中小企業融資問題現狀與對策

汪秀蘭

我國中小企業這些年平均以近10%的經濟增長速度持續健康快速地發展著，占全國企業總數的90%以上的中小企業成為我國經濟持續增長的重要力量，特別是在穩定經濟、吸納就業、擴大出口、提供社會服務等方面發揮著越來越重要的作用，但是在中小企業發展過程中，融資難問題是這些年一直被廣為關注的一個焦點。

一、我國中小企業融資現狀及原因

1.缺乏對中小企業融資的政策扶持。目前，我國央行通過窗口指導，對全國性商業銀行在原有信貸規模基礎上調增5%，對地方性商業銀行調增10%，并要求這部分額度必須用于中小企業、農業或地震災區。雖然這些政策有較強的針對性和操作性，但長期來看，僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業的融資難題。

盡管國家和各省市政府及金融監管部門陸續出臺了一系列旨在改善中小企業融資環境、扶持中小企業發展的措施，中小企業融資的信息環境、法律環境、社會環境及規劃環境均得到了不同程度的改善，但從整體上看，一個有助于推動中小企業融資的環境尚未完全形成。我國目前還是大企業受到政府更多的重視和政策方面傾斜，中小企業得不到資金上的便利和優惠，導致了各種所有制性質的中小企業在法律和權利上的不平等。而許多發達國家都建立了由政府設立的中小企業特殊融資機制，他們都不同程度地利用政府資金來扶持中小企業的發展，如韓國的中小企業銀行、日本的中小企業融資庫等。

2.中小企業融資渠道相對狹窄，融資成本過高。我國中小企業融資目前發展主要依靠自身內部積累，即中小企業內部融資比重過高，外部融資比重過低。內部融資方式的優點是可以保證企業在市場經濟競爭中獲得一定的獨立性，避免過多的政府干預，但依靠這種融資方式進行資本擴張的速度是極其緩慢的，很難在短時間內籌集到大量的資金，來滿足企業資本迅速擴張的需要。

外部融資方式雖然在成本上較之內部融資要高，但是在企業的起步和成長期卻是一種很好的融資方式。由于我國證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金；另外由于我國創業投資體制不健全，中小企業也難以通過股權融資。因此目前我國中小企業的融資渠道主要還是以傳統的融資機構貸款為主，而且資金來源主要是國有銀行，其貸款來源過于集中，不利于銀行的風險防范。從總體上說，國有貿易銀行為中小企業提供全方位金融服務的力度雖在逐漸增大，但與近年來不斷發展壯大的中小企業對金融服務的需求仍有較大差距。另外改革開放以來，我國中小企業數量將近增長了5倍，而金融機構數量卻只增長了一倍，這也一定程度上造成了中小企業的融資困難局面。中小企業若向民間借貸，它的高成本和不確定性，會給企業較高的經營風險和高昂的融資成本，進而更進一步阻礙了企業的發展。

3.企業管理水平較低，融資能力不足。由于中小企業管理者水平低，缺乏戰略經營思想，企業財務決策帶有短期行為的傾向，所提的折舊不能滿足設備的維修保養和更新改造的需要，分配利潤較多，留用利潤較少，造成自我積累不足，無法滿足企業資金需要。同時中小企業大多規模小，經營者采取家族式管理，使得內部控制不力。而企業又缺乏良好的財務管理，會計機構也不健全，造成財務分析能力差，缺乏科學有效的成本費用核算。即便銀行或其他金融機構對企業的項目感興趣，當問及企業產品、市場、未來計劃等問題時，難以提供出一份真實描述企業的文件，不能給投資者提供一份好的資金使用計劃，影響了企業的融資能力。也有很多中小企業的相關制度不健全，出于逃避稅收等目的，不愿在財務報表上反映企業真實的財務狀況、經營業績，造成會計信息透明度較低，導致銀行對中小企業的發展預期不明、總體評價不高、信用等級普遍偏低。

4.中小企業信用擔保制度不健全，融資風險高。我國為中小企業擔保的中介機構剛剛起步，且分布零散，沒有形成體系，大多數擔保服務機構規模較小、資金實力不強，無法發揮降低風險和轉移風險的作用。按一般的信用評價體系，中小企業貸款筆數多、金額小，銀行很難針對其特點設計符合其要求的貸款，因此成為貸款風險較大的對象。目前我國已有30多個省、自治區、直轄市開展了省級或市級中小企業信用擔保體系試點，但存在的問題依然很多，具體表現在：一是擔保機構的注冊資本質量不高，以國有存量資產為主組建的政策性擔保機構，注冊資本不易變現，擔保資金嚴重不足，銀行很難接受，從而降低了擔保公司注冊資本作為金融杠桿工具的乘數放大效應；二是擔保體系不健全；三是具體運作管理方式缺陷，擔保公司對申請擔保企業的審查偏嚴，許多無法獲得銀行貸款的中小企業同樣無法獲得擔保公司的擔保。

