經濟新常態下產業部門投資調整方向研究

凌云 毛程連

摘要：在經濟新常態下，供給端改革需要部分過剩產能退出，穩增長保就業需要產業部門深化發展，中國目前的產業部門投資方向急需調整。文章采用投入產出模型，運用2012年中國投入產出數據，對投資于各產業部門可對應取得的經濟效應進行分解測算，結合當前國家產業政策，在實證基礎上提出了適應于經濟新常態的產業部門投資調整方向，并給出了相關的政策建議。

關鍵詞：產業部門；投資調整；投入產出模型

一、 引言

隨著近年來我國經濟增長速度放緩，外界風險和動蕩增加，經濟已經進入增長的新常態。為應對新的經濟狀況，中央領導財經小組提出經濟的供給側改革；在“兩會”期間，李克強總理提出政府工作目標之一是穩增長保就業。在經濟新常態下，既要進行供給側結構性改革、又要穩定經濟增長，各產業部門的投資方向就必須要調整。那么，產業部門投資的方向應如何調整，才能達到退出過剩產能同時穩定經濟增長的目標？這就需要對投資于各產業部門所產生的經濟效應進行詳細分解，通過投資于各部門的經濟效應比較，結合我國目前的產業政策，確定適應于經濟新常態的產業部門投資調整方向。

在目前的研究中，一般是通過研究全要素生產率的變化來反映產業結構與經濟增長間的關系，在數據選擇上，一般采用三次產業的數據，而不是采用單獨各產業部門數據進行研究，因此無法對產業部門投資方向的變遷給出微觀細致的判斷。而投入產出模型，用數量關系表達了各產業部門間的產業關聯關系，由此可以量化對各產業部門進行投資所帶來的經濟增長影響程度。因此本文采用投入產出模型，利用中國2012年42部門投入產出數據，對投資于各產業部門的經濟效應進行了分解測算，結合國家產業政策，在實證基礎上為我國產業部門投資的調整方向提供了建議。

二、 投入產出理論簡述

投入產出理論由美國經濟學家瓦西里·里昂惕夫（Wassily W Leontief）創立，該理論描述了經濟中各產業部門之間相互依存的數量關系，認為所有經濟都是由相互關聯的生產投入部門和生產消耗部門所組成，其中任何一個產業部門的產出都要消耗其他部門的產出投入，每一個產業部門的產出也都被其他部門消耗以及用作消費。投入產出分析首先建立在一個投入產出表的基礎上，投入產出表是記載生產過程中各產業部門的產出、消耗關系和相關經濟總量指標的表格。在投入產出表中，行記載各產業部門的產出和最終使用，列記載各產業部門生產中使用的中間投入和增加值，其中最終使用由最終消費、資本形成總額和凈出口組成，增加值由勞動者報酬、生產稅凈額、固定資產折舊和營業盈余組成。在投入產出表的數據基礎上，再使用投入產出數學模型對各產業部門間的關聯關系進行分析。投入產出數學模型是對各產業部門直接或間接投入產出的關聯關系和經濟指標的影響程度進行計算分析的一套數量關系體系。

根據投入產出理論，每一個產業部門在生產自身的產品過程中，均需要使用本部門及其他部門的產品即中間投入，為了用數量方式反映這種關系，投入產出模型引入了兩種系數即直接消耗系數和完全消耗系數。直接消耗包括在生產經營中直接的生產消耗、直接用于管理的消耗、直接用于勞動的消耗和直接用于修理的消耗等，直接消耗系數是指第j個部門的每單位產出所直接消耗的第i個部門產出量的數量，將直接消耗系數按照投入產出表中的產業部門順序排列而形成的n階方陣稱為直接消耗系數矩陣。而完全消耗等于直接消耗加上生產過程中產生的所有間接消耗，它表示產業部門之間的完全消耗關系，是投入產出分析之所以具有廣泛應用價值的原因所在。第j個部門的每單位最終使用的產出量所完全消耗的第i個部門產出量的數量，就是完全消耗系數，將完全消耗系數按照投入產出表中的產業部門順序排列而形成的n階方陣稱為完全消耗系數矩陣，完全消耗系數矩陣可通過對直接消耗系數矩陣處理求逆得來。完全消耗系數相對于每個單位最終使用的產出量而言，直接消耗系數則是相對于每個單位的總產出量而言。

