約企業的長遠健康發展。

3.投機觀念重，融資目的模糊。在很長一段時間里，我國企業，尤其是上市企業存在嚴重的投機觀念，不論是不是有需求，都傾向先籌措資金，再去尋找投資項目。這種做法無疑是本末倒置的，大量籌集來的資金并沒有投入到生產運營中去，而是大多數存在銀行用于購買理財產品。一些上市公司甚至用這些錢直接進行辦理委托理財，希望依靠股票、外匯、期貨等渠道來獲取更高額的利潤，極端地把資本運營同炒作金融產品劃上等號，未能清楚地意識到資本運行和資本投機之間的區別。如果一家企業不致力于主營業務的推廣，而僅僅希望通過投機來彌補主營業務的短板，那么這不僅同資本運營的初衷和本質背道而馳，甚至還會將企業推入困境。無數的經驗教訓已經證明，想要通過投機獲利的企業只有極少數，絕大多數企業都只能通過扎扎實實經營主營業務，利用資本運營作為主營業務的延伸，才有可能不斷增強自身的實力。

三、提高企業資本運營水平的措施

1.建立健全企業資本運營的績效分析體系。要想推進企業資本運營工作的健康發展，就必須盡快建立健全相關的資本運營技校分析評價體系。企業的資本運營評價體系應當涵蓋以下幾項內容：一是分析資本運營的效益，效益是資本運營結果中的核心指標，它直接反映出資本投入與產出的對應關系，產出越多說明資本運營效益越好，企業資本的增值幅度就越大，否則反之。對每一家企業來說，實現資本增值是資本運營最基礎的目標和職能，因此，做好對資本運營效益的分析與評價是必不可少的。二是資本調效率。資本調控效率主要體現的進行某種組合配置之后，對資本實際的調控能力和調動效果，屬于財務管理范疇。三是社會效益。從財務管理的角度來看，社會效益主要從企業上繳國家的各種稅費中進行體現。從非財務管理的角度來看，則可以從基礎設施建設、環境保護、提供就業機會等方面體現。可以通過定型、定量兩種方式來對資本運營績效進行評價。定性的資本運營績效評價包括企業管理層整體素養、企業基礎管理制度健全程度、企業員工職業素質、產品市場競爭力、技術創新研發能力、行業經濟發展水平、經營發展戰略、企業文化建設等等。定量的資本運營績效評價包括企業資產整體狀況、盈利水平、資產負債比、現金流量、成長性指標等方面。

2.促進資本運營和產品經營的高度統一。企業的資本運營工作離不開對產品的經營，企業只有將資本運營同商品經營有機結合在一起，才能夠真正提高企業的核心競爭力，從而獲得更大幅度的資本增值，幫助企業實現跨越式發展。資本運營和產品經營同是企業發展的重要領域，二者在企業的經營管理過程中，不是一塵不變的固定模式，而是需要相互配合，不斷調整，彼此在不斷促進的過程中相互適應，最終達到一種動態的統一和平衡。資本運營要具備為產品經營服務的意識，其發展方式要符合企業產品經營的發展戰略和目標，具體的資本規模也要同產品經營所需的規模相匹配，不能夠超過企業的實際承受能力。產品經營和資本運營的互動式發展模式，即能夠實現企業核心競爭力的逐步成形，同時也是企業追求大幅度資本增值的有力途徑，因此，對于任何一家企業來說，都需要不斷思考二者的結合方式。

3.積極優化資本運營結構。最優資本運營結構并非是一塵不變的，企業需要根據自身發展的實際情況和戰略目標，及時對資本運營方式進行科學調整，對一些非優勢產業要果斷放棄，并積極購入能夠提高自身市場競爭力的優勢產業，最終實現產品組合的優化，能夠滿足各種層次顧客的實際需求，將運營風險控制在可接受的范圍之內?？梢哉f，企業資本運營結構的優劣將對資本運營工作的開展效率、效果產生直接而深遠的影響，完善資本結構將成為企業今后能否實現既定的業績增長目標的關鍵轉折。資產重組是優化企業規模結構的重要方式，對提高資源配置效率和運行質量都有積極影響。企業需要充分把握資源優勢，力爭實現以小控大、以少控多的目的。資本運營要以實現資本價值最大化為首要目標，在基礎上對企業現有資產進行合理組合，調整到最優資本運營結構，包括資產結構、負責結構、投資結構、經營結構等等。在實際運營中，企業需要根據內外部環境的變化及時調整總資產與凈資產、長短期負債、專業化經營和多元化經營之間的合理比例。與此同時，企業管理層和財務部門還需要強化針對資金結構、獲利能力、經營水平等方面的綜合評價，尤其是要妥善處理資本投入和產出對應關系，制定完善的資本運營考核指標體系，促進資本結構的進一步優化。

四、結語

總體來說，資本運營對企業的生存和發展具有十分深遠的現實意義，尤其是在我國資本市場逐步健全的當下，企業需要將資本運營納入整體戰略管理范疇之內，從而制定出一個科學、長期的資本運營發展計劃。企業還需要在此基礎上結合自身的資本實力，對運營過程中所出現的各種問題進行深入分析和全面總結，并采取有針對性的措施逐一進行化解，切實提高企業各類資本的配置效率。只有高效運轉的企業資本效率，才能夠為企業經濟效益的不斷提高提供持續性的強有力的支持，從而維持企業較高的市場競爭力，最終達到既定的戰略管理目標。

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