電影投資的門道，你Get到了嗎？

目前，國內(nèi)電影票房高歌不斷，各路大小資本急于擠入電影市場(chǎng)分一杯羹，有正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，也有上市公司、房地產(chǎn)開發(fā)商，更不乏來自山西的煤老板和江浙企業(yè)主。這些蜂擁而入的投資，有的賺得盆滿缽滿，有的卻虧得一塌糊涂。

國內(nèi)電影票房：5年后將達(dá)到1500億？

說到電影，人們總會(huì)想到票房。中國大陸作為世界第二大電影市場(chǎng)，近幾年票房規(guī)模迅速飆升，《致青春》、《泰》、《大圣歸來》這樣的電影投資神話層出不窮，一部電影動(dòng)輒好幾億的票房讓人分外眼紅。而較之VC、PE投資，電影投資回收周期短，更受投資方喜歡。面對(duì)激情萬丈的電影市場(chǎng)，來自不同行業(yè)的資金都在爭(zhēng)先涌入，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）、上市公司、煤老板……各路資本都在加速布局。

在近期的一次創(chuàng)投會(huì)上，電影投資達(dá)人吳先生告訴《CM華夏理財(cái)》記者，從2010年到2015年，國內(nèi)電影票房以超過27%的增長率快速增長，5年時(shí)間票房漲了四倍。尤其是近兩年，中國電影市場(chǎng)異常紅火。數(shù)據(jù)顯示，2015年電影票房同比增長達(dá)到46.98%。

目前，各路大小資本急于擠入電影市場(chǎng)分一杯羹。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010到2015年，國內(nèi)電影屏幕數(shù)從9286塊增加到31636塊，國內(nèi)電影播放場(chǎng)數(shù)從2010年的2830萬次增長到2015年的5443萬次。

就電影屏幕數(shù)而言，全球第一電影市場(chǎng)的美國有5萬塊屏幕，我們比人家少了2/5。美國人口只有3億，中國人口卻超過14億，因此，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)市場(chǎng)的屏幕增長將非常可觀。

根據(jù)過去五年電影票房、屏幕數(shù)及播放場(chǎng)次數(shù)據(jù)，如果按年增長30%的保守預(yù)估，到2020年國內(nèi)票房將接近1500億甚至更高，增長空間巨大。鑒于以上數(shù)據(jù)，吳先生大膽預(yù)測(cè)：“高速增長的市場(chǎng)將帶來超額的收入。單純從電影院的票房來看，至少還有5年的高速增長；但如果從電影行業(yè)上看，2016年可謂是國內(nèi)電影行業(yè)起飛的元年，電影行業(yè)的黃金十年正在開啟。”

電影全投資方風(fēng)險(xiǎn)巨大

國內(nèi)電影市場(chǎng)看上去很紅火，但投資電影卻不一定就能賺到大錢，有的人甚至還會(huì)虧本。對(duì)此，吳先生特地與《CM華夏理財(cái)》分享了他從2010年以來投資電影行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和心得。

“我是2010年進(jìn)入電影行業(yè)，2011年開始做投資，前兩筆投資都交了學(xué)費(fèi)，打水漂了。”吳先生坦言，按他的話說：“作為全投資方（獨(dú)立制片人、投資人）最被動(dòng)，資金最先投入，但是控制不住回款。”

對(duì)于全投資方，有時(shí)候票房看起來很美好，但投資方未必能分到多少，因?yàn)樵谄狈糠仲~后才知是賠是賺。

以一部投資成本1億元的電影為例。如果票房收入有5億元，首先要向國家相關(guān)影視協(xié)會(huì)繳納5%的費(fèi)用作為電影專項(xiàng)基金，另外還會(huì)繳納3.3%的費(fèi)用作為稅款。剩下的91.7%即4.585億元中，由發(fā)行商抽成7%-10%左右，院線抽成約47%-50%，這樣，5 億元的票房回報(bào)剩下不到2億；之后，即使發(fā)行費(fèi)用按最低分成計(jì)算，最后回到投資方手里的錢大約為1.87億，也就是不到40%，而這其中還包含前期所投資的1億元融資成本費(fèi)用需刨除。基本上，一部電影最后回到投資方手里的錢不超過總票房的1/3。因此，制作成本超過2億元的電影，按照國內(nèi)片方的分賬比例，最終5億的票房收入或遠(yuǎn)遠(yuǎn)收不回制作成本。

2015年，吳先生作為全投資方投資電影《鐘馗》，這部片子票房4.3個(gè)億，看起來不錯(cuò)，可是最后核算起來卻虧損了5%，而業(yè)內(nèi)人士則表示，只要虧損少于20%就算成功。

《鐘馗》的虧損讓吳先生很震撼，為此，他所在的吳氏影視2015年成立了自己的宣發(fā)公司。吳先生表示，宣發(fā)投資是比較省心的一種投資方式。2015年，他們負(fù)責(zé)電影《迷城》的宣發(fā)落地。《迷城》的最終票房是7千萬，雖然不高，但是吳先生卻已收回投資。

版權(quán)收入越來越重要

以前，國內(nèi)電影投資完全靠票房收入，票房決定成敗，但當(dāng)前的電影投資收入已出現(xiàn)了多元化格局。具體而言，投資電影的收益如今主要有以下幾個(gè)方面：票房、影視版權(quán)、衍生品售賣、廣告植入、海外版權(quán)、游戲版權(quán)收入等，各項(xiàng)收入的比重因影片內(nèi)容的不同有所差別，有些收益比票房增長得更快。

