世界經濟走出停滯要靠創新

自主創新被嚴重遏制

否認世界大多數發達經濟體深陷所謂的長期增長停滯已然不可能。財富在積聚，但實際工資卻幾乎未見上漲，勞動參與率呈下降趨勢。更糟的是，決策者對于該如何應對毫無辦法。

這輪增長停滯的背景是1970年以來生產率增長速度的放慢。自20世紀60年代末以來，生產率增長的源泉自主創新被嚴重遏制（主要是在發展成熟的行業）。到2005年，情況更甚。

羅納德·里根和瑪格麗特·撒切爾從供給側看待20世紀70年代美英經濟深陷的增長停滯。他們力推削減利潤稅和工資稅，促進投資和增長，但結果存有爭議。

然而，今天在稅率已經很低的情況下，那種規模的減稅將導致財政赤字大幅增長。由于債務水平已經高居不下，加上未來再面臨巨額赤字，這種供給側措施其實是不顧后果的。

因此，現在最優秀最聰明的人都運用約翰·梅納德·凱恩斯1936年創立的理論從需求側分析問題。當“總需求”家庭、企業、政府和海外購買者愿意花錢購買的本國終極產品的實際開支水平低于充分就業產出時，產出就受限于需求。因此就不會有創新。

但是，需求學派對經濟的理解有些奇怪。對他們而言，私人投資需求是自發的，受控于凱恩斯戲稱的“動物精神”的因素。消費者需求實際上也是自發的，因為所謂被催生的部分通過“消

費傾向”與自發性投資聯系起來。因此，當自發性需求不足、就業崗位丟失時，政府措施是促進就業和增長的唯一途徑。

緊縮性需求催生復蘇

這種概念既不了解增長也不了解復蘇。在健康的經濟中，緊縮性需求沖擊會催生兩種促成復蘇的反應。

其中一種反應是適應新的機遇。當公司遭遇訂單減少的沖擊時，它們放棄的市場空間可以被擁有更合理經營的方式或更強大的企業的企業家們加以利用。它們裁減掉的部分雇員將創辦自己的公司（并雇用員工）。

另一種反應是自主創新各界商界人士想出來的新點子。當遭受需求減少沖擊的公司暫停雇傭員工時，有些本應加入老牌公司的員工會利用他們的條件設計新產品或想出新方法，組建初創公司加以發展。

越來越多志存高遠、在自家車庫辛勤奮斗的創新者有可能自行生產出某些資本品。更重要的是，初創公司的日積月累將逐步推動投資需求和增長本身。

可能有人對此持懷疑態度。如果需求不足，新產品和新方法能在市場上獲得成功嗎？正如一位創新者在金融危機期間告訴我的，他的目標是奪取市場份額即使目標市場僅有此前規模的90%，那也無妨。

收入下降的地方能籌措到資本嗎？小公司和初創公司總是不得不費力爭取信貸，而2008年金融危機之后的大蕭條更令它們舉步維艱。可是，衰退并未阻止大批此類公司在硅谷、倫敦和柏林找到融資。難怪美國、英國和德國或多或少都有所恢復。在美國，全要素生產率增長于20世紀30年代創下記錄。當時美國經濟陷入大蕭條。隨后走出了蕭條。

西方對創新定義狹隘

但是，復蘇在兩種經濟中嚴重不足。法國和意大利缺乏希望成為新企業家或創新者的年輕人，而少數有意愿者又受到地位穩固的公司及其他既得利益者的阻撓。希臘不乏希望成為企業家和創新者的年輕人，但它缺乏天使和風險資本系統。一些希臘人組建了初創企業，盡管不在希臘境內。

需求學派認為創新只會加大復蘇難度，因為它使公司得以用較少的員工滿足現有的需求。因此，它們要求提高公共部門年度投資，以達到充分就業所需水平。但是，這種基礎設施投資將遠遠超過經濟能夠通過調整或創新機制重新獲得高水平就業所需的投資規模。事實上，這種投資成本遠遠超過開支，因為它取代了原本可以提高就業率并促進增長速度的調整與創新。

此外，只要西方的創新仍然定義狹隘，那么一個旨在對基礎設施實施大規模持續柚子的需求側承諾必然導致不斷萎縮的收益回報，直到經濟不可避免地達到幾乎靜止不動的狀態。

正如凱恩斯認為的，增加供應同樣的老產品永遠不會“創造其自身需求”。但是，供應新產品卻可以。導致我們增長停滯的是阻礙調整與創新的因素而不是財政緊縮。只有激發活力而不是增加不負責任的財政措施才能提供持久走出停滯的希望。

（摘自《參考消息》2016年5月26日 埃德蒙·費爾普斯/文）