財務報表分析方法及應用
——以CC汽車公司為例

王浩

(石河子大學，新疆 石河子 832000)

?

財務報表分析方法及應用
——以CC汽車公司為例

王浩

(石河子大學，新疆 石河子 832000)

摘要：財務報表分析是指利用財務報表所提供的信息，采用專門分析方法，系統分析和評價企業過去、現在的經營成果、財務狀況及其變動，以了解過去、評價現在、預測未來，幫助利益關系者改善管理或者進行科學決策。本文介紹首先了財務報表分析常用的方法，然后用杜邦分析體系對CC汽車公司進行財務報表分析。

關鍵詞：財務報表分析;杜邦分析

1財務報表分析內容簡介

財務報表是對企業財務狀況、經營成果和現金流量的結構性表述。它是企業的管理者、投資者、債權人、政府及有關機構，以及其他相關人員,了解與掌握企業的生產經營情況和發展水平的主要信息來源。常用的財務報表分析方法主要有比率分析法、比較分析法、因素分析法以及綜合分析評價方法。綜合分析評價方法又以杜邦分析體系、標準財務比率分析和財務狀況綜合評分分析等較為常用。

2財務報表分析方法的應用——以杜邦分析體系分析CC汽車

CC汽車主營汽車設計、開發、生產和營銷，現有總資產300多億元、員工4萬余人，是目前國內品種最全、規模最大的商用車企業，已形成商用車、乘用車和汽車服務三大業務集群，擁有10多個自主業務品牌，產銷量位居世界商用車行業第一位。

本文具體運用綜合分析方法中的杜邦分析體系來分析CC汽車公司。杜邦分析體系是根據主要比率間的內在聯系，以投資人最為關心的所有者權益報酬率為起點，將其逐層分解為銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數三個比率，從而綜合考察企業各方面的能力及其對所有者獲利水平的影響。

運用杜邦分析體系具體分析

表1　基本財務數據　　　單位：百萬

表2　財務比率

2.1對凈資產收益率的分析。CC汽車的凈資產收益率在2013年至2014年間出現了一定程度下降，從2013年的5.4%下降至2014年的3.4%。此項指標的下降很可能影響投資者的判斷是否投資或是是否轉讓股份。

凈資產收益率=權益乘數*總資產凈利率

2013年5.4%=1.69*3.2%

2014年3.4%=1.8*1.9%

通過分解可以明顯地看出，該企業企業資產收益率的變動是資本結構(權益乘數)資產利用效果(總資產凈利率)變動兩方面共同作用的結果，而該企業的總資產凈利率太低，顯示出很差的資產利用效果。

2.2對總資產凈利率的分析

總資產凈利率=銷售凈利率*總資產周轉率

2013年3.2%=1.7%*1.87

2014年1.9%=1.02%*1.86

通過分解可以看出2014年CC汽車的總資產周轉率變化的很小，說明資產的資產的利用得到了較好的控制，顯示出與前一年一樣的效果，表明CC汽車利用其總資產產生銷售收入的效率并未發生較大變化。而銷售凈利率的減少阻礙了總資產凈利率的增加。

2.3對銷售凈利率的分析

銷售凈利率=凈利潤/銷售收入

2013年1.7%=582/34152

2014年1.02%=344/33691

CC汽車2014年銷售收入下降了4.61億元，同時凈利潤下降了2.38億元，分析其原因，不只是因為銷售收入下降還因為成本費用的增多，從表2可知：全部成本從2013年的33589百萬元增加到2014年的33987百萬元，加劇了凈利潤的下滑。

2.4對全部成本的分析

全部成本=銷售成本+銷售費用+管理費用+財務費用

2013年33589=29791+1749+2087-38

2014年33987=29678+1760+2366+183

通過分析可知，導致CC汽車凈資產收益率小的一個主要原因是全部成本過大，也正是因為全部成本的增加導致了凈利潤的下降，而銷售收入的減少，就引起銷售凈利率的降低，顯示出CC汽車銷售盈利能力的降低。

2.5對權益乘數的分析

權益乘數=資產總額/權益總額

2013年1.69=18646/11030

2014年1.8=17648/9761

CC汽車上升的權益乘數，說明企業的資本結構在2013至2014年發生了變動，2014年的權益乘數較2013年有所增大。權益乘數越大，企業負債程度越大，償還債務能力越低，財務風險有所增加。CC汽車的權益乘數一直處于1-2之間，也即負債率在50%左右，屬于平衡戰略型企業。管理者應該準確把握企業所處的環境，準確預測利潤，合理控制風險的基礎上采取適當激進的投資策略。

參考文獻:

[1]孫班軍.財務管理[M].北京:中國財政經濟出版,2004(7).

[2]張新民.企業財務報表分析[M].北京:中國對外經濟貿易出版社,2002(3).

中圖分類號:F275

文獻標志碼：A

文章編號：1671-1602(2016)08-0080-01

作者簡介：王浩(1988- )男，漢族，籍貫：山東，研究生，石河子大學經濟與管理學院，從事會計理論與方法研究。