具體而言，當對i部門的投資增加時，i部門的產值將發生變化，i部門產值變動經過產業關聯關系對j部門產生影響，j部門的產值對應發生變動，除j以外的其他部門也受到影響相應變動，從而亦對j部門造成影響。依此類推，當i部門投資增加引起產值變化時，j部門總的產值波動為j部門與i部門的完全消耗系數之比乘以i部門的產值變動量。那么，將各產業部門與i部門的完全消耗系數比乘以i部門產值變動量再求和，得出的結果就是因為i部門投資增加所引發的總產值的變動量；總產值變動比率就是總產值變動值除以各產業部門原產值之和。但由于總產值存在著重復計算問題，無法真實反映經濟增長的狀況，而增加值的統計口徑與GDP一致，因此增加值的數據更能確切反映經濟變動程度。由各產業部門總產值的變動可以測算出該部門增加值的變動量，該部門增加值變動量等于增加值占該部門總產值的比重乘以該部門總產值變動量。在此基礎上可以計算出各產業部門的投資倍數、敏感度系數、感應度系數和影響力系數，本文采用這四項指標以評價各產業部門投資效率，同時結合各產業部門總產值變動量、增加值及增加值各構成項目變動量的測算得出總的分析結果。四項系數指標的計算方法和經濟含義在下文中給出。

三、 實證結果分析

1. 四項系數指標的實證分析。根據中國2012年投入產出表數據，經濟中各產業部門的四項系數指標即投資倍數、敏感度系數、感應度系數和影響力系數，其中設定投資變動額為原投入的1%。

當i部門得到新增投資時，由此引起的i部門的增加值變動量除以i部門的投資量，就表示每單位i部門的投資額所能引起的經濟增長額，該比例稱為投資倍數。投資倍數的數值越大，表明i部門的投資對經濟增長的影響效力越大；數值越小，表明i部門投資對經濟增長的影響效力越小。從投資倍數來看，各產業部門中排名前8位的依次排序分別是，化學工業、農林牧漁業、交通運輸倉儲及郵政業、金屬冶煉及壓延加工業、金融業、電力熱力的生產和供應業、批發和零售業、石油加工煉焦及核燃料加工業。按照投資倍數的經濟含義，它表示單個產業部門的單位投資所能拉動的GDP額度，即對以上幾個產業部門進行投資所產生的經濟增長效果要好于其他部門。從這些部門的三次產業歸屬來看，我國目前投資效應最高的部門集中在第一、第二產業，投資效應最高的第三產業部門為金融業和交通運輸倉儲及郵政業，這和我國目前所處的后工業化發展階段相吻合。

考慮對i部門投資引起的經濟增長變動率，當以該數值為分子，以i部門新增投資額除以i部門總產值為分母時，計算出的比例關系為敏感度系數：敏感度系數的數值越大，表示i部門的投資增加對經濟總量的影響比其他部門更大。從敏感度系數計算結果的排序看，化學工業、金屬冶煉及壓延加工業、農林牧漁業、交通運輸及倉儲業、電力熱力的生產與供應業、通用專用設備制造業、食品制造及煙草加工業、批發和零售業分別是我國目前經濟中排名最靠前的8個產業部門。根據敏感度系數的經濟含義，這表明相比較其他產業部門，以上8個部門的相同投資比例增加引起的經濟總量的變動幅度更大。

