綜合收益在財務指標分析中的運用

摘要：運用綜合收益信息進行財務分析能更好地滿足報表使用者的決策需要和風險控制需求。本文分析了綜合收益的構成，以綜合收益為基礎構建了資產綜合收益率、綜合收益增長率等財務指標體系，用于分析企業的盈利能力和增長能力，目的在于提高財務分析的科學性和準確性。

關鍵詞： 綜合收益 其他綜合收益 財務分析

綜合收益是指企業在某一期間除與所有者以其所有者身份進行的交易之外的其他交易或事項所引起的所有者權益變動。運用綜合收益信息進行財務分析不僅能提高財務分析的科學性和準確性，更好地滿足報表使用者的決策需要和風險控制需求，而且評價企業經營業績更具有全面性和客觀性。我國財政部在于2014年修訂了《企業會計準則30—財務報表列報》，將綜合收益正式寫入會計準則，將其他綜合收益列入資產負債表、利潤表以及所有者權益變動表，并在附注中列表詳細披露。因此利用綜合收益信息進行財務分析不僅是必要的，也是切實可行的。

一、綜合收益的構成分析

綜合收益總額包括凈利潤和其他綜合收益。凈利潤是本期已經實現的凈收益，其他綜合收益是指企業根據會計準則規定未在損益中確認的各項利得和損失扣除所得稅影響后的凈額，其實質是在本期確認但將在未來實現的收益。其他綜合收益又分為兩個部分，一部分是以后不能重分類進損益的其他綜合收益；另一部分是以后將重分類進損益的其他綜合收益，主要包括可供出售金融資產的公允價值變動、可供出售外幣非貨幣性項目的匯兌差額、金融資產重分類確認的其他綜合收益等等。兩類其他綜合收益對企業未來現金流的影響是不同的，可重分類進損益的其他綜合收益在影響現金流的時間方面比不可重分類進損益的其他綜合收益有相對高的確定性，在影響現金流動方向方面也具有比較高的可預測性，所以在進行財務分析和預測時不僅要關注綜合收益總額和凈利潤的變化，還要考慮其他綜合收益及其構成的變化情況。

二、綜合收益在企業盈利能力分析中的運用

盈利能力又稱為企業資金或資本增值能力，盈利能力分析的目的主要是分析企業一定時期內收益數額的多少及其水平的高低、獲取收益的渠道與方式的合理性以及盈利能力的穩定性和持久性。一直以來，我國企業盈利能力分析主要是以凈利潤為基礎分析企業獲取利潤的能力。如今企業綜合收益在其財務報告中列報，運用綜合收益分析企業盈利能力，能夠考慮到影響所有者財富的所有因素，綜合判斷企業所有資源的盈利能力。進行盈利能力分析時，綜合收益可以應用在以下幾個方面：

1.分析企業資產經營盈利能力

資產經營盈利能力是指運用資產所產生收益的能力，以往常用的分析指標是資產利潤率。可增設“資產綜合收益率” 指標，用它來衡量企業運用全部資產獲取全部收益的能力。其計算公式為：

資產綜合收益率=綜合收益總額/平均資產總額×100%

資產綜合收益率全面反映了企業全部資產的盈利水平，一般情況下，該項指標數值越大，表明企業資產的利用效率越好，整個企業的盈利能力越強，經營管理水平越高。

2.分析企業資本經營盈利能力

資本經營盈利能力是指企業的所有者通過資本經營取得收益的能力。以往常用的分析指標有凈資產收益率、資本金收益率和每股收益等。可以增設凈資產綜合收益率和資本金綜合收益率等指標，綜合分析企業資本經營盈利能力。

（1）凈資產綜合收益率。該指標是指企業在一定時期內的綜合收益總額與平均凈資產的比率，該指標體現了投資者投入企業的自有資金獲取綜合收益的能力。其計算公式為：

凈資產綜合收益率=綜合收益總額/平均凈資產×100%

凈資產綜合收益率是評價企業權益資本及其累積獲取報酬水平的綜合性指標，它能反映企業資本運營的綜合效益。一般來說，凈資產綜合收益率指標數值越大，說明企業權益資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對投資者和債權人的保障程度越高。該指標通用性強，適用范圍廣，不受行業限制。

（2）資本金綜合收益率。該指標是指一定時期內的綜合收益總額與平均實收資本的比率，它反映了投資者投入資本金獲取收益的能力。其計算公式為：

資本金綜合收益率=綜合收益總額/平均實收資本×100%

該指標與投資者的利益緊密相連，它反映投資者原始投資的獲利能力，既包括了本期已經實現的凈收益（凈利潤），也包括本期已確認將在未來實現的收益（其他綜合收益）。一般來說，該指標數值越大，投資者投入資本的獲利能力越強。

