懸崖彼岸

并購過程：

12月8日，藥業巨頭默沙東宣布斥資95億美元現金收購抗生素巨頭立派制藥，并承擔后者債務。立派專于急癥患者藥物研發，急癥護理被視為“超級病菌”感染的溫床，而其旗艦產品克必信（Cubicin）則為對治此種病菌的有效藥物。此次收購是默沙東今年進行的第二筆大規模并購交易，6月該公司曾以38.5億美元收購美國藥企英戴尼（Idenix），目的是擴大丙型肝炎藥物產品組合。

前景預期：

這項交易表明在經歷了數十年的低投資后，大型醫藥公司正將注意力重新轉向抗生素的研發。在羅氏、葛蘭素史克和賽諾菲均已投資抗擊“超級病菌”的新藥物后，默沙東將通過收購進入該領域，但藥品Cubicin失去專利保護的時間可能早于預期。上周五美國一家聯邦法庭作出判決，裁定其四項專利無效。若判決成立，則將允許另一制藥商在2016年中推出仿制藥。

并購過程：

英國第二大保險公司英杰華近日斥資56億英鎊收購了同業友誠集團，后者股價升至2009年以來高位。根據協議，雙方以股份形式合并，合并后的公司將成為英國最大的保險、儲蓄和資產管理企業。英杰華保險成立于1696年，總部設在倫敦，該集團曾與中國最大進出口公司之一的中糧集團合資組建中英人壽。

前景預期：

經過業務整合，兩家公司都有望從交易中獲利。英杰華預計在2017年底前可節省2.25億英鎊的年度協同成本，并提供更豐厚的股息分紅，但在2017年中之前可能需要花費高達3.5億英鎊的一次性整合成本。此外，該筆并購還將為英杰華每年帶來6億英鎊的現金流量，以減少舉債經營，并可在新興市場如中國、土耳其、波蘭、東南亞等國家和地區增加投資。

并購過程：

12月2日，日本大冢控股旗下公司大冢制藥宣布將斥資約35億美元收購美國制藥企業Avanir，以壯大神經疾病藥物品類。Avanir總部位于美國加州，主要開發中樞神經系統障礙類藥物。其上市藥品Nuedexta膠囊，是FDA批準的首個也是唯一一個治療假性延髓情緒（PBA，患者腦損傷后出現的強哭強笑癥狀）的藥物。

前景預期：

目前在全球藥企普遍面臨專利到期和研發不利的情況下，絕大多數制藥巨頭都通過收購來進入新的領域，并期望獲得新產品補充業績。在該收購發起之際，大冢制藥也面臨精神分裂癥藥物阿立哌唑（Abilify）2015年4月專利到期的窘境。此次收購將會擴大其神經藥物產品組合，同時亦打開仿制藥競爭大門。交易完成后，Avanir會繼續作為大冢美國分公司的一部分運營，并與大冢合作增強在中樞神經系統失調相關藥物上的研發和營銷。

并購過程：

12月8日，海通證券宣布與葡萄牙Novo Banco銀行達成一項買賣協議，將以3.79億歐元收購后者旗下圣靈投資銀行（BESI）的全部股本。交易完成后，BESI將成為海通證券旗下海通國際控股的直接子公司。BESI總部設于里斯本，有逾25年投資銀行經驗。出讓方Novo Banco則是依據葡萄牙救援法律設立的過渡性銀行，持有BESI的全部已發行股本及其他優質資產。

前景預期：

在該筆收購中，海通證券將為圣靈投資銀行、其下屬子公司或成立的SPV提供融資擔保，擔保金額（余額）不超過8億歐元，擔保期限不超過5年。交易同時還將進一步完善海通證券的跨境業務平臺，未來該公司有望與BESI共享銷售渠道、融資資源及客戶關系，從而加強交叉火力。

并購過程：

12月4日，法國政府決定以3.08億歐元（約合人民幣23億元）出售持有的圖盧茲-布拉涅克機場49.9%股份，收購方為中國財團共生集團。該財團由山東高速公路集團和位于香港的富泰金融集團組成。圖盧茲機場是法國第四大機場，法國政府共擁有60%的股份。歐洲大型民航飛機制造公司空中客車（Airbus）不但使用該機場，其測試和組裝飛機的總部就在機場附近。

前景預期：

此次中標引起了法國政壇的關注，這是由于在該國國有產業中選中海外公司極為其罕見，左右翼政治家均對出售股份計劃表達了保留態度，同時強調也有法國投資者參與競標。中國財團承諾將把空客的長遠利益納入考慮范圍，還聲明法國政府不是在出售建筑物和飛機跑道，這些基礎設施仍繼續歸國家所有。