法經濟學視角下公司高管主動離職原因分析

摘 要：創業板上市公司高管在公司的生存和發展中都扮演著重要的角色，高管的主動辭職給公司帶來了很大的傷害。文中首先引出創業板上市公司高管主動離職的現狀，并分析原因，最后有針對性地提出了相應的對策。

關鍵詞：創業板 上市公司 高管 主動離職

一、引言

創業板上市公司在中國特指深圳創業板，主要是國家為了扶持高成長性，創新性的企業而批準設立的，故這部分企業大都起步晚，規模小，但是效益好。公司高管在其中扮演的角色非常重要，對公司業績影響也非常大，甚至直接影響公司的生存與發展。那么，高管的主動離職對公司而言無疑是重大的創傷。從法律的角度來分析，高管會合理地回避法律的相關規定；從經濟的角度來分析，對公司的效益打擊太大。學術界一般將高管假設為理性的經濟人，結合激勵理論、期望模型和博弈模型來分析高管主動離職的原因。

二、創業板上市公司高管主動離職的現狀

自創業板成立以來，上市公司飛速發展，數量突飛猛進。據2016年10月19日北京商報信息：創業板上市公司乾照光電連續發布了三則公告，稱公司董事長王維勇、副董事長曾煒杰、董事和副總經理蔡海防提出主動辭職，退位讓賢。具體內容為：公司董事長王維勇向公司提出辭去董事長及董事會戰略發展委員會主席職務，辭職后仍擔任公司董事職務；公司副董事長曾煒杰申請辭去公司副董事長、董事職務，同時申請一并辭去公司董事會審計委員會委員職務，辭職后不再擔任公司任何職務；公司總經理、董事蔡海防申請辭去公司董事職位，辭職后仍舊擔任公司總經理。據重慶商報數據中心統計，2015年年初有350家創業板上市公司披露了各自的高管離職公告，總共涉及407位高管。而其中僅離職的上市公司董事長就多達15人。

三、創業板上市公司高管主動離職的原因

1.規避法律套現：根據《公司法》、《證券法》等法律、行政法規和規章的規定：公司董事、監事、高級管理人員（以下簡稱公司高管）應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓。上述人員離職后半年內，不得轉讓其所持有的本公司股份。公司高管期初的目的主要是幫公司所有著打理公司上市，一旦上市成功公司也就意味著完成了歷史使命。雖然創業板的上市公司都帶有高科技，高成長的光環，但是公司的歷史短，文化底蘊不深。公司所有者和公司高管之間的管理理念還是很難協調一致的，所以如果公司高管不看好公司的發展前景，很容易主動離職，規避法律去套現。也印證了司馬遷說的“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往”。

2.理念沖突跳槽：公司上市需要相當好的職業經理人進來，參與到管理當中，但真正參與進來才發現，公司很難擺脫固有的管理思想，擺脫不了家族和原來所謂親信的圈子。企業所有者也會覺得新進來的職業經理“毛病”太多，甚至認為高管對企業的忠誠度也不夠，其實企業所有者和職業經理都水土不服。理念沖突，文化差異導致高管離職的也不在少數。當然我們也并不否認有些公司高管以經濟價值來衡量成功與否的畸形價值觀，造成了一些高管見利就收的負面的現象。

四、創業板上市公司高管主動離職的對策

不管公司高管主動離職是基于規避法律套現，亦或是基于理念沖突跳槽，又或是其他原因，畢竟對于創業板上市公司而言是一個挫傷，我們的目的是為了減少這種現象的頻繁發生。通過規范公司高管的主動離職行為，從某種角度來增強高管團隊的穩定性，進而達到促進創業板上市公司的健康發展。

1.構建薪酬激勵和約束機制。公司高管本身也是制度的構建者，更清楚高管的需求，營建立物質激勵（薪酬和股權）約束和精神激勵約束相結合的機制。首先是激勵：要結合公司高管的個人職業生涯發展的需求，統一高管薪酬標準，同時也靈活地給公司高管提供一些平臺，讓高管更有積極性為公司服務，而且自己也能獲得項目利潤；其次是約束：可以給高管建立誠信檔案來約束高管的相關行為。比如公司內部可以和高管簽訂相關的具體協議，包括保密協議，并明確如果違反了協議規定應受到相應的懲罰，提高公司高管離職套現的成本。

2.完善創業板公司的治理結構。創業板上市公司大部分是家族企業，其中很多被家族和親戚所控制，所以可以適當降低第一大股東的股份，讓其他股東增加持股比重，分散股份。也可以通過調整董事會中內部董事和獨立董事的占比，提高獨立董事的在公司的法律地位，保證獨立性，確保指導和監督作用的充分發揮，而不再是“花瓶”的作用。還可以結合公司實際情況效仿歐美發達國家的公司，在董事會下設置一個專門文員會，促使公司的運作更為的規范化，制度化，而不是拍腦袋決策。

五、結語

由于創業板市場上市標準相對而言比較低，所以不乏通過造假等非法手段達到上市要求的。那么對于創業板上市公司高管更加應該加強監督，其主動離職就可以對之前的行為不再承擔責任。所以我們需要從制度上規范創業板上市公司及其高管的行為，強制其信息披露和內部審核。

參考文獻：

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作者簡介：陳靈明（1981.01—），女，漢族，江西吉安人，講師，博士研究生，主要研究經濟管理。

※基金項目：本文是2016年江西省教育科學規劃項目（項目編號16YB180）的階段性研究成果.