供應(yīng)鏈金融電商發(fā)展新模式SWOT分析

劉念慈

近年來，隨著企業(yè)生存壓力的增大，如何利用供應(yīng)鏈金融策略為處于核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)提供資金支持，實現(xiàn)利益共贏，已獲得各大金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注。供應(yīng)鏈金融為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新服務(wù)提供了新方向，在我國迅猛發(fā)展，成為業(yè)界的“必爭之地”。據(jù)悉，2015年，來自銀行業(yè)、供應(yīng)鏈、制造業(yè)、商貿(mào)流通業(yè)的機(jī)構(gòu)紛紛涉足供應(yīng)鏈金融。例如，京東、螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)（以下簡稱螞蟻金服），作為先驅(qū)參與其中，利用互聯(lián)網(wǎng)金融開辟銀行之外新的資金渠道逐漸成為趨勢。

一、國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展情況

2005年深圳銀行首次提出將“自償性貿(mào)易融資”和“1+N”供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品融合形成供應(yīng)鏈金融服務(wù)，并率先打響“供應(yīng)鏈金融”的品牌。供應(yīng)鏈金融在國內(nèi)由此發(fā)展，并逐漸獲得關(guān)注。如今，越來越多的行業(yè)涉足該領(lǐng)域，依靠雄厚的資金實力、各有特點的放款方式以及大數(shù)據(jù)資源等優(yōu)勢站穩(wěn)腳跟。

阿里金融早在2007年就開展供應(yīng)鏈金融，目前已經(jīng)成立了螞蟻金服提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。同樣“試水”的，還有從2011年開始為銀行提供數(shù)據(jù)支持的敦煌網(wǎng)，及2012年開始推廣與銀行合作的京東。目前，多家P2P公司也在這個新領(lǐng)域謀求發(fā)展。2015年3月26日“中國供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新高峰論壇”在深圳舉行，會上專家提出“互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的跨界融合創(chuàng)新”，鼓勵行業(yè)間跨界合作。

二、螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)發(fā)展歷程及業(yè)務(wù)情況

1.阿里金融小額貸款發(fā)展歷程。螞蟻金服的前身即阿里金融，亦稱阿里小貸。阿里金融起初并未開展獨立的金融業(yè)務(wù)，而是利用大數(shù)據(jù)，為銀行提供信用數(shù)據(jù)庫，作為信貸評估依據(jù)。自2007年，阿里采取了諸多動作，如聯(lián)合大型國有銀行（建行和工行等），向其電子商務(wù)會員推廣貸款產(chǎn)品。阿里作為第三方，為銀行提供企業(yè)的交易信用記錄，再由銀行審核、發(fā)放貸款。另外，阿里還推出了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款等貸款方式。2014年10月16日成立以支付寶為主體的小微金融服務(wù)集團(tuán)，主要為小微企業(yè)和個人消費者提供小額信貸等業(yè)務(wù)。旗下包括支付寶、支付寶錢包、余額寶和招財寶等理財業(yè)務(wù)及螞蟻小貸和網(wǎng)商銀行（籌）等信貸業(yè)務(wù)。

2.阿里金融業(yè)務(wù)情況介紹。時至今日，螞蟻金服已開發(fā)出諸多微貸產(chǎn)品來滿足客戶的不同需求。諸如阿里信用貸款、網(wǎng)商貸、淘寶（天貓）信用貸款，淘寶（天貓）訂單貸款、阿里信用貸款等。據(jù)統(tǒng)計，至2014年3月，螞蟻微貸已經(jīng)累計服務(wù)超過70萬家中小企業(yè)。為其量身定制融資方案，貸款投放超過1900億元。其主推產(chǎn)品如下：①阿里信用貸款。阿里信用貸款主要面向阿里巴巴會員中的小微企業(yè)。無需抵押和擔(dān)保，僅憑申請者的信用融資。放貸依據(jù)是申請者在阿里巴巴平臺上交易的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)。信用調(diào)查團(tuán)隊運用前期視頻調(diào)查和外包實地調(diào)研走訪等方法，調(diào)查企業(yè)的財務(wù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)，以確定是否貸款。貸款流程全部采用線上操作，將電子商務(wù)數(shù)據(jù)深入應(yīng)用到融資各個環(huán)節(jié)中。②網(wǎng)商貸。網(wǎng)商貸的審批十分簡單，僅需如下3個步驟：（1）聯(lián)系阿里巴巴國際站客戶經(jīng)理；（2）配合資料采集；（3）審批通過后簽約到賬。該貸款所需準(zhǔn)備的資料也較少，包括征信授權(quán)查詢委托書，近六個月銀行對賬單和近三個月電費單據(jù)（限生產(chǎn)型企業(yè)）等補(bǔ)充材料。在提交材料后，申請者在3個工作日內(nèi)確定是否成功，并即時收到貸款。③速賣通信用貸款。速賣通信用貸款主要面向阿里旗下全球速賣通平臺的賣家，無須抵押或擔(dān)保，只需參考賣家的交易信用記錄即可發(fā)放貸款。所以，要求在申請日前6個月申請者的店鋪必須是持續(xù)有效經(jīng)營且情況良好的狀態(tài)。再由螞蟻金服根據(jù)各項指標(biāo)進(jìn)行綜合判定，授予貸款額度。申請成功后，貸款在3分鐘內(nèi)即可到賬。

