淺議“僵尸企業”的清退

摘 要 我國現階段在全面深化改革的指引下，強力推動國家供給側結構性改革政策，對不符合國家產業政策和長期虧損的產能過剩行業企業實行關停并轉或剝離重組，對“僵尸企業”進行清退。但是何為“僵尸企業”，哪個企業才是“僵尸企業”，站在不同的立場上，能得出不同的結論。在此情況下，明確什么是“僵尸企業”，它有哪些危害，應采取哪些對策來清退，對處理好“僵尸企業”的清退工作有著重要意義。

關鍵詞 僵尸企業 兼并 重組 破產

作者簡介：胡文鋒，企業法律顧問，中鐵大橋局集團有限公司。

中圖分類號：C931 文獻標識碼：A 文章編號：1009-0592（2016）03-196-02

在十二屆全國人大四次會議上，李克強總理作了《政府工作報告》，《報告》指出，要“采取兼并重組、債務重組或破產清算等措施，積極穩委地處置‘僵尸企業”。在國家供給側結構性改革政策的強力推動下，我國各省市地區紛紛將經濟工作重點放在去產能、調結構上，清退“僵尸企業”則是去產能工作中的重頭戲。可以說處置好“僵尸企業”是去產能的關鍵一環，如果“僵尸企業”不能很好地退出，我國產能過剩的矛盾也就不能得到根本的化解，結構調整和轉型升級的目標也就難以實現。

一、什么是“僵尸企業”

企業是指依照法律設立的，運用土地、勞動力、資本、技術等各種生產要素，向市場提供商品或服務，實行自主經營、自負盈虧、獨立核算的法人或其他社會經濟組織。僵尸（Zombie）有依靠巫術進行活動的尸體、遲鈍無生氣的人、動作呆板而不動腦筋的人、進程結束但未消亡的狀態等含義。“僵尸企業”是經濟學的一個概念，并不是一個種組織形式，主要是指企業所處的僵尸狀態。這個概念最早是由經濟學家彼得·科伊提出，他是指那些無望恢復生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負債企業。企業一般以營利為目的，最大限度地追求利潤盈余，但“僵尸企業”長期虧損已經沒有盈利，按照市場規律本應退出市場，但由于放貸者或政府的“輸血”而“僵而不死”。

在我國，對于什么是“僵尸企業”，“僵尸企業”如何界定，目前還沒有形成統一的意見，國家也沒有出臺統一的標準。有的認為納稅額為零的企業就是“僵尸企業”，有的認為常年停產又虧損的企業就是“僵尸企業”，也有的認為嚴重資不抵債但又不履行注銷清算程序的企業，還有的認為不賺錢、高負債、吃補貼，靠吸食社會資源度日的企業。雖然著眼的側重點不同，但一般認為是指主要依靠政府或金融機構續貸等方式維持生產經營，連續多年虧損，已失去生存能力的企業。需要明確一點的是，“僵尸企業”不同于陷入困境的問題企業，問題企業在找到解決問題的方法時能很快起死回生，重新勃發生機，但“僵尸企業”是具有“吸血”的長期性、依賴性的，如一旦放棄對它的“輸血”，還將可能給社會帶來一些壞的影響。

二、“僵尸企業”的危害

“僵尸企業”雖然基本不具備市場的功能，但它名義上仍是企業，仍屬于市場主體，為了維持形式上的存在，它不斷地向政府、主管部門或金融機構要求“輸血”，由此形成惡性循環，會嚴重影響到所在行業的發展，也會對整個社會經濟產生拖累，加大了國家宏觀經濟潛在風險。隨著我國經濟下行壓力加大，“僵尸企業”的危害性日益凸顯。

1.資源浪費。“僵尸企業”不產生經濟效益，但為了維持名義上的存在，會長期擠占大量資源，如資本、人力、設備、土地、廠房等，導致這些資源無法向更加高效的企業流通，沒有達到市場資源優化配置的目的，實際上對整個市場而言就是一種資源浪費。

