交易的抉擇

敬松

生活中，人們會面臨很多選擇，在投資交易中也是如此。無論在交易系統(tǒng)的形成，還是交易機(jī)會的篩選過程中，都要不斷地進(jìn)行抉擇和取舍，只有保證交易系統(tǒng)的穩(wěn)定及交易行為的正確和統(tǒng)一，才能在市場中立于不敗之地。

生活中，人們總要面臨不同的抉擇，這其實就是一種取舍。這種舍與得充斥在我們的日常生活中，上演了一個個成功與失敗的故事……

1 交易機(jī)會的選擇

有一些投資者，他們沒有制訂詳細(xì)的交易計劃，日常的操作比較隨機(jī)。一般情況下，如果他們不打開電腦，就不會進(jìn)行交易；而一旦打開電腦，就會看到“機(jī)會”，毫不猶豫地入場。但匆忙入場的結(jié)果是，在接下來的操作中很快會發(fā)現(xiàn)此前入場機(jī)會的盈虧比不合理，或是形態(tài)不好，于是急于立場，尋找新的機(jī)會下單。我認(rèn)識的一位投資者就經(jīng)常感慨，在每天的交易時間內(nèi)，自己往往只忙著下單，完全沒有時間來對交易進(jìn)行分析和總結(jié)。

這類投資者往往最受經(jīng)紀(jì)商的青睞，他們過于關(guān)注交易本身，而缺乏對于交易策略的思考和總結(jié)，因此交易技巧很難有實質(zhì)性的進(jìn)步。由于每個交易日頻繁地進(jìn)行進(jìn)場和出場的操作，因此需要支付相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，無形中成為經(jīng)紀(jì)商眼中的“優(yōu)質(zhì)客戶”。這類投資者通常無法長期持有，能夠獲得20%～30%的投資收益已非常可觀。他們不僅在不斷尋求機(jī)會的過程中錯失了機(jī)會，也浪費(fèi)了大量的寶貴時間。

2 保持交易行為的穩(wěn)定

我身邊有位年輕的同事，他的股票交易和外匯交易的成績很出色，2014年的收益達(dá)到了548%。他通常是在4小時圖以上的機(jī)會入場，相應(yīng)的止損幅度也會偏大，因此出現(xiàn)過一些虧損幅度接近百點(diǎn)的情況。但行情一旦啟動，盈利的幅度動輒幾百點(diǎn)，甚至達(dá)到上千點(diǎn)，所以他的利潤的累積效率很高。

也有一些剛?cè)胄械耐顿Y者，希望能通過一筆交易就賺個盆滿缽滿，卻放不下到手的小部分盈利，經(jīng)常一看到利潤就擔(dān)心行情會出現(xiàn)回調(diào)，于是果斷離場，獲利了結(jié)。然而，正因?qū)σ恍〔糠掷麧櫟牟簧幔瑓s錯失了原本可以獲得幾百點(diǎn)的機(jī)會。

這是不少進(jìn)場時間較短的交易者經(jīng)常會出現(xiàn)的問題，因此對于一些新手來說，應(yīng)主要以日內(nèi)或周內(nèi)的機(jī)會為主，保證價格波動區(qū)間在100點(diǎn)左右。這樣即使會產(chǎn)生一些浮動虧損，但由于依據(jù)小時圖有意義的支撐或阻力進(jìn)行的止損設(shè)置，可能出現(xiàn)的虧損幅度也相對可控，能夠保證最終的結(jié)果在心理承受范圍之內(nèi)。在交易持續(xù)了一段時間，交易心態(tài)較為穩(wěn)定后，投資者可考慮開始進(jìn)行中長期機(jī)會的操作。作為中期的機(jī)會，主要依據(jù)4小時圖的支撐和阻力進(jìn)行止損的設(shè)置，利潤縮水幅度動輒超過上百點(diǎn)，這種操作將考驗交易者的心理承受能力。相應(yīng)地，當(dāng)中期機(jī)會一旦形成，其盈利幅度也將非常可觀。

3 適時承認(rèn)錯誤

除了有效篩選交易機(jī)會，入場后保證交易的穩(wěn)定性外，也要正確對待自己所犯的錯誤，其中最關(guān)鍵的就是在入場前設(shè)置有效的止損，一旦市場走勢出現(xiàn)變化，應(yīng)果斷離場。有的投資者過于自信，認(rèn)為自己的操作一定正確無誤，只要入場后就拿著單子不放，拒絕向市場認(rèn)錯。即使在入場時設(shè)置了止損，但在操作過程中，只要看到止損即將被觸及就立即移動止損。由于過度自信，拒不向市場認(rèn)錯，從而導(dǎo)致虧損擴(kuò)大，甚至出現(xiàn)爆倉的情況。設(shè)置止損的目的是為了避免市場的走勢出現(xiàn)意外波動導(dǎo)致?lián)p失擴(kuò)大，一旦止損被觸發(fā)則表明趨勢的運(yùn)行方向和節(jié)奏出現(xiàn)了變化，已經(jīng)不能按照原來的方向進(jìn)行交易。