三、阿里集團(tuán)螞蟻金融服務(wù)公司SWOT分析

1.優(yōu)勢。從維度角度分析，供應(yīng)鏈中包含了信息流、物流和資金流。本文即從這三個維度探討阿里發(fā)展供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢。

①信息流優(yōu)勢。阿里的數(shù)據(jù)積累和信用體系的建設(shè)始于2002年，至今已有十余年。這是發(fā)展阿里金融的支撐點，也是實現(xiàn)爆發(fā)的關(guān)鍵。強(qiáng)大的數(shù)據(jù)后臺能實現(xiàn)阿里對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)資信狀況的分析，而不是像傳統(tǒng)銀行依賴核心企業(yè)的信用進(jìn)行結(jié)構(gòu)性授信。其優(yōu)勢有：a.減少結(jié)構(gòu)性授信對核心企業(yè)的依賴。b.數(shù)據(jù)質(zhì)押提高貸款效率。

②物流網(wǎng)優(yōu)勢。阿里近年來進(jìn)軍物流行業(yè)，其快速發(fā)展可在未來實現(xiàn)對物流和倉儲的管控，減小對第三方物流的依賴，起到更強(qiáng)的風(fēng)險管控作用。繼“物流寶”計劃后，2013年5月，阿里又開展“中國智能骨干網(wǎng)（CSN）”項目，并成立“菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”為該項目服務(wù)。2013年12月，馬云又以18.57億港元的巨款投資海爾集團(tuán)旗下的日日順物流。阿里的物流網(wǎng)絡(luò)逐漸鋪展開。

③現(xiàn)金流優(yōu)勢。作為阿里的金融板塊，螞蟻金服最重要的就是支付寶和余額寶。根據(jù)易觀智庫的數(shù)據(jù)，僅在2015年春節(jié)期間，支付寶錢包就以96.69%的用戶訪問量搶占了我國手機(jī)用戶移動支付的新興市場。支付寶用戶強(qiáng)大的購買力以及預(yù)付款在支付寶賬戶中的時間價值，能為螞蟻金服提供一筆巨大的資金。而余額寶中的資金目前主要用于基金投資及借貸。僅這兩個板塊，就能給阿里集團(tuán)的金融事業(yè)帶來巨大的資金來源，保障了阿里供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)金流。

2.劣勢。①政策性財務(wù)限制。2008年銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》明確規(guī)定：小額貸款公司不得吸收公眾存款，且公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額，不可以超過公司資本凈額的一半。所以除資本金外，阿里的貸款公司只能從銀行融入部分資金。受到資金規(guī)模的限制，螞蟻金服的供應(yīng)鏈金融貸款放貸總額度受限。

②公司管理壓力增大。2014年9月在美國紐約證券交易所掛牌后，阿里由一家私人持股公司轉(zhuǎn)變?yōu)槿癖O(jiān)督的上市公司。其財務(wù)狀況等受到各方關(guān)注，增加了公司信息披露的壓力。這將是公司未來管理運作的一大挑戰(zhàn)。

③安全性不足。阿里金融中貸款快捷支付方式的推出，為貸款者提供了更通暢的資金渠道，用戶僅需利用電話或者網(wǎng)絡(luò)向螞蟻金服提交貸款申請，無須開通網(wǎng)銀，只需用普通銀行卡（信用卡或儲蓄卡均可）關(guān)聯(lián)支付寶賬號，即可快速貸得資金。每次付款時，無須輸入銀行卡信息，也只需輸入支付密碼。支付寶帶來快捷的同時，也存在著安全隱患。

3.機(jī)會。①普惠金融政策機(jī)遇。2005年，聯(lián)合國在宣傳小額信貸年概念時，首次提出inclusive financial system，即普惠金融體系。隨后，普惠金融在2013年11月12日中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第三次全體會議上得到深化發(fā)展。會議上通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》第三部分第12條提出“發(fā)展普惠金融。鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品”。

