卓越綠色開發(fā)商 當(dāng)代置業(yè)股價(jià)偏低

當(dāng)代置業(yè)（01107.HK）公布2015年全年業(yè)績，收入按年增長55.7%至63.5億元（人民幣.下同），交付面積按年增加80.1%至77.6萬平方米（不包括停車位）；毛利按年上漲18.7%至19.6億元，毛利率為30.9%，期內(nèi)純利增加10.9%至5.8億元，每股盈利0.305元，末期息每股0.099港元。

綜觀2013年至2015年，公司收入以及合同銷售平均復(fù)合年增長約55%，在中小型地產(chǎn)商中處于領(lǐng)先位置。盈利能力保持較高水平，EBITDA增長31.1%。對(duì)于毛利率而言，雖然比起前兩年接近40%的水平有所降低，由于2015年受到去庫存等政策影響，公司采取減價(jià)銷售，使得毛利率有所降低，但是30.9%的毛利率水平在地產(chǎn)企業(yè)中屬于中等偏上的水平，保持在30%左右的毛利率，將是企業(yè)近幾年需要保持的目標(biāo)。

去年進(jìn)入珠三角市場

當(dāng)代置業(yè)作為一個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)商的同時(shí)，也發(fā)展成一套全綠色產(chǎn)業(yè)鏈的開發(fā)服務(wù)。通過綠色技術(shù)，使得房間保持恒溫、恒濕，并且內(nèi)置空氣凈化系統(tǒng)。公司亦有一個(gè)專門的物業(yè)營運(yùn)公司，目前在管理當(dāng)代置業(yè)的綠色科技建筑。公司旗下共有三大平臺(tái)、即綠色經(jīng)營資本平臺(tái)、綠色房地產(chǎn)開發(fā)平臺(tái)、綠色移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)服務(wù)平臺(tái)。

公司在2015年年底進(jìn)入了廣州市場，在佛山市設(shè)立MOMA項(xiàng)目，同時(shí)亦考慮在深圳舊改中尋求一些發(fā)展的機(jī)會(huì)。集團(tuán)保證在短期內(nèi)，不會(huì)再進(jìn)入三線城市。2016年，當(dāng)代置業(yè)的目標(biāo)是完成150億元的合同銷售，管理層預(yù)計(jì)去化率將維持在62%和63%之間，預(yù)計(jì)推出的貨源總價(jià)值達(dá)247億元左右。

當(dāng)代置業(yè)與中國信達(dá)（01359.HK）資產(chǎn)管理、中國金谷國際信托、南洋商業(yè)銀行簽訂戰(zhàn)略合作關(guān)系，在項(xiàng)目執(zhí)行、資金募集以及資產(chǎn)管理方面進(jìn)行合作，擴(kuò)大當(dāng)代置業(yè)本身房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的發(fā)展，增強(qiáng)公司于業(yè)界的影響力。當(dāng)代置業(yè)現(xiàn)價(jià)市盈率（P/E）為4.6倍，市帳率（P/B）為0.7倍，股價(jià)仍屬偏低。