二、解決中小企業融資難的對策

1.發展資本市場，增加直接融資渠道。發展多層次資本市場，是改善我國融資方式不發達現狀的有效手段。必須建立健全有利于中小企業特別是高新科技型中小企業融資的貨幣市場和資本市場。要大力開展柜臺交易業務，加速形成股票二板交易市場，積極引導中小企業到香港和海外上市融資，拓寬中小企業的股票融資渠道。發展資本市場有利于逐步擴大中小企業的直接融資渠道，解決企業極大依賴于銀行信貸融資的局面，完善合理的融資渠道格局。同時，還應當為這些直接融資工具設立相適應的市場，比如地方證券交易市場，風險資本市場等。

2.開發外部融資方式，增加間接融資渠道。地方性中小金融機構是中小企業融資的主要渠道。由于我國長期以來幾大商業銀行壟斷銀行體系的現狀，很大程度上限制了中小金融機構的發展空間，對中小企業支持有限。對此，國家應當重視其發展策略，完善進入門檻，構建監管體系，清理不良機構，以市場競爭機制為基礎，通過適當的行政干預，發展中小金融機構，其運行的基本目的不是贏利，而在于對符合政策要求但難以從貿易銀行等金融機構獲得資金的中小企業給予融資支持。政府還應當規范民間融資，建立支持中小企業發展的基金，如中小企業信用保證基金、中小企業科技風險基金、中小企業創業發展基金等。

3.企業要選擇合適的籌資方式，確定最佳融資策略。中小企業必須要進行更謹慎的調查分析，了解融資收益相對于付出的資金成本是否合適，是否有利于企業長期的發展，只有融資能夠給企業帶來真正的發展機遇時，才作出是否融資以及采用何種融資方式的決策。中小企業在發展的前期，外部資金可能有戰略投資、風投早期投資等。在此基礎上，可以考慮股權融資。到發展中后期，就可以考慮債權融資等。其中的融資方式多種多樣，可以是地方性金融機構融資、貿易信貸、資本性租賃融資等等，這時企業就需要根據自身發展階段和企業資金需求性質來選擇合適的融資方式。企業在融資前必須正確分析企業發展狀況，了解生產經營對資金的實際需要，結合融資方式的難度和成本，科學的確定融資規模，也可以采用多種籌資方式結合的融資策略，但前提都要力求綜合資金成本最低。

4.政府出臺法律法規，扶持中小企業融資。自2014年以來，國家與眾多部門先后出臺了很多扶持中小企業的政策。2014年3月21日出臺了《關于開辦支小再貸款支持擴大小微企業信貸投放的通知》，正式在信貸政策支持再貸款類別下創設支小再貸款，專門用于支持金融機構擴大小微企業信貸投放，同時下達全國支小再貸款額度共500億元。4月8日又出臺《關于小型微利企業所得稅優惠政策有關問題的通知》，9月25日財政部發布《關于進一步支持小微企業增值稅和營業稅政策的通知》以降低小微企業的稅負。這些政策對中小企業具有很大的利好影響，但不少政策措施還未完全落地。因此，政府要落實已出臺的法律法規、政策，還要公布一切關于中小企業融資的政策和程序，不能讓這些政策給部分人權利尋租提供空間。

5.中小企業全方位提高自身素質，改善信譽形象。提高中小企業經營者和管理者的水平，加速進行知識與技術更新。要建立規范的現代企業制度，進一步完善法人治理結構；要合法經營，規范管理，引進優秀人才，提高產品的科技含量，用先進的管理方法來管理企業，打破傳統的家族經營治理模式，要引進現代化管理模式。總之，只有提高了自身的管理水平和經營能力，才能在資本市場上成功地進行融資活動。

“信息不對稱”和“道德風險”的存在是造成銀行對中小企業惜貸的主要原因，因此，要改善中小企業的信譽形象，建立完善的信用體系是解決中小企業貸款不暢的重要保障。中小企業的良好信譽形象在融資成功的過程中起著至關重要的作用，首先要健全財務治理制度，建立全面、正確、真實的財務制度，增加信息透明度；其次要及時還本付息，樹立取信用、重履約的良好的企業形象；還要保持公道的貸款水平，制定有效的應收賬款治理制度。

6.加強融資的監管，設立中小企業擔保平臺。為保障在中小企業發展過程中，獲得需要的銀行貸款，2009年以來政府出臺了《融資性擔保公司管理暫行辦法》、《關于促進融資性擔保行業規范發展意見》等一系列的規范性文件，設立中小企業擔保平臺。由政府出資扶持中小企業，為其提供信用擔保。信用擔保是國際公認的高風險行業，因此在制定信用擔保方案時應嚴格審核擔保條件，制定嚴格準入條件、嚴格資金管理、嚴格操作程序、嚴格收費標準、嚴格代位補償等要求，還必須采取嚴格措施，識別、防范、控制和分散風險。政府還必須加大財政補助力度并納入政府預算管理，指導商業銀行、金融機構和大型企業參與到融資性擔保行業中，優化資源配置，扶持一些優秀機構做大做強，降低中小企業向擔保機構申請的信用擔保的門檻，構建各類擔保企業的互補、公平、良性競爭的融資性信用擔保體系，服務好中小企業的融資需求。我國在建立中小企業信用擔保制度、制定擔保政策時，既要借鑒外部經驗，又要根據我國財政、金融和中小企業管理體制的特點，建立為中小企業服務的金融擔保體系。

（作者單位：安慶市職業技術學院）