前4個月安邦保費首超平安居第二 新規實施中小險企保費增長苦樂不均

潘亦純

“新規實施后，各家保險公司應對成效千差萬別，安邦人壽仍然延續快速增長態勢，首次超過平安，總規模躍居第二；僅有中融人壽、信誠人壽等5家公司保費同比下滑”

保監會對中短存續期人身保險產品新規實施兩個多月，目前來看，新規對保險公司的產品結構已經產生了明顯的影響。

根據保監會的數據，今年前4個月，壽險公司累計實現規模保費收入1.83萬億元，同比增長90%，其中，原保險保費收入1.1萬億元，同比增長52%。

而過去依靠保戶投資款新增繳費及投連險獨立賬戶新增交費沖規模的公司也受制于上述政策，保費出現了明顯的下滑。76家有32家上述指標占總規模保費的比例同比下降。

下降幅度前三的是上海人壽（51%）、珠江人壽（47%）以及國聯人壽（44%）。

值得注意的是，快速發展的安邦人壽今年前4個月規模保費達1653億元，首次超老牌險企平安壽險位居第二，僅次于國壽股份，但安邦人壽的發展模式在新規實施的情況下能否使公司持續保持良好成績也引發了行業思考。

安邦人壽首超平安排名第二

近日保監會公布的規模保費數據顯示，成立僅6年的安邦人壽2016年前4個月規模保費收入首次超過老牌險企平安壽險，數據顯示，今年前4個月，安邦人壽規模保費為1653億元，超平安壽險69.8億元。

但從規模保費的組成結構來看，安邦人壽與平安壽險呈現出明顯差別。安邦人壽今年前4個月保戶投資款新增交費占規模保費的比例為79.1%，而平安壽險這一指標僅為20.5%。

保費組成的不同實質上是公司業務增長模式的差異，目前，投資款新增繳費主要以短期萬能險為主，安邦人壽此前通過售賣短期理財類產品快速做大規模，并將短期內收到的大量保費投入到股票、房產等領域獲取高額收益，從而使公司體量迅速膨脹，但這其中產生的流動性風險值得警惕。

業內一般將安邦人壽的業務增長模式稱為“資產負債錯配”模式，但從政策層面看來，目前這樣的增長模式或許會受到打擊，今年3月份，保監會公布了中短存續期人身險產品新規，新規規定存續期限不滿1年的中短存續期產品應立即停售，存續期限不滿3年的人身險產品銷售規模也應逐年變小。

記者注意到，新規實施后，安邦人壽今年4月份的規模保費收入為40.28億元，環比下降了19%，其中保戶投資款新增交費下降了27%。

業內人士分析，在未來3年內，險企單純依靠資金“快進快出”方式累計的保費規模將迅速縮減。屆時，安邦人壽能否靠著長期壽險類保費收入維持較好的排名成績還有待觀察。

新規凸顯業務結構調整成效

目前，保監會實施的中短存續期人身險產品新規已經開始凸顯出業務結構調整的階段性成效。

今年前4個月保戶投資款新增交費及投連險獨立賬戶新增交費下降幅度超20%的險企有上海人壽（51%）、珠江人壽（47%）、國聯人壽（44%）、吉祥人壽（32%）、信誠人壽（28%）、長城人壽（22%）、長生人壽（22%）、合眾人壽（20%）。

除信誠人壽外，以上其他險企在投資款及投連險賬戶新增交費比例下降的同時，規模保費卻保持上升，如國聯人壽、上海人壽前4個月規模保費同比分別上漲98倍、58倍，這意味著險企開始注重發展傳統壽險保費收入。

不過，對于年輕保險公司來說，近年公司盈利主要來源于投資收益，這些公司短期內無法擺脫以高收益的短期產品吸引大量保費進入，進而參與投資獲利并迅速占領市場的經營方式。

如前4個月規模保費達千億級的華夏人壽，其投資款及投連險新增交費占規模保費比例為95%，遠超行業38%的平均水平，這樣的收入比例使得險企投資風險增加。據了解，華夏人壽近期也在努力進行轉型。

部分險企承受轉型陣痛

在保險行業強勁增長的大背景下，一些中小險企也承受著轉型陣痛。

如昆侖健康今年1-4月份規模保費同比上漲51倍，但具體到4月份，公司規模保費僅為-0.65億元，環比下降104%，主要是保戶投資款新增交費下降0.76億元，而原保險保費收入僅上升0.11億元所致。昆侖健康方面對《投資者報》記者表示，公司已于3月下旬停止銷售相關中短存續期萬能險產品，部分產品暫停銷售對4月份保戶投資款新增保費產生影響，但公司對此早有預判，并有所準備，所以保費下降對公司影響有限，下階段公司將進行產品創新以提高保費收入。

成立僅一年半的渤海人壽也存在類似問題，今年1-4月份，渤海人壽規模保費達171億元，同比上漲1540倍，在76家壽險公司中總保費排名25位，但今年4月份規模保費僅為113萬元，環比下降近100%，記者注意到，渤海人壽去年年報中保費收入最高的產品——福慧雙足年金保險（B 款）已于今年3月20日暫停銷售，這是否因中短存續期保險產品新規約束所致？部分萬能險產品的暫停銷售是否引起了公司4月份規模保費的下降？針對以上問題，《投資者報》記者向渤海人壽方面發出采訪提綱，但截至發稿前未收到回復。

除有部分公司單月規模保費下跌外，今年前4個月，中融人壽、新光海航、信誠人壽、中郵人壽、新華人壽5家險企規模保費同比分別下降-71.04%、-44.53%、-19.52%、-4.44%、-3.88%。

除去經營持續低迷的中融人壽及新光海航人壽外，信誠人壽下降比例較大，保監會數據顯示，信誠人壽前4個月份總保費為48億元，同比下降近20%，其中保戶投資新增交費同比下降61%，投連險獨立賬戶新增交費同比下降39%。

信誠人壽方面對《投資者報》記者解釋稱，保戶投資款新增交費的下降，主要是因為公司主動縮減了今年銀保開門紅躉交萬能險業務規模。而投連險獨立賬戶新增交費的下降，是公司基于對資本市場的判斷，限制了部分高風險投連賬戶新增資金所致。此外，信誠人壽方面還表示，目前公司中短存續期業務規模與保監會規定的限額還有一定距離，下階段將繼續采取措施，主動發展價值業務。