考慮當各產業部門均增加一個單位最終使用時對i部門產品的完全需求，以該數值為分子，考慮各產業部門增加一單位最終使用產品時所有產業部門產品的完全需求，以該需求為分母，計算出的比例關系為感應度系數。在感應度系數大于1的情況下，說明經濟中各產業部門都增加一個單位最終使用的產品時，對i部門的產品的完全需求超過全體產業部門產品完全需求的均值；當感應度系數小于1時，說明各產業部門均增加一單位的最終使用品時，對i部門產品的完全需求低于全體產業部門產品的完全需求均值；感應度系數等于1時，說明同樣前提下i部門產品的完全需求與所有產業部門完全需求的平均值一致。再考慮第四種比例關系，當j部門增加一個單位最終產品產出時，考慮此時j部門使用的經濟中所有產業部門產出品的數量，以該數量為分子，對國民經濟各部門產品的完全需要量為分子，再考慮所有產業部門增加一單位產成品時對經濟中所有產業部門產出品的需求量，以該數量的均值為分母，該比例關系稱為影響力系數。該系數表示j部門每增加一單位產出，對經濟中所有產業部門的產成品數量所產生的影響程度。這個系數大于1，說明j部門每增加一單位產出，所需要的經濟中所有產業部門的產成品數量超過所有產業部門的單位產出所需的產成品均值；系數小于1時，表達的每單位j部門產出所產生的影響程度相對較低；系數等于1時，說明每單位j部門產出需要的所有產業部門的產成品數量小于社會平均狀況。因此，影響力系數越高，說明j部門對經濟的影響程度越高，每增加一單位j部門產出，對經濟中所有產業部門產出增長的推動效果就越好。感應度系數和影響力系數衡量的都是單個產業部門對其他產業部門的影響程度，不同在于感應度系數從產品的使用端衡量，影響力系數從產品的生產端衡量。如果經濟中一個產業部門的感應度系數和影響力系數均大于1，說明該產業部門既能在產品生產需求上對其他產業部門產生更大的影響，也會受到其他產業部門生產變動的更大影響。中國產業部門中感應度系數 和影響力系數 均大于1的有8個部門，依次排序分別是化學工業、金屬冶煉及壓延加工業、電力熱力的生產與供應業、通信設備計算機及其他電子設備制造業、通用專用設備制造業、交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業、紡織業。由上文總結的感應度系數和影響力系數兩項指標的經濟意義可知，它們體現每個產業部門與其他產業部門間的前向和后向消耗關系，說明在目前的經濟環境中，以上8個部門的產出對其他產業部門的輻射作用超過平均水平。

投入產出模型的四項系數指標都是測度產業部門投資對經濟增長的影響程度的指標，但它們的重要程度不同。感應度系數和影響力系數反映一個產業部門與其他產業部門間的投入消耗和產出消耗。在當前中國經濟環境下，一些隸屬第三產業的部門，往往表現為感應度系數和影響力系數相對較低，而投資倍數相對較高，體現為對這些產業部門的投資將取得更高的經濟增長推動作用。在經濟新常態形勢下，若以推動經濟增長為目標，對投資倍數高的產業部門進行投資所取得的效果更好。而綜合四項指標計算結果看，金屬冶煉及壓延業、化學工業2個部門在我國經濟中的地位相當重要，它們對其他產業部門的輻射作用位列前茅，同時也是投資經濟效應最好的部門。而農林牧漁業、交通運輸倉儲及郵政業、金融業、電力熱力的生產和供應業、批發和零售業、石油加工煉焦及核燃料加工業在目前我國的經濟環境中，投資經濟影響力顯著，投資引發的GDP絕對值和相對值指標均處于前列。

2. 總產值及增加值的實證分析。在投入產出表中，勞動者報酬、生產稅凈額、固定資產折舊、營業盈余四部分之和就是增加值。假設每個產業部門都得到1億元的新增投資額，則可分別計算這種情況下各產業部門產生的勞動者報酬、生產稅凈額、固定資產折舊、營業盈余、增加值和總產值的數額。根據計算結果，從總產值的影響效果看，我國經濟中的金屬冶煉及壓延加工業、化學工業、煤炭開采和洗選業、交通運輸倉儲及郵政業、電力熱力生產和供應業、農林牧漁業對總產值的影響最大，表明這些部門的產出更多地為其他產業部門使用。但只有交通運輸倉儲及郵政業屬于第三產業，這說明在當前的經濟結構中，第二產業占據主導地位，而第三產業相對表現較弱。此外這些部門中一半屬于原材料生產部門，說明目前經濟發展模式有所調整，但經濟增長對原材料投入的依賴性還比較強。

