我國企業年金與金融業混業經營的互動發展模式探析

摘要：我國企業年金的發展模式主要有確定收益型和確定繳費型兩種，二者的目的均在于保值增值，以發揮對我國養老保險的補充作用，保障老齡員工的資金需求。但是上述兩種模式均有自主經營、自負盈虧、單打獨斗的特點，導致保值增值的功能不穩定。而金融業混業經營中的金融控股集團模式恰巧具有分散各行業經營風險，實現資本利益最大化的優勢。將企業年金與金融業混業經營中的金融控股集團互動發展，即將企業年金置于金融控股集團制度的混業經營模式架構之下，將受托人、賬戶管理人和投資管理人三種不同的角色混合于一體，共同管理，能夠實現二者的共贏。

關鍵詞：企業年金；混業經營；金融控股公司

中圖分類號：F832.3 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-02

2015年我國老齡人口即60周歲及以上的人口占全國總人口的15%左右，人口老齡比例加重，速度加快的同時，養老保障成為社會熱點問題。企業年金制度作為我國養老保障體系的重要組成部分，是繼全國社保基金、基本養老個人賬戶基金在養老保障體系中的補充養老制度，在養老保障問題方面發揮了至關重要的作用后起。然而，由于其現實的發展模式存在收益低、風險高的特點，需要探索更有利于促進企業年金基金積累的發展模式。2013年12月20日，中國證監會召開新聞發布會，新聞發言人稱，證監會支持企業年金入市。由此，“企業年金入市”使企業年金成為更加開放的市場，引起各企業和投資市場的高度重視，符合有關規定的各類金融機構在參與金融混業經營的同時，對進軍企業年金制度也躍躍欲試。

一、我國企業年金發展模式分析

勞動和社會保障部于2004年5月1日正式施行的《企業年金試行辦法》明確指出：“本辦法所稱企業年金，是指企業及其職工在依法參加基本養老保險的基礎上，自愿建立的補充養老保險制度。”言外之意，企業年金就是指企業工作人員除參加國家基本養老保險外，自愿在企業依據現實發展狀況及經營境況而自主建立的基金形式，其運行模式是在企業員工自愿繳納部分費用的前提下，企業為其繳納部分費用，兩部分費用共同組成基金，委托專業機構管理規劃，以使員工達到退休年齡后領取年度定額退休金的養老保險制度。國際上的企業年金模式主要包括DB（Defined Benefit）確定收益型和DC（Defined Contribution）確定繳費型模式、基金型企業年金、記賬型企業年金、開放型企業年金計劃等等。其中主流的企業年金模式主要是前兩種。確定收益型模式是“以支定收”的模式，是指企業員工在退休后能夠領取的退休金額是確定的，但是其在工作期間繳納的費用卻是不確定的。其優勢在于員工繳納費用較低，風險由企業承擔，即員工工作期間需要繳納的費用主要基于企業自身發展狀況和基金的運作境況而由企業完全繳納或者員工繳納少數費用，差額由企業彌補。但其劣勢在于不設置個人賬戶，企業與員工繳納的費用都不確定。確定繳費型模式是“以支定收”的模式，是指企業與員工共同繳納的費用及比例是確定，但是其在退休后能夠領取到的退休金額是不確定的。其優勢在于設置個人賬戶，以方便個人在退休后領取退休金。但其劣勢在于風險由員工承擔。綜上可見，這兩種主要的企業年金模式各有利弊，需要尋求更好的方案建立適合我國國情的企業年金制度。

