樂視的反思 破裂的生態泡沫

李義

公司市值縮水1/3，資金鏈出現斷裂，事實與傳聞最終匯集成為現實，讓一向高調和對樂視生態模式近乎于癡狂狀態的樂視控股CEO賈躍亭不得不在日前發布了接近6 000字的全員信，稱將為此承擔責任。那么，從樂視身上我們能夠發現和學到什么？

自我“窒息”的樂視

最近樂視的日子很不好過，先是賈躍亭自己承認樂視的資金鏈出現了大問題。然后是順豐速運臨門一腳，爆出因為樂視欠了自己2 346萬元人民幣的派件費而停送樂視快件。接下來，樂視對外放出消息說自己已經拿到了6億美元的投資，結果不僅傳說中的投資人之一敏華控股出面辟謠，就連樂視網二級市場最重要參與方的公募和私募也似乎都不買賬。甚至連樂視支持的電動汽車制造商位于美國內華達的工廠也已經停工。

顯然無數投資人對樂視的未來已經表現出了悲觀的態度。而且有媒體表示，2016年的最后一個月里，就會決定樂視的生死存亡。賈躍亭朗朗上口的口號“讓我們一起，為夢想窒息”仿佛就在昨日，但結果卻是，樂視還沒拿出真正能驚艷市場的產品，過分膨脹的生態泡沫也許就要把他自己給弄得“窒息”了。

沒有自我造血能力，生態夢也只是空殼

人們不禁要問？從視頻網站到智能家居，再到VR與電動汽車……，什么都要做，看起來不差錢的樂視，究竟是怎么會一夜之間崩塌的呢？

其實原因很簡單，樂視缺少自我造血的能力。

雖然樂視算是一個難得的實業互聯網企業，但是為了搶占市場，樂視讓自己的樂視電視和手機業務長期以低于成本定價模式來獲取擴張的機會。同時樂視汽車又在不停地當“散財童子”，需要持續的大資金投入。我們知道，蘋果都有傳言要放棄投資汽車業務，可見汽車這個工業桂冠上的明珠并不是有錢就能堆出來的。至于樂視網？雖然人家是憑借著大量的專屬內容吸引了一大批的會員，但是相對于為了購買這些內容而付出的金錢，樂視網的會員費就有些杯水車薪了。而且在樂視的資金鏈斷裂消息傳出之后，多個內容供應商也確定會和樂視網終止合作，這也意味著樂視網未來的日子也許會越來越不好過。

那么樂視的錢是從哪里來的呢？其實就是從股民身上來。近年來，樂視的“生態體系”讓外界幾乎要聽出老繭來，與之而來的則是它的版圖也在不斷擴張。很多人在驚訝于它似乎有花不完的錢同時，也對其未來抱持著信心，這也使其從股市中獲得了更多的資金。但信心是有限的，只有生態圈概念，卻沒有構成生態圈的產品，注定樂視要么用好產品來堵住自己的大窟窿，要么窟窿越搞越大，最后全線崩盤。

泡沫破裂的背后，互聯網企業能學到什么？

樂視的打法是典型的互聯網打法，先瘋狂投入給予補貼占領市場，再來思考經營和利潤的事情。這招有沒有用呢，當然有，被當作共享經濟標桿的滴滴出行就是一個典型的代表。那失敗的例子有沒有呢？其實更多，比如說360奇酷，比如小米。360手機幾經動蕩，出貨量排名十名開外，小米也走下神壇跌出前五。同樣是互聯網思維，為什么效果不一樣呢？答案其實很簡單，軟件的邊際成本是零，硬件的邊際成本再怎么講究規模效應也不會降到零，這就是問題的所在。

對此，賈躍亭在公開信中也作出了反思：“一方面，樂視汽車前期投入巨大，陸續花掉100多億元人民幣的自有資金，直接導致我個人對LeEco戰略的資金支持不足；另一方面，我們的融資能力不強，方式單一、資本結構不合理，外部融資規模難以滿足資金需求。”這表明，過快的規模擴張和有限的融資能力，是造成其資金鏈緊張的兩大基本原因。

而在樂視這艘大船傾斜之際，對于目前的互聯網企業而言，如何才能避免掉進互聯網的“泡沫危機”中，甚至破產倒閉的命運呢？

首先，需要端正經營理念、轉變發展戰略，按照企業發展規律穩健經營、科學發展。互聯網企業也是普通企業，需要審慎經營、科學決策、強化管理、保障贏利、控制風險、由小到大、由大到強，持續增強核心競爭力。

然后，這類企業需要反思盲目擴張規模、過度開展多元化業務的教訓，在做大做強主業的基礎上穩步開拓創新其他行業。

最后，需要正確認識資本運作的雙重功能。在增強融資能力的同時，還要保持實體經濟項目發展與融資投資能力之間的平衡。對于互聯網企業而言，資本運作也是一柄“雙刃劍”，適度運用這個手段，可加速公司發展；過度運用它，也會使公司深陷于資金鏈緊張甚至斷裂的絕境。要牢記融資籌資的初心—滿足實體經濟項目啟動和發展的需要。

一個“樂視”雖然已經站在了懸崖邊，但是在喜歡燒錢，喜歡講概念、談情懷卻缺乏自我造血能力的互聯網市場里，還有無數個“樂視”潛伏其中。下一次誰的泡沫又會被戳破呢？也許在樂視危機之后，越來越多的投資人會捂緊自己的腰包，這時，這些隱藏的“樂視”們就會紛紛出現。