3.分析上市公司盈利能力

上市公司的盈利能力除了可以通過一般企業盈利能力的指標分析外，還應進行一些特殊指標分析，如每股收益、普通股權益報酬率和價格與收益比率等指標的分析。目前這些指標主要是以凈利潤為基礎計算的，如果以綜合收益為基礎計算每股收益等指標，以此分析和預測上市公司的盈利能力更具有可靠性。

（1）每股綜合收益。增設“每股綜合收益”指標，作為每股收益指標的補充，每股綜合收益反映一定時期內歸屬于每一股普通股的綜合收益。其計算公式為：

每股綜合收益=（綜合收益總額-優先股股息）/發行在外的普通股的加權平均數

與每股收益相比，該指標能反映出每一普通股的全部獲利能力。一般來說，每股綜合收益指標數值越大，企業的獲利能力越強，企業的經營情況和財務財務狀況也會越好。

（2）普通股權益綜合報酬率。該指標是歸屬于普通股股東的綜合收益（即綜合收益總額-優先股股息）與普通股權益之比。其計算公式為：

普通股權益綜合報酬率=（綜合收益總額-優先股股息）/普通股權益平均數

該指標從普通股股東角度反映企業的盈利能力，該指標數值越大，說明盈利能力越強，普通股股東可能獲得的收益也越多，投資收益水平也就越高。

（3）價格與收益比率。又稱市盈率，是評價股份公司股票市場表現的重要指標之一，可用來判斷企業股票與其他企業相比較所具有的潛在價值。目前市盈率是通過普通股市場價格與當期每股收益對比計算的，其計算公式為：

市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益

市盈率可以理解為投資者為了獲取一元的收益愿意付出多高的價格，其收益應當是全部的收益，包含構成收益的所有因素，綜合收益很好地滿足了這一要求，應當按照普通股市場價格與當期每股綜合收益對比計算市盈率。以綜合收益為基礎的市盈率對股價的合理性能夠做出更精確的解釋。

三、綜合收益在企業增長能力分析中的運用

增長能力通常是指企業未來生產經營活動的發展趨勢和發展潛能，又稱之為成長能力。增長能力分析可以從增長率分析和剩余收益分析兩個方面進行。

1、增長率分析。增長率分析通常是將股東權益增長率、收益增長率、銷售增長率和資產增長率結合起來進行分析。一個企業的價值主要取決于其盈利及其增長能力，企業收益的增長是反映企業增長能力的重要方面，因此收益增長率是增長能力分析的重要指標之一。通常分析企業收益增長率常用的指標有凈利潤增長率和主營業務利潤增長率等。為了反映企業全部收益的發展變化，可在此基礎上增設“綜合收益增長率”指標，該指標應當是本期綜合收益增長額與基期綜合收益之比，其計算公式為：

綜合收益增長率=本期綜合收益增長額/基期綜合收益×100%

該指標數值越大，說明企業綜合收益增長越多；如果該指標為負值，則說明企業綜合收益減少，收益降低。因為綜合收益包括凈利潤和其他綜合收益兩部分，與凈利潤增長率相比，該指標包含了其他綜合收益的影響，能夠反映企業全部收益的增長情況。分析企業增長能力時，可將綜合收益增長率與凈利潤增長率、主營業務利潤增長率等指標結合起來，全面分析企業的收益增長能力。

2、剩余收益分析。現代企業的增長能力應當反映股東權益或股東價值的不斷增加，剩余收益衡量的就是扣除必要的權益資本成本后股東權益賬面價值的增加。剩余收益反映了公司股東財富的增加，而剩余收益的增加則反映了公司的增長能力。剩余收益的計算公式為：

剩余收益=資本收益-資本成本

目前通常使用凈利潤指標進行分析，則剩余收益=凈利潤 - 權益資本成本，這固然是可以的，但是如果以綜合收益總額代替凈利潤分析剩余收益會更科學，更合理。與凈利潤相比，綜合收益包含了本期確認但將在未來實現的收益信息，以綜合收益為基礎進行分析，能考慮到影響所有者財富的所有因素，降低預測誤差，提高預測的準確性，更好地滿足決策者的需要。

另外，綜合收益信息還可應用于企業償債能力分析，尤其是進行企業中長期償債能力分析時必須關注綜合收益對償債能力的影響。總之，綜合收益包含了凈利潤和其他綜合收益，具有全面性和客觀性，本期作為“其他綜合收益”確認但未實現的收益或損失項目雖然不會對目前的現金流產生直接影響，但會對未來現金流產生影響。用綜合收益預測未來現金流的準確性優于凈利潤對未來現金流的預測，從而能更好地滿足企業對未來現金流的控制。因此，應當科學地構建以綜合收益為基礎的財務指標體系，提高財務分析和預測的準確性。

參考文獻：

1、中國注冊會計師協會《會計》 2015

2、張先治《財務分析》東北財經大學出版社 2014

作者簡介：

姓名：付艷（1966—）女，滿族，遼寧寬甸人，經濟學碩士，遼東學院商學院會計系，會計學副教授，主要從事財務與會計的教學與研究， 郵編：118000，電話： 13841599326

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