博時基金：清醒認識成長與周期的差異

博時基金發布2016年投資策略報告指出，2016年投資者要清醒認識成長與周期的差異，清醒認識新興行業的分化，清醒認識平常心的重要性。

2016年，管理層對股市功能的完善及對金融市場風險的權衡，相比資金面、投資者情緒來說更為重要。監管調節和溝通會更加主動，并與市場情緒互通更加緊密，這可能導致節奏加快并縮小A股振幅。IPO新規對股市形成長期利好，新三板擴容、戰略新興板推出和股市互聯互通將導致資金分流，并抑制A股結構性估值環境，而上市公司定增減持、IPO擴容等將導致投資者與監管層的博弈，使A股可能在非均衡狀態下找平衡。數年來極端風格集中在科技和金融地產，但從數據來看，A股仍然較為偏弱，中小盤股指表現將仍好于大盤股指。2016年資金對行情的支撐稍弱，同時“資產荒”也不足以支持資金流向A股。

2016年，建議小幅超配股票，標配債券。A股行業選擇要重視主題，淡化價格趨勢。全年超配輕工制造、機械、紡織服裝和綜合。