以紫鑫藥業財務舞弊案為例談上市公司財務舞弊

摘 要：財務舞弊是指對財務報告中的數據、說明進行修改，向財務報告使用者反映錯誤的財務數據，使企業投資者無法做出正確的投資決策。財務舞弊現象嚴重影響企業的經濟利益，破壞了市場經濟的正常秩序，對經濟建設的發展極為不利。本文以紫鑫藥業為例，分析了企業財務舞弊事件的經過、及判定依據，并揭示了紫鑫藥業財務舞弊主要手段，最后提出了防范上市公司財務舞弊的對策建議。

關鍵詞：財務舞弊；舞弊識別；舞弊手段

一、紫鑫藥業財務舞弊案事件經過

紫鑫藥業是一家藥品生產的高科技上市公司。紫鑫藥業經營的主要項目為藥用動植物種養殖、生產與銷售，產品以治療心腦血管、消化系統疾病和骨傷類。2011年8月16日，上海證券記者揭露了紫鑫藥業財務舞弊案件，并發表了文章《自導自演上下游客戶，紫鑫藥業炮制驚天騙局》.記者通過多次調查發現，紫鑫藥業通過操控上下游客戶，有效的控制了企業的采購規模、銷售規模和收入及利潤。本文主要以人參采購為例進行分析。由紫鑫藥業私下操控的供應商向紫鑫藥業銷售人參，紫鑫藥業將人參貨款支付給上游供應商后通過各種方式將資金轉移到紫鑫藥業的銷售商，銷售商利用這筆資金向紫鑫藥業購買人參。通過操作上下游客戶的方式，資金全部返回至紫鑫藥業，降低了采購成本，增加了銷售成本。2011年10月19日，證監會正式對紫鑫藥業涉嫌違法違規操縱證券行為進行立案調查。2014年2月13日紫鑫藥業財務舞弊案件調查結束，并作出如下處罰決定：對紫鑫藥業及其董事長、董事、財務總監給予警告，并處以不同程度的罰款。其中對公司罰款40萬元，對董事長罰款10萬元，對各位董事及財務總監罰款3萬元。

二、紫鑫藥業財務舞弊案判定的依據

1.關聯交易異常

利用關聯交易改變利潤。紫鑫藥業上游供應商主要有四家，分別為延邊耀宇人參貿易有限公司、延邊欣鑫人參貿易有限公司、延邊嘉益人參貿易有限公司、延邊勁輝人參貿易有限公司。這四家公司都受紫鑫藥業控制，例如注冊地、注冊時間、管理人員、控股股東等相關信息都與紫鑫藥業有關聯。紫鑫藥業分別與這四家公司進行內部交易，節約了企業市場交易的成本，增加企業利潤，但這些信息在財務報告中都沒有體現。紫鑫藥業2010年期初預付款項為0.4億元，年底預付款項卻增長了3.2億元，其中約55%的款項都付給了這四家供應商。紫鑫藥業的下游客戶主要有五家。據2010年財務報告顯示，紫鑫藥業當年營業收入達到6.42億元，其中與五大家下游客戶業務往來的營業收入占36.3%。而在2009年紫鑫藥業全年的營業收入僅為2.56億元，其中與五大家下游客戶業務往來的營業收入僅為2648萬元，僅為全年的10%左右。此外，2010年的主要五大家下游客戶與2009年的五大家下游客戶完全不同。2011年五家新客戶都與紫鑫藥業都存在關聯。這種短時間內主要客戶全部變動，在行業內及其少見，反映了企業下游業務異常。

2.利潤指標變動趨勢異常

紫鑫藥業在上市之前，企業的凈利潤都維持在同一水平，波動幅度都在正常范圍內。例如2007年到2009年期間，公司凈利潤都保持在5000萬元左右。而2010年公司正式上市后，開發出了人參產品，企業凈利潤大幅度上漲。據財務報告顯示，2010年、2011年公司的凈利潤分別增長了285%和356%，營業收入分別增長了250%和362%。人參新產品的開發的確有利于增加企業的收入和利潤，但這種大幅度提高的現象反映了公司財務出現造假的可能性。

