淺析互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及其防范

胡堅(jiān)

【摘要】在監(jiān)管不到位的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融有可能疊加金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，形成雙重風(fēng)險(xiǎn)互相作用的狀態(tài)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該注意構(gòu)建靈活的、具有針對(duì)性與彈性的監(jiān)管體系，既要彌補(bǔ)監(jiān)管缺位，又要避免過(guò)度監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng) 金融風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管 【中圖分類號(hào)】F832.0 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

在當(dāng)下的中國(guó)金融市場(chǎng)，也許沒(méi)有一個(gè)詞像“互聯(lián)網(wǎng)金融”這樣火爆和吸引眼球。所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，本質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)和金融的融合，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的便利性與快捷性，將金融活動(dòng)的廣度擴(kuò)大化、服務(wù)精細(xì)化、深度縱深化。簡(jiǎn)言之，它就是利用互聯(lián)網(wǎng)和金融的融合，創(chuàng)造出一個(gè)更加有效率、符合時(shí)代發(fā)展的新金融體系。應(yīng)該看到，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，為金融深化程度不夠、投融資銜接不太流暢、投資渠道相對(duì)短缺的中國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)了新的生機(jī)和活力。

互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的幾項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的網(wǎng)貸和理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，余額寶等“第三方支付加基金類”的產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其中不僅蘊(yùn)藏著期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，也蘊(yùn)藏著貨幣市場(chǎng)波動(dòng)、投資者大量贖回的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于網(wǎng)上任意“刷信用”、“改評(píng)價(jià)”行為仍然存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、可靠性會(huì)受到影響。此外，部分互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)缺乏長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)積累，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的科學(xué)性也有待驗(yàn)證。還有部分互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)利用誘人的“預(yù)期高收益”來(lái)吸引消費(fèi)者，推出高收益但是蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，卻未能夠如實(shí)揭露風(fēng)險(xiǎn)，甚至誤導(dǎo)投資者，極可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件。

再以互聯(lián)網(wǎng)金融中的股權(quán)眾籌融資來(lái)看，它和資本市場(chǎng)中的低層次融資市場(chǎng)一樣，為小額項(xiàng)目資金需求者提供一個(gè)開(kāi)放平等自由的籌集資金渠道。但是，在規(guī)范化的資本市場(chǎng)中，籌資人的籌資資格和籌資用途一般要經(jīng)過(guò)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審核。但是互聯(lián)網(wǎng)的股權(quán)眾籌平臺(tái)缺少嚴(yán)格審核，任意性比較大。有些個(gè)人和機(jī)構(gòu)游走于法律盲區(qū)和監(jiān)管漏洞之間，進(jìn)行非法經(jīng)營(yíng)，甚至觸碰非法吸收公眾存款和非法集資的底線。更有些籌資項(xiàng)目多時(shí)不見(jiàn)收益回報(bào)，籌資者不見(jiàn)蹤跡，投資者竹籃打水一場(chǎng)空。

如果說(shuō)，以上風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)固有風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的放大，那么互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)則是互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)在金融領(lǐng)域的凸顯。眾所周知，從技術(shù)的角度出發(fā)，計(jì)算機(jī)病毒可通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)快速擴(kuò)散與傳染。一旦某個(gè)程序被病毒感染，則整臺(tái)計(jì)算機(jī)甚至整個(gè)交易互聯(lián)網(wǎng)都會(huì)受到該病毒的威脅。關(guān)于計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的脆弱性，人們已經(jīng)開(kāi)始有所領(lǐng)略。在某些打折促銷日，如中國(guó)“雙十一”、西方感恩節(jié)“黑色星期五”等，由于巨量的網(wǎng)上交易集中在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)爆發(fā)，數(shù)據(jù)量大大超過(guò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)的日常基準(zhǔn)水平，導(dǎo)致系統(tǒng)無(wú)法承載，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)癱瘓。

數(shù)據(jù)泄露導(dǎo)致的安全風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融影響更大。隨著數(shù)據(jù)爆炸式增長(zhǎng)，海量數(shù)據(jù)被集中存儲(chǔ)，方便數(shù)據(jù)的分析和處理，但如果安全管理不當(dāng)，極易造成信息的泄露、丟失、損壞。互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)日益發(fā)達(dá)，對(duì)信息的隨意竊取變得更為容易，因此對(duì)大數(shù)據(jù)的安全管理能力也提出了更高要求。例如，2014年1月，韓國(guó)爆出大規(guī)模客戶信息泄露丑聞。根據(jù)韓國(guó)檢察院公布的數(shù)據(jù)，共約1.04億條客戶信息被泄露，涉及用戶1500萬(wàn)，約占韓國(guó)人口三分之一。此類事件顯現(xiàn)出在大數(shù)據(jù)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域數(shù)據(jù)安全面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

如何應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的顯著性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于我國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)是一個(gè)新挑戰(zhàn)。當(dāng)前我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的首要問(wèn)題是法律缺失。我國(guó)金融監(jiān)管法律和法規(guī)的規(guī)制對(duì)象主要是傳統(tǒng)金融部門(mén)、機(jī)構(gòu)和領(lǐng)域，無(wú)法涵蓋互聯(lián)網(wǎng)金融的多個(gè)方面，也不能切合互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性質(zhì)。例如，在有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)作方式和合法性、交易者身份認(rèn)證方面，目前尚無(wú)明晰的法律界定，由此導(dǎo)致某些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)打“擦邊球”，踩線經(jīng)營(yíng)，損害了市場(chǎng)參與者利益，累積了金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的立法和執(zhí)法工作迫在眉睫。當(dāng)然，在這一過(guò)程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該注意構(gòu)建靈活的、具有針對(duì)性與彈性的監(jiān)管體系，既要彌補(bǔ)監(jiān)管缺位，又要避免過(guò)度監(jiān)管。

其次，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的問(wèn)題，應(yīng)充分加強(qiáng)行業(yè)自律監(jiān)管，用行業(yè)準(zhǔn)入制度來(lái)代替政府的行政審批。通過(guò)加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，助推行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。目前在這方面已經(jīng)進(jìn)行了初步的嘗試，比如已經(jīng)有中關(guān)村金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)協(xié)會(huì)和互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)等行業(yè)協(xié)會(huì)的設(shè)立。

再次，要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的教育和保護(hù)。互聯(lián)網(wǎng)金融參與者一方面是投資者，應(yīng)該充分向他們提示投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，特別要向他們揭示這種風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，幫助他們樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。另外一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融參與者也是消費(fèi)者，對(duì)于他們的合法正當(dāng)權(quán)益，應(yīng)當(dāng)加大保護(hù)力度和建立切實(shí)的保護(hù)措施。

最后，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融固有的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全管理，從更高的層次上來(lái)防止風(fēng)險(xiǎn)傳播、系統(tǒng)癱瘓和信息泄露。

（作者為北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）

【參考文獻(xiàn)】

① 關(guān)于印發(fā)《關(guān)于支持中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干措施》的通知，中關(guān)村管委會(huì)，2014年08月14日。

責(zé)編/張寒 美編/于珊