2.妨害市場秩序。一方面“僵尸企業”處于低效運轉中，缺乏創新，為了維持“僵而不死”的狀態，在市場中會進行不正當競爭，會造成行業中其他市場主體的恐慌、跟風；另一方面“僵尸企業”破壞了市場規律，扭曲了市場激勵機制，對行業中高效、創新的市場主體的排斥與阻礙，產生劣幣驅逐良幣現象。

3.金融風險。大部分“僵尸企業”的存在，與金融機構的長期續貸是分不開的，金融機構為防止壞賬、呆賬，被迫不斷地允許“僵尸企業”借新錢還舊賬。由于“僵尸企業”并無實際償還能力，其結果將造成金融機構不良貸款持續增加，壞賬率增高，從而導致金融風險蔓延，容易引發系統性金融風險。

4.加劇產能過剩。根據市場的運行規律，行業的產能水平總是要與市場需求相匹配。市場需求一旦減少，整個行業的產能水平就要進行相應調整。正常情況下，首先被淘汰掉的產能就是那些落后產能，對應的企業自然就會倒閉。隨著落后企業不斷倒閉，行業產能會逐漸減少，直到行業產能與市場需求再次匹配為止，這個過程叫做去產能。“僵尸企業”的存在會打斷去產能過程。在市場需求減少時，這些效率較低的企業卻沒有被淘汰。本該減少的產能卻沒有減少，自然就成為了多余產能，加劇了產能過剩。

5.影響社會穩定。政府或主管部門為了就業、財政或當期政績，從局部和短期的利益考慮，會對“僵尸企業”進行扶持。但從長期來看，使得政府和社會的“包袱”越來越重，甚至因此錯過了對“僵尸企業”清退的機遇，造成積重難返，加大了對社會穩定的威脅。另外，“僵尸企業”長期欠薪、欠費，不能償還債務，職工的切身利益和債權人的合法權益得不到保障，對職工及債權人產生了嚴重的負面影響。

三、清退“僵尸企業”的對策

要想找到有針對性的清退“僵尸企業”的對策，先要摸清“僵尸企業”存在的原因。“僵尸企業”的存在是多方面原因疊加的結果：一是歷史遺留原因。在計劃經濟時代設立的許多企業，在設立之初就不是按市場經濟的要求來配置資源的，在現在市場環境下，有一部分成功轉型，有一部分沒有成功轉型，沒有成功轉型的就逐漸暴露出各種問題，最終陷入困境。二是短期經濟過熱原因。產能過剩行業中的“僵尸企業”相當部分是因為盲目擴張，一味地擴大規模，忽視了效益。三是外部市場環境劇烈變化原因。國際金融危機的爆發，對我國相關產業產生了強烈沖擊，人力、物流、原材料等要素的成本顯著增高，危害到企業的生存與發展。四是相關主體推動原因。政府、主管部門、金融機構、資本市場等主體，出于各自利益考慮，不愿讓陷入僵尸狀態的企業倒閉破產，而是需要其名義上繼續存在。另外，“僵尸企業”的存在也有企業管理低效、決策失誤等企業自身的原因。

要想高效、穩妥地對“僵尸企業”進行清退，還要先找準清退工作中面臨的重點問題，解決了主要矛盾和矛盾的主要方面，次要矛盾和矛盾的次要方面就容易水到渠成地解決。概括地說，清退工作中重點問題主要有兩個，一個是清退費用，另一個是分流人員安置，不管采用何種方式清退“僵尸企業”，都無法回避這兩大重點問題。