3.違規關聯交易

關聯交易是指企業與企業之間存在一定聯系，企業利用這種聯系對市場交易進行違規操作，盡可能的壓縮企業成本，提高企業收入。紫鑫藥業的四家上游供應商與紫鑫藥業存在者錯綜復雜的關聯。四家供應商的實際控制權實際上都握在紫鑫藥業董事長手中，由他一手操控人參的采購。此外，紫鑫企業與下游客戶之間存在著關聯交易。2010年新增的五家主要客戶中，紫鑫藥業持有61%的平大生物股份，千草藥業的主要控制者為紫鑫藥業下的控股子公司吉林還丹藥業有限公司，正德藥業的主要控股人與紫鑫藥業的主要控股人為親戚，其次另外兩家下游客戶與紫鑫藥業董事長都存在密切關系。正是這五家新客戶與公司間存在復雜的關聯，導致了公司2010和2011年的收入與利潤大幅度增長。由此可以得出，紫鑫藥業與上下游客戶利用關聯交易改變利潤，且在財務報告中沒有表明這些信息。紫鑫藥業的上游供應商向紫鑫藥業供應人參，供應商收到貨款后通過土地、房產購置等手段將資金轉移到下游客戶手中，在有下游客戶購買人參產品，資金實際上還是控制在紫鑫藥業手中。這種內部關聯交易致使紫鑫藥業隨意調節收入、支出，降低了采購成本，增加了銷售收入，破壞了市場公平交易的原則。

4.虛增土地使用權

2010年，紫鑫藥業為了開發人參新項目，耗費1.25億元建立了4個加工基地，占用了全部募集資金的12.5%。但在基地建立前和建立后，公司沒有公開基地的詳細情況，也沒用進行任何適宜人參種植評估說明。據了解，人參至少生長5年后成熟才能加工成產品。但從2010年建成基地后企業就推出了人參產品，短時間內產生現金流。所以這4個基地的建設存在兩個方面的問題：第一，占用了企業較多的流動資金，致使企業有可能出現流動資金鏈斷裂現象。第二，基地若不能種植人參，那么企業存在利用這一項目虛增無形資產、轉移購置款的可能。

5.虛增存貨

中準會計師事務所發表對紫鑫藥業財務進行審計，發現2011年紫鑫藥業購入野山參8，299.75克，共計136，439，000.00元，但有91，439，000.00元沒有對應的采購發票。野山參屬于特殊貨品，無公開的市場交易報價體系，更沒有權威機構能進行價值認定，所以無法確定企業存貨。

6.虛增利潤

據調查數據表明，2011年紫鑫藥業上市股東占有凈利潤26，614.66萬元，比2010年增長了53.69%。而2012年，在紫鑫藥業公布的上一年財務報告中顯示上市股東占有凈利潤為21，729萬元。兩個數據相差5000萬左右，表明企業尋找虛增利潤的嫌疑。同時，從2010年起企業凈利潤的增長速度驚人，讓人不得不懷疑企業的業績存在造假的可能性。

三、防范上市公司財務舞弊的對策建議

1.完善相關法律法規

目前我國對企業管理的法律法規不斷完善，如《公司法》、《證券法》等。但我國的資本市場發展較發達國家遲，尤其是資本市場的規范、上市企業的管理等方面法律法規還不健全。例如上市企業的退市制度給予了上市公司退市的具體執行標準、措施。但實際上不少上市企業為了避免出現退市情況，違法進行盈余操縱和財務造假等。這種違法現象的出現正是由于法律法規不夠完善，法律的執行力度不夠。所以我國應盡快健全和完善資本市場的法律法規，從法律法規上約束企業行為，維護市場的健康發展。

2.加大監管與懲處力度

（1）加大對上市公司監管和懲處力度。企業是以利益最大化為目的的組織。當企業出現財務舞弊現象時，將嚴重影響企業的經濟利益，甚至直接導致破產，所以企業應重視財務舞弊行為，加大防范舞弊措施的成本。相關部門應加強對上市公司財務監管力度，提高財務舞弊的處罰力度。當企業面對高昂的舞弊成本和風險時，不得不放棄舞弊行為。此外，政府應制定嚴格的處罰機制，嚴厲打擊財務舞弊行為，保護企業投資者的利益。

