后金融危機時代金融監管體系改革的探討

摘要：2008年金融危機的爆發使得金融監管改革再度受到全球范圍內的關注，危機發源地美國對其金融監管體系進行了大規模的調整，此后受危機波及影響最大的英國，以及在危機之中表現穩健的德國，均進行了不同程度的金融監管體系改革。近年來，國內市場也開始反思當前的金融監管體系存在的缺陷。十八屆五中全會和“十三五”規劃建議中，政府均表明了推動金融監管改革的意向；2016年以來，一行三會等監管機構自身也在進行金融監管改革的研究。那么，為什么說當前的金融監管體系已經不適應中國金融市場的發展狀況？貨幣政策與金融監管分立的現狀是否應當有所改變？中國金融監管改革的方向又在何方？文章試圖通過研究幾個國家的金融監管制度和改革路徑，來探討值得中國借鑒的舉措。

關鍵詞：后金融危機時代；金融監管改革；國際實踐

一、 引言

各國金融監管體系改革歷程的發展脈絡具有很大的共通性。在金融市場萌芽之初，以銀行為主的金融市場結構簡單、功能單一，各國幾乎都選擇了由貨幣當局直接統籌銀行監管的職責。隨著金融市場的發展壯大，證券、保險、信托等金融業態的出現催生了更多的監管需求，因而大部分國家單獨成立了相應的機構進行監管，并將銀行監管職責也從央行中分離出來，形成貨幣當局與金融監管機構分立的格局。隨著金融市場的進一步深化，金融機構之間業務領域交叉、跨領域的金融創新出現，對系統重要性機構的監管、系統性風險的防范以及金融機構的危機救助都提出了新的要求，央行在金融監管中的地位逐漸得到提高。……