二、我國金融業混業經營發展分析

金融業混業經營是由分業經營過渡發展來的，是指由我國原來分業經營的銀行、保險、證券及其他金融行業，在經營業務方面可以相互之間任意合作，或者與非金融業合作，實現各行業多元化發展的經營模式。它已晉升為全球經營市場發展的引領者，是未來的主導發展方向。我國在這種發展趨勢的帶動下，也將混業經營發展作為重點發展模式。國際金融市場中的混業經營模式主要包括全能銀行模式和金融控股集團制度模式。其中全能銀行模式是指將各種金融業務包括銀行、證券、保險、信托等都設置在銀行內部[1]。其優勢在于能夠減小銀行的經營風險，使銀行收益相對更加穩定，也有利于客戶一站式的辦理相關業務。其劣勢在于銀行內部的復雜程度增高，監督管理的難度系數增大，同時對其他金融行業承擔的風險也有所增加。金融控股集團制度模式是某一金融機構通過獲得股權的方式達到與其他金融行業合作的目的。其特點在于控股金融機構將其他金融行業兼并組成金融集團，但是其他金融行業在有限責任的范圍內各負盈虧，而控股金融機構卻可以通過控股實現集團的利益最大化。[2]其優勢在于能夠使整個金融集團的利益最大化，是其他金融行業的風險最小化，其劣勢不甚明顯，因此被包括美國在內的發達國家所青睞。由上述表述可知，全能型銀行模式具有一定的劣勢，而且我國現在是發展中國家，金融行業的發展水平決定了我國暫時無法駕馭這種模式。另外，發達國家在金融控股混業經營方面的諸多經驗也為我國實行金融控股模式提供了寶貴的經驗。因此，我國適合選擇金融控股集團制度的混業經營模式。

三、我國企業年金與金融業混業經營的互動發展模式探析

綜上所述，我國企業年金主要實行確定收益型和確定繳費型兩種模式，我國金融業混業經營選擇金融控股集團制度模式。事實上，我國企業年金制度的發展存在著諸如企業年金分布不均，覆蓋面小、難以預期的替代率、企業年金操作規范性不足等問題。金融混業經營中的各項機構中包括銀行、證券公司、基金公司、信托公司、保險公司等都扮演著不同的角色。目前的分業監管，不免會出現監管空白地帶和多頭監管的現象，造成投資市場混亂和監管效率低下的狀態。由此需要利用金融混業經營將行政監管轉變成業務監管、協同監管等來提高監管效率和投資收入。金融業混業經營方面也存在風險、管理等方面的復雜問題。為了利于企業年金的健康穩序、保值增值的發展，筆者認為將企業年金與金融業混業經營相結合，通過合理的規劃，開拓新的渠道將投資理財和養老儲備金相結合發展，充分利用民間閑置資金，將企業年金置于金融控股集團制度的混業經營模式架構之下，將受托人、賬戶管理人和投資管理人三種不同的角色[3]混合于一體，共同管理實現二者互利共贏的互動發展模式是明智之舉。企業年金注重盈利，因此提高它的盈利效率和能力是企業年金的發展方向，也是其金融混業經營互動的重中之重。此種理念的實現需要借助金融混業經營中的“一條龍服務”的模式。

企業年金發展與金融混業經營互動發展模式對于二者的均發展具有重要的意義。首先對于企業年金發展而言，其根本目的在于保值增值，在完全積累的基金制度模式下追求投資收益最大化，因此與金融混業經營相結合成為必然要求。在促進企業年金發展的同時能夠增加金融混業經營中的資本積累和資金供給，從而促進擴大資本市場規模。另外，企業年金與金融混業經營結合能夠充分發揮其組合投資、分散風險、長期回報的特點，達到理性投資、使資本市場、金融行業健康穩定發展的目標。

四、結語

企業年金無疑是養老保障體系的后起之秀，無論是企業年金還是金融混業發展道路都很漫長，二者的互動經營無疑為將來的互利共贏提供了良好、健康的平臺。金融業的各個行業積累的寶貴經驗應用于企業年金制度方面，更有利于企業年金制度健康穩序的發展。

參考文獻：

[1]蔡曉平.我國金融業混業經營利弊與發展模式選擇[J].現代商業，2015，29.

[2]王艷雙.我國金融業混業經營模式分析[J].遼寧廣播電視大學學報，2012，04.

[3]吳海曉.我國企業年金發展對于促進金融混業經營的思考[J]..長春師范學院學報（人文社會科學），2007，05.

作者簡介：譚小勇（1970-），男，江西新余人，學歷：大學本科，職稱：無，研究方向：金融學。