中央結算公司副總經理王平：積極參與綠色債券市場建設

綠色發展、綠色金融是今后一個時期經濟金融領域的關鍵詞，而綠色債券是其中的重要組成部分。以下結合中央國債登記結算有限責任公司（簡稱中央結算公司）的工作實際，簡要交流一下對中國發展綠色債券的三點認識。

其一，中國發展綠色金融不僅具有重要意義，而且具有突出優勢。

綠色金融是國際社會改進發展模式的重要前沿問題，這方面中國與世界同步，沒有代差。綠色發展也成為今年G20杭州峰會的重要主題。在面臨經濟發展模式轉型的關鍵時期，綠色金融在中國的發展具有時代必然性。中國的政策設計和行動響應非常快，為下一步發展奠定了堅實基礎。我國《生態文明體制改革總體方案》首次明確了建立我國綠色金融體系的頂層設計，“十三五”規劃將發展綠色金融作為落實綠色發展理念的重要舉措。在綠色債券方面，中國人民銀行、國家發展改革委等部門相繼發布綠色金融債券公告和《綠色債券發行指引》。中國的綠色債券市場迅速起步，市場潛力巨大，有望成為全球綠色債券市場的主要市場之一。

其二，作為國家重要的金融基礎設施、國務院批準設立的中央托管結算機構，中央結算公司不但高度關注，而且積極參與了綠色債券市場建設。

一是為綠色債券提供全生命周期服務。中央結算公司發揮債券基礎設施核心運作支持功能，服務集債券發行、登記托管、交易結算、付息兌付、估值、擔保品管理、信息披露為一體。截至今年5月，中央結算公司登記的金融資產超過80萬億元，其中債券38.6萬億元，而綠色金融債和企業債均在此托管。

二是發布綠色債券指數。中央結算公司打造的“五位一體”中債價格指標體系包括收益率曲線、估值、指數、風險價值計量（VAR）和隱含評級。2016年4月，指數系列新添一員，中央結算公司與另一家中國金融學會綠色金融專業委員會成員單位——中節能咨詢公司合作，編制發布了國內首批綠色系列債券指數，填補了我國綠色債券市場的一項空白。該系列指數包括中債—中國綠色債券指數和中債—中國綠色債券精選指數。中央結算公司具體選取了中國人民銀行、國家發展改革委發布的兩項國內綠色債券標準，以及國際資本市場協會、氣候債券組織發布的兩項國際標準，分別采用一寬一窄兩種口徑計算兩支指數，既與國際標準接軌，又體現中國國情特點。指數發布以來，運行情況良好，截至2016年5月末，寬口徑的綠債指數市值約2.45萬億元，窄口徑的綠債精選指數市值約1.85萬億元。

三是探索對存量銀行債券的綠色識別工作。在金融債券中，除專項用于綠色項目的綠色金融債券之外，還有一部分債券未冠名綠色但實際用于發放綠色貸款，中央結算公司將積極研究對此類“實質綠”存量金融債券進行合理追溯，把中國的綠色債券介紹給境內外投資者。

四是積極推動綠色創新。中央結算公司作為理事單位加入中國金融學會綠色金融專業委員會，研討推動相關制度和行業規范建設；為碳市場建設提供咨詢研究；打造高層次交流平臺，提供智庫平臺。

其三，發展綠色債券是大勢所趨，方興未艾，綠色債券作為債券市場的一個新興品種得到越來越多的關注。但要清醒地看到，綠色債券在中國還處于起步階段，需要進一步夯實基礎。

綠色債券下一階段的發展需要多方呵護，在機制完善與規模擴展等多方面著力。

一是構建跟蹤評價體系。督促發行人將募集資金依照承諾投向綠色環境項目，逐步推廣環境效益核算，為綠色債券投資者提供真實可靠的投資決策依據。

二是完善綠色債券信息披露標準。通過完善綠色債券信息披露標準，進一步提升境內外投資者對境內綠色債券的認可度。

三是增強綠色債券市場發展的核心驅動力。培育綠色投資理念，引導發行人和投資者的環境責任意識，在全社會營造風尚。鼓勵和引導開發性、政策性金融機構、公共機構開展綠色債券示范發行和示范投資。

四是推廣綠色債券指數應用。綠色債券指數可以反映國內綠色債券市場發展，為投資者提供綠色債券指數參考基準和標的。當前我國綠色債券的幾個品種在不同機構托管，如果能實現統一托管安排，將有利于更好地實現綠色債券的規模化和標準化，進一步提升市場流動性，降低發行人、投資人和監管的成本。在實現綠色債券的集中托管之前，有一個綠色債券指數集中反映市場情況是次優選擇。中央結算公司發布了國內首批綠色債券指數，已有機構與我們聯系，希望能夠進行綠色債券的指數化投資，綠色債券指數的投資應用值得期待。

五是需要社會各界在綠色金融領域開展多層次的交流、合作。通過開展交流與合作，為中國綠色金融發展注入新的活力，提升中國綠色金融發展的國際引領性。

責任編輯：宗軍 劉穎