（2）加大對相關責任人的懲處力度。目前我國相關法律對舞弊責任人的處罰力度較輕，部分舞弊責任人獲取的舞弊收益遠遠高于法律處罰，致使舞弊行為層出不窮。例如《證券法》第193條規定：“發行人、上市公司或其他信息披露義務人沒有按照規定披露信息，或者披露的信息中有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處以30萬以上60萬以下的罰款，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以3萬元以上30萬元以下罰款。針對嚴重損害股東或者其他人的利益，或者有其他嚴重情節的，對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處2萬元以上20萬元以下的罰金”。從這段法律規定中可以看出對舞弊責任人的處罰力度較輕，無法真正起到震懾作用。所以應加大對責任人、主管者的處罰力度，從根本上杜絕責任人出現僥幸心理，真正發揮法律的作用，維護資本市場正常秩序。

（3）加強中介機構的監管和懲處力度。紫鑫藥業財務舞弊行為主要表現為存在關聯交易行為。但會計事務的注冊會計師所在對企業財務進行審計時沒有發現舞弊問題，也沒有出示相關意見，反映了會計事務所的內部管理不夠完善。目前我國具備會計監督管理職能的機構有財政部門和中國注冊會計師協會。當會計事務所出現弄虛作假行為時，兩個機構應相互合作、相互監督，共同維護審計制度的公正性，嚴厲打擊舞弊行為，確保會計事務所真正做到獨立公正，通過懲罰機制促進注冊會計師遵守職業道德和職業操守。

3.強化公司內部建設

（1）完善公司的內部治理結構。紫鑫藥業實際上由董事長一人控制，內部管理制度存在嚴重問題。所以企業應完善內部管理制度，相互制衡，杜絕舞弊行為的出現。①董事會成員要嚴格控制，設置風險管理委員會，并由獨立董事管理，對于企業重大項目、決策等必須經由管理委員會審核才能實行。②股東會中也要設置審計委員會，管理監督審計部門，并對企業各個部門實行統一的監督制度，確保審計報告的獨立性、真實性。③完善審計制度，建立獨立的審計部門，提高審計人員的專業素質水平，制定內部監督規定，重點監督公司財務，確保審計的獨立性、真實性。

（2）完善內部機構設置與授權管理制度。內部控制制度反映了企業管理者對企業的監督管理。企業應合理的設置內部職能結構，實行部門責任制，使各個部門之間相互約束、相互制衡。企業在設置各個內部機構時，要遵循職責分離制度安排工作人員。此外，企業要實行嚴格的審批制度，確保企業的交易活動、重大決策都經由董事會、監事會和經理層共同管理，實現相互制衡機制，避免企業出現獨裁現象，杜絕財務舞弊行為。

（3）建立完善的人力資源制度。在當前競爭激烈的市場環境下，人才成為企業提高競爭實力的重要力量。企業應完善內部人力資源管理制度，制定人才考核標準，確保企業人才的專業能力和素質水平。企業在人才的引進階段，要按照人力資源管理制度嚴格篩選，確保人才選拔過程的公正性、透明性。其次，企業應對員工進行業務能力和個人素質進行培訓，設立考核機制，提高員工的工作能力和個人素質。同時，企業應制定獎懲機制和績效考核機制，設立統一的考核標準，對公司有重大貢獻的應給予一定的獎勵，對公司利益有損害或違法違規行為的應實行嚴格處罰。

4.推進全社會的誠信建設

思想道德教育一直是我國素質教育中的重點工作。積極提高思想教育有利于建設全社會誠信建設。誠信是維護市場秩序的重要手段，加強全社會的誠信建設能有效的避免的財務舞弊事件的發生。我國在積極建設市場經濟的過程中，也應大力發展誠信文化建設，有利于資本市場的健康發展。同時，上市企業自身也要建立信用體系，樹立誠信文化理念，提高財務人員素質，減少企業舞弊現象的發生。政府部門也應積極宣傳誠信文化，建立誠信體系，推進全社會的誠信建設。

參考文獻：

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[2]胡明霞.紫鑫藥業舞弊案引發的思考——基于舞弊三角理論的視角[J].財會月刊，2015（20）.

[3]陳歡.淺析紫鑫藥業財務造假案[J].當代經濟，2013（12）.

作者簡介：唐哲（1994.07- ），男，漢族，浙江杭州人，本科在讀，浙江財經大學東方學院，研究方向：會計學（ACA）