4 合理的盈虧比是利潤積累的根本

有位朋友給我發(fā)了一份交易記錄：在1天時間內(nèi)，他連續(xù)進(jìn)行了30多筆歐元/日元的交易，在這一天的交易中，交易虧損的次數(shù)很少，成功率很高。不過，在他的交易中，最大的盈利點(diǎn)數(shù)不超過5%，而其中一筆虧損的幅度超過了20%。很顯然，他的一筆虧損需要多筆盈利才能抵消，這樣的盈虧比明顯不合理。

追求勝率是不少新手在操作過程中的主要目標(biāo)，但作為經(jīng)驗缺乏的投資者，在交易中難免會出現(xiàn)很多試探性的舉動，這些舉動很容易帶來虧損。經(jīng)過一段時間，在掌握了熟練和正確的操作后，所獲得的盈利將覆蓋此前的虧損，這就是盈利的效率。因此，追求勝率并非終極目標(biāo)，最重要的是具有合理的盈虧比。所以，投資者在入場前要進(jìn)行交易機(jī)會的篩選，對于一些風(fēng)險不可控、盈虧比不合理的機(jī)會，即使成功率很高，也應(yīng)將其排除在外。交易的最終目的是獲得盈利，如果盈虧比適當(dāng)且成功率較高，盈利將會變得更加有效率。

5 離場休息的三大情況

投資者可能聽到過這樣一句俗語：在交易過程中，會買的是徒弟、會賣的是師傅、會休息的是祖師爺。這其中的買、賣和休息分別指的是如何尋找入場點(diǎn)、如何設(shè)置目標(biāo)點(diǎn)位、如何在市場運(yùn)行節(jié)奏不適合自己時停下來選擇空倉。在交易中，除了設(shè)置止損點(diǎn)外，入場點(diǎn)、出場點(diǎn)的設(shè)置，以及適時的空倉操作也非常必要。

5.1 獲得連續(xù)盈利后

交易過程中的休息是指停止交易，靜待時機(jī)，但并非單純地停下來即可，而是在休息的過程中對市場進(jìn)行冷靜的分析和梳理，審視自己的判斷，總結(jié)自己的交易方式和方法，進(jìn)一步完善交易系統(tǒng)，以達(dá)到盈利的目的。在市場的運(yùn)行狀況不好或出現(xiàn)連續(xù)虧損后，適當(dāng)?shù)男菹⒑苡斜匾辉诮?jīng)過連續(xù)的盈利之后，適當(dāng)?shù)男菹⑼瑯颖匾９P者曾經(jīng)遇到的一位交易員孫女士，她曾經(jīng)收獲了連續(xù)39筆成功盈利的記錄，此時已經(jīng)達(dá)到了心理承受的最大限度，但她非常渴望第40筆交易能夠繼續(xù)保持不敗的戰(zhàn)績。然而，或許正是由于所承受的壓力過大，反而導(dǎo)致了利潤的快速回吐，賬面資金出現(xiàn)了大幅縮水。由此可見，盈利之后的適當(dāng)休息也非常必要，能夠幫助投資者及時調(diào)整狀態(tài)，有利于接下來交易的成功。

5.2 出現(xiàn)連續(xù)虧損或走勢混亂時

在某一階段出現(xiàn)連續(xù)虧損的交易者，一種情況是當(dāng)時的市場節(jié)奏與自身的交易系統(tǒng)不匹配，這時最明智的做法是及時停下來休息，過一段時間之后再入場；另一種情況是當(dāng)下的市場沒有適合的入場節(jié)奏，此時也應(yīng)果斷停下來休息，而不要強(qiáng)行入場。畢竟交易中存在概率的問題，并非只要付出就一定會有收獲。如果不進(jìn)場，賬戶中的資金一定不會縮水，但入場后卻不一定盈利，也存在發(fā)生虧損的可能。所以，在市場走勢不配合時，適當(dāng)?shù)男菹⑹种匾?/p>

5.3 風(fēng)險不可控或者盈虧比不合理時

以上提到的是由于交易行為的原因離場休息，而當(dāng)入場時機(jī)不佳，即盈虧比不合理或是風(fēng)險不可控時，也應(yīng)選擇空倉休息。在成功率既定的情況下，盈利比是盈利的根本來源。很多交易者會盲目追求交易的成功率，然而成功率并非越高越好，不少剛?cè)胧械慕灰渍叨紩萑脒@個優(yōu)化陷阱，生怕錯過市場上的每一個機(jī)會，最終導(dǎo)致高成功率而盈利無效。

由于交易的成功率存在優(yōu)化的空間，因此投資者容易形成過度苛求的心理，希望朝著100%的成功率邁進(jìn)，不少剛?cè)胧械耐顿Y者總以勝率的大小作為盈利與否的判斷標(biāo)準(zhǔn)。其實，勝率不是持續(xù)成功交易的決定性因素，很多成功的交易員其勝率可能達(dá)不到50%，但仍然能以可觀的速度積累利潤；反之，很多勝率很高的交易者卻因為一兩筆交易前功盡棄。兩者的關(guān)鍵原因在于盈虧比的合理與否，這決定了最終投資效率的高低。

生活中，人們會面臨很多選擇，在投資交易中也是如此。無論在交易系統(tǒng)的形成，還是交易機(jī)會篩選的過程中，都要進(jìn)行不斷地抉擇和取舍，只有保證交易系統(tǒng)的穩(wěn)定及交易行為的正確和統(tǒng)一，才能在市場中立于不敗之地。

收稿日期：2015-12-14