一根螺紋鋼刺破誰的底褲？

流動性就如同洪水。水能載舟，亦能覆舟，更何況是洪水。

現在的流動性基本上全都涌入了大宗商品期貨市場，據傳大批來自股市的大戶已經把打漲停的風格帶到了期市，瘋狂的打板模式在黑色系大宗商品市場上屢見不鮮，伴隨著這種瘋狂的則是資金成交量的急劇放大，2015年股市的瘋狂一幕正在期市重新上演。

瘋狂到什么地步呢？

瘋狂到僅螺紋鋼一個品種，一天的交易量就差不多是這個品種全年的產量，一天的交易額超過滬深兩市股票交易額的總和，對的，你沒有看錯，就是如此。4月21日，螺紋鋼的主力合約rb1610成交總數是2236.1萬手，一手=10噸，即成交總噸數為2.2361億噸，而2014年全國螺紋鋼總量不過2.1527億噸，rb1610目前的結算價為2708元/噸，由此計算，一天的成交額即為6055.36億元，而當天滬深兩市的成交量是5421億元。

到底是股市不爭氣，還是期市太囂張，一根螺紋鋼就輕易刺破了滬深股市的底褲？其實，期市的狂熱并非一朝一夕形成的，而且這個過程伴隨的也正是股市探底的過程。

螺紋鋼的最低價出現在2015年底的1618元，現在反彈到2787元，此前的2013年底價格在3745元左右，簡單講，就是過去兩年價格跌掉2000元，現在彈回來1000元，只不過這幾天的反彈力度太大而已，三天就是10%，期貨是杠桿交易，10%的落差足以讓多頭一步登天、空頭血本無歸。據說期貨大戶葛衛東爆倉一天虧損就是3.5億，而交易所亦不敢大意，連夜降溫，把螺紋鋼的交易手續費從成交額的萬分之零點六調整為成交金額的萬分之一，同時對其他交易品種的投資者開始限倉交易。

螺紋鋼只是一個品種，黑色系的主力品種還有動力煤及鐵礦石，這兩個品種的炒作力度一點不比鋼材小。當然，這是國內，國際上，原油價格才是定海神針，而原油期貨價已經從最低的26美元漲到了現在44美元附近，反彈的力度超過70%，特別是最近，經歷了凍產協議破產的鬧劇，油價不但沒有就此回落，甚至創出新高，即便從33美元算，也有10%的漲幅。

大宗商品為什么瘋狂？一是受一季度中國國內GDP態勢的影響，開門紅在一定程度上讓人產生了經濟U字型反彈的想象，而房地產的回暖也加深了此種印象，鋼材、水泥、電解鋁的價格返身向上，螺紋鋼一馬當先；二是對未來經濟刺激的預期，中國政府推進近100項鐵公基項目的上馬。同樣讓市場作出了4萬億+的判斷，至于這是飲鴆止渴還是揚湯止沸跟投資者沒有關系，更沒有人為4萬億后遺癥承擔責任，反思2010年以后長期熊市的原因，這才是讓長期價值投資者絕望的地方，此前水皮評價開門紅如網紅也是這個意思，新問題老套路，治標不治本。

金融如水，水往低處流，人往高處走。流動性去了期市，股市還有戲嗎？當然沒戲，因為不但增量資金進不來，即便是存量也備受誘惑，紅杏出墻，想要堅挺談何容易，大喊干字容易，力不從心奈何？大盤必跌又豈是拉拽幾個招商和民生銀行能夠糊弄的？而在水皮看來，分流事小，之后的緊縮才是真正致命的，央行又不是傻子，誰都知道大宗惡炒的