②無法定存款準(zhǔn)備金壓力。自2015年2月5日起，我國中央銀行再次調(diào)整大型和中小金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金，分別變?yōu)?0.00%和16.50%。而阿里的余額寶以及京東的“白條”都不受這一限制，能獲得比一般金融機(jī)構(gòu)多出法定存款準(zhǔn)備金率的利息率。

③小額貸款需求高。根據(jù)2014年《金融時報》報道，小微企業(yè)較難獲得銀行貸款，80%的小微企業(yè)未到達(dá)銀行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。且62.5%的有貸款需求的小微企業(yè)無法獲得銀行貸款，僅8.6%的能獲得全額貸款。面對如此巨大的小額貸款市場，銀行等金融機(jī)構(gòu)未能充分滿足中小企業(yè)的貸款需求，而作為擁有大量數(shù)據(jù)資源的電商，阿里金融有效地彌補(bǔ)了空缺，占據(jù)了市場份額。

4.威脅。①行內(nèi)外競爭威脅。螞蟻金服同時面臨著來自電商、銀行等金融機(jī)構(gòu)的威脅。如，2012年12月，電器業(yè)龍頭蘇寧集團(tuán)與關(guān)聯(lián)公司共同設(shè)立“重慶蘇寧小額貸款有限公司”，面向所有蘇寧供應(yīng)商提供融資，并根據(jù)供應(yīng)商各自的特點量身定制融資方案。又如，2012年11月，京東強(qiáng)勢出擊，與中國銀行合作，推出京東“供應(yīng)鏈貸款”，主要為客戶提供B2B和B2C的業(yè)務(wù)。

②上下游企業(yè)存在信用風(fēng)險。供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的信用水平較低，而螞蟻金服是無抵押放貸。一旦企業(yè)違約，集團(tuán)將失去以抵押品彌補(bǔ)損失的權(quán)利，增加了信用風(fēng)險造成損失的可能。

③潛在監(jiān)管制約威脅。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，我國的立法監(jiān)管較為薄弱，尚未出臺明確的立法規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)平臺上的供應(yīng)鏈金融發(fā)展。一旦相關(guān)政策出臺，必會對阿里供應(yīng)鏈金融的發(fā)展造成一定限制。

四、規(guī)范供應(yīng)鏈金融發(fā)展的相關(guān)建議

1.針對財務(wù)問題的建議。①與銀行合作。阿里可與銀行合作開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為銀行提供信用評級體系和大數(shù)據(jù)分析，由銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。據(jù)了解，2014年7月，阿里就曾與多家銀行合作，打造出專門為中小企業(yè)定制的無抵押信貸業(yè)務(wù)。多方合作，既可以解決資金問題，又規(guī)避了法律風(fēng)險。②成立民營銀行。銀監(jiān)會在2014年上半年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上披露，已正式批準(zhǔn)分別以騰訊、百業(yè)源、立業(yè)為主發(fā)起人的三家民營銀行的籌建申請。

2.針對管理運營的建議。為解決經(jīng)營風(fēng)險，阿里可聘請國際知名會計師事務(wù)所為集團(tuán)的財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)督和管控，負(fù)責(zé)公司信息披露事務(wù)，確保信息披露的及時和準(zhǔn)確性。做到在發(fā)現(xiàn)問題時及時提供有效解決方案。

3.針對安全問題的建議。為保障集團(tuán)及貸款者的資金安全，阿里應(yīng)定期對設(shè)備進(jìn)行維護(hù)更新，保證設(shè)備正常運轉(zhuǎn)。同時，與保險公司合作，為貸款投保，若資金被盜或未能及時收回，能利用保險及時賠付、全額賠付，減小阿里資金風(fēng)險。

4.針對競爭的建議。面對強(qiáng)勁市場競爭，阿里需要進(jìn)一步細(xì)分市場，把握核心客戶群，開發(fā)相應(yīng)金融產(chǎn)品，提高產(chǎn)品適應(yīng)性和與顧客的契合度。打造出特色，以品牌效應(yīng)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)體驗吸引客戶。

5.針對信用風(fēng)險的建議。控制有抵押和無抵押貸款的發(fā)放比例，減小風(fēng)險。調(diào)整貸款發(fā)放周期，提高資金流動率。提高風(fēng)險控制監(jiān)管，一旦企業(yè)信用狀況惡化，及時停止資金的繼續(xù)發(fā)放。同時，也可購買保險或利用相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。

6.針對潛在監(jiān)管制約的建議。政府的監(jiān)管制約無法控制，但阿里可以完善自身體系建設(shè)，將可控風(fēng)險降到最低。同時需要隨時關(guān)注政策動向，敏銳地對政策變化作出改變，一旦出現(xiàn)問題，及時反應(yīng)，緊隨市場以及政策主導(dǎo)方向發(fā)展供應(yīng)鏈金融。

（作者單位：中南財經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）