增加值的四個組成部分表示GDP的不同分配和構成。在各產業部門中，從勞動力報酬來看，農林牧漁業、化學工業、金屬冶煉及壓延加工業、交通運輸倉儲及郵政業、金融業的勞動力報酬在增加值中的比重最高，這表明投資于這些產業部門所產生的GDP歸屬于勞動力的部分比較高，歸屬于政府和企業的部分相對較低。從生產稅凈額的角度看，批發零售業、金屬冶煉及壓延加工業、石油加工煉焦及核燃料加工業、化學工業、交通運輸倉儲及郵政業的生產稅部分比重最高，說明相對其他部門，投資于這些部門產生的GDP中歸屬于政府收入的部分相對更高，對政府生產稅收入的影響更大。而從營業盈余來看，金融業、金屬冶煉及壓延加工業、交通運輸倉儲及郵政業、石油加工煉焦及核燃料加工業、化學工業所占GDP的比重相對更高，說明這些產業部門的GDP中歸屬于企業的部分更高，對這些部門的投資更能促進企業的生產積極性。值得注意的是，其中郵政業的營業盈余為負數，體現出該部門的準公共品特征。

四、 結論與建議

日前，國家發改委公布了《市場準入負面清單草案》，其中列出了對投資過多、產能過剩行業的負面清單，明確對負面清單中的行業實行限制或禁止準入管理，對眾多行業劃定了投資紅線和準入門檻。因此今后投資于各產業部門時，應結合上述規定，暫停對負面清單中記載行業的投資、甚至尋求對應行業的產能出清。

1. 單純從投資倍數的計算結果看，化學工業、農林牧漁業、交通運輸及倉儲業、金屬冶煉及壓延加工業、金融業、電力熱力的生產和供應業、批發和零售業、石油加工煉焦及核燃料加工業這幾個產業部門對我國經濟增長的推動力更強。但是，投資倍數的實際含義只能表明，投資于投資倍數高的產業部門所產生的增加值（GDP）的數額更高，但它并不一定表示投資的經濟效益更高。產業部門的關聯性決定著，各個產業部門構成一個整體，進行產業投資時不能過度投資于某單個或幾個產業部門，投資過度失衡將易導致重復建設加重過剩產能或形成新的過剩產能。

2. 綜合投資倍數、敏感度系數、感應度系數和影響力系數四項指標，金屬冶煉及壓延業、化學工業2個部門在我國經濟中的地位最重要，它們的投資經濟推動力最強，對其他產業部門的影響力表現也非常優異。而交通運輸倉儲及郵政業、金融業、農林牧漁業和電力熱力的生產與供應業在我國經濟環境中，投資經濟影響力顯著，投資引發的GDP絕對值和相對值指標均處于前列。但要注意的是，產業投資必須以所處經濟發展階段為首要導向，需要與國家政策相符合。雖然金屬冶煉及壓延加工業和電力熱力的生產與供應業在我國當前經濟環境中對其他產業部門的輻射作用強、投資經濟影響力好，但上述行業已經產能過剩，并列入了4月13日出臺的“負面清單”，因此在未來不僅不能對這兩個產業部門擴大投資，反而需要尋求這兩個部門過剩產能的出清。

3. 從增加值的四項構成所表示的經濟意義來看，其中勞動者報酬占比較高的產業部門，表示經濟產值中分配給勞動者的部分相對較多，那么從調整收入分配、提高居民消費能力從而保證經濟增長的內在推動力角度出發，就很有必要增加勞動者報酬占比較高的產業部門的投資，典型如農林牧漁業、化學工業、交通運輸及倉儲業、金融業。其中投資于農林牧漁業，可以增加農民收入，改善我國經濟二元化結構，擴大消費能力提升對經濟增長的推動作用。

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基金項目：國家社會科學基金資助項目（項目號：13BJY002）。

作者簡介：毛程連（1969-），男，漢族，浙江省臺州市人，對外經濟貿易大學國際貿易學院教授、博士生導師，研究方向為公共財政理論與政策；凌云（1984-），女，漢族，安徽省銅陵市人，上海財經大學公共經濟與管理學院博士生，研究方向為公共財政理論與政策。

收稿日期：2016-08-17。