以前，影視版權(quán)不受重視，但愛奇藝、樂視等付費(fèi)視屏網(wǎng)站的熱播改變了電影市場(chǎng)的格局，傳播途徑的豐富和轉(zhuǎn)變讓電影投資的版權(quán)價(jià)值變得更加明朗。有時(shí)候，一部電影還沒上映，就可以通過影視版權(quán)、廣告植入等收回大部分投資。

國內(nèi)市場(chǎng)上，現(xiàn)在最賣座的電影就是青春片和喜劇片，票房比較穩(wěn)定的也是這兩類電影。青春片的受眾較多，容易獲得觀眾的共鳴；喜劇片讓觀眾放松，觀眾愿意為一個(gè)半小時(shí)的歡樂買單。這兩種片子票房很容易達(dá)到5個(gè)億。

吳先生介紹，吳氏影業(yè)目前也主要朝著這兩個(gè)方向投資。吳氏從泰國購買了電影《初戀這件小事》國內(nèi)版權(quán)，簽了青春片教父張一白和奶茶劉若英做導(dǎo)演制片。目前電影還沒上映，就已經(jīng)和愛奇藝簽訂了1800萬的版權(quán)協(xié)議，單單這筆收入就攤掉了一半的成本。另外，公司通過5%-10%的收益權(quán)，置換湖南衛(wèi)視《天天向上》、《快樂大本營》、《真人秀》等節(jié)目的廣告收益，每集推介一個(gè)新人的同時(shí)，又獲得了湖南衛(wèi)視1000萬的廣告保底費(fèi)。依靠網(wǎng)絡(luò)版權(quán)加廣告收入，這部片子不靠票房就已可以收回成本。

另外，電影中植入商品或者企業(yè)廣告是這些年來影視投資常見的模式。如今，電影的受眾越來越多，一部電影植入廣告的收益也就越來越大。據(jù)說電影《私人定制》植入廣告的收益高達(dá)8000萬，即使票房不佳，但是有了這些收益，投資方也不至于虧本。

以前，中國內(nèi)地電影很難被海外接受，但隨著好萊塢進(jìn)軍中國市場(chǎng)以及中國電影業(yè)的積極拓展，東西文化的交流促進(jìn)了中國電影的制片質(zhì)量快速提高，中國電影逐漸獲得海外市場(chǎng)認(rèn)可，海外版權(quán)也漸漸成了電影收入的一個(gè)重要來源。

近年來，中國電影在日本、韓國及東南亞的票房表現(xiàn)都不錯(cuò)，海外版權(quán)也越來越值錢。比如，《回到被愛》這部電影，由著名電影導(dǎo)演何平執(zhí)導(dǎo)，屬于小成本的文藝片。導(dǎo)演在戛納等影展上獲獎(jiǎng)，海外名聲不錯(cuò)，影片獲得第40屆多倫多國際電影節(jié)站臺(tái)單元榮譽(yù)獎(jiǎng)。這部電影由吳氏電影做宣發(fā)，雖然票房只有300萬，但因?yàn)榈盅毫嗽撈暮Ｍ獍鏅?quán)，收到抵押回款，就算票房等于零，他們依舊盈利。

小制作影片反而好盈利

吳先生的電影同行楊小姐則認(rèn)為：小制作的片子反而比較好投資。小成本電影《泰》就是很好的例子，投資才3000多萬，票房收益卻超過11億。小成本影片是過去10年（美國市場(chǎng)，中國也就近5年）興起的邏輯是削減制作及宣發(fā)成本，留下了更多盈利空間。金融行業(yè)也認(rèn)同這個(gè)邏輯，開始投資所謂的“獨(dú)立電影”。同時(shí)，大制片公司也設(shè)立了自己的獨(dú)立電影部門或分公司。

電影一旦上檔，后期收益其實(shí)也很多，電影的衍生傳播和衍生品帶來的收益有時(shí)可以直逼票房。同一部電影，觀眾看十遍的很少，但相關(guān)的玩具卻可以賣出去很多。電影衍生品不但可以不斷賺錢，而且可以進(jìn)一步鞏固加強(qiáng)品牌和電影角色形象。比如《功夫熊貓》、《喜羊羊和灰太狼》等卡通電影的角色形象，可以做成玩具/服裝/箱包等一條龍產(chǎn)業(yè)，而且這些收益是可持續(xù)的。

此外，游戲版權(quán)也非常暴利，是投資電影的又一筆可觀收入。《神偷奶爸》上映后，《小黃人快跑》的游戲很火。現(xiàn)在很多公司都開始購買電影IP改編游戲。像《功夫熊貓3》，除了跟衍生品公司合作開發(fā)電影形象之外，投資方也跟網(wǎng)易游戲簽了IP協(xié)議。

新涌入電影市場(chǎng)的外來資金，日新月異的信息技術(shù)，日漸提高的版權(quán)意識(shí)……不僅改變了原有制片人主導(dǎo)的電影生態(tài)，也帶來了諸如“大數(shù)據(jù)”、“粉絲電影”、“點(diǎn)擊率”、“IP”等電影新觀念。“電影制作原本就是高風(fēng)險(xiǎn)投資，加入這些量化指標(biāo)后，投資前景變得明朗起來，在某種程度上降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。即使如此，依然要求投資人要用更開闊的眼光審視和衡量投資的可行性，并積極尋求與新的電影生態(tài)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行合作和開發(fā)。”楊小姐最后強(qiáng)調(diào)。

楊小姐同時(shí)也建議，“影視投資專業(yè)度較強(qiáng)，普通投資者難以直接參與；對(duì)電影行業(yè)不是很了解的投資人（LP），其實(shí)可以通過投資比較專業(yè)的影視基金來參與電影市場(chǎng)蛋糕的分享。目前國內(nèi)影視基金近30只，一些新成立的院線基金估值低，比較受熱捧。”