1.兼并重組。兼并，指合并、并吞，原意指對土地的侵奪或經濟的侵占。企業兼并重組，是指兩個或兩個以上的企業，依照法律規定的程序和相互之間合同的約定進行企業產權的合并，從而實現企業生產要素的優化。它是指兼并企業，通過以現金購買被兼并企業的股權或者以承繼被兼并企業的全部債權債務等為前提，取得被兼并企業的全部產權，通常是占優勢的企業吸收相對劣勢的企業。兼并重組的主要方式包括：（1）承擔債務式，兼并企業承繼被兼并企業的全部債權債務，接收被兼并企業全部資產，對被兼并的全部職工進行安置，最終成為被兼并企業的出資者（股東）；（2）出資購買式，兼并企業按照評估價或雙方協議確定的價格收購被兼并企業的全部資產，最終成為出資人（股東）；（3）控股式，兼并企業不是以取得被兼并企業的全部資產為目標，而是通過收購或資產轉換等方式，在被兼并企業的股權結構上占有優勢，取得控股權；（4）授權經營式，被兼并企業按照雙方合同的約定將其自身部分或全部資產授權給給兼并方經營，利用兼并企業的資產資本、經營管理等優勢，達到改善被兼并企業現狀的目的。

對“僵尸企業”的兼并重組在實施過程中，可能會出現兼并主體的意愿動力不足的情況，一方面“僵尸企業”本身的資產狀況較差，對兼并主體而言，很難獲得有價值的新資產，作為理性的投資人往往會望而卻步；另一方面“僵尸企業”的企業文化難于短期內與兼并主體的企業文化融合，增加了管理難度，也可能會使兼并主體擔憂。

2.債務重組。債務重組，是指債權人在債務人發生財務困難情況下，債權人與債務人協商確定或者經司法部門裁定，對雙方債權債務關系重新作出調整或處理。債務重組包括四種基本方式實施：（1）資產折價清償債務，債務人將其自有資產折價轉讓給債權人，以達到全部或部分清償債務的目的，如以存貨、固定資產、無形資產折價等；（2）打折清償債務，債權人為了最大限度地止損，通常會同意債務人以低于債務的賬面數額的現金來清償債務，既減輕了債務人的負擔，又最大程度地保障債權人利益；（3）債務轉為出資，債權人與債務人協商一致將債務轉為資本，債權人的債權就為轉為股權；（4）變更還債條件，如減少債務本金、降低利率、減免利息、減免違約金等。

債務重組的方式有利于減輕“僵尸企業”的“包袱”，有利于“僵尸企業”獲得新生，但對債權人而言意味著作出利益讓步，尤其是對金融機構而言可能意味著部分債權無法回收，形成呆賬、壞賬，如果債權人是國有性質的主體，則還意味著要進行報批核銷程序。

3.破產清算。根據我國《企業破產法》第二條規定，破產是指“企業法人不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規定清理債務”。破產清算是指處理企業破產時對企業債務按照法律規定進行清償的一種制度。

破產清算是對“僵尸企業”的徹底清退，但該方式在現實中仍有很大困難，一是我國的《企業破產法》還沒有建立起一個完善的“僵尸企業”破產退出機制，如企業破產后原有人員如何安置、原企業資產如何處置沒有相應規定；二是司法程序較長，法院在審理企業破產案件時，從受理立案，到成立清算組，到債權分配執行，通常需要一二年時間，這是一個周期較長的過程。

盡管“僵尸企業”進行清退有多種方式，但仍應堅持“多兼并重組、少破產清算”的原則。國務院《關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》中指出，“兼并重組是企業加強資源整合、實現快速發展、提高競爭力的有效措施，是化解產能嚴重過剩矛盾、調整優化產業結構、提高發展質量效益的重要途徑”。對“僵尸企業”的清退應以兼并重組為主、以破產清算為輔，一是兼并重組更能發揮企業的主體作用，調動企業的積極性，實現從企業內部挖潛；由企業自主決策，自愿參與兼并重組，更能堅持市場化運作，避免了違背企業意愿的“拉郞配”；二是更能激活市場機制，發揮市場在資源配置中的決定性作用；三是兼并重組與破產清算相比而言，更容易解決清退費用、分流人員安置這兩大重點問題，也更能兼顧職工、債權人及其他相關主體的利益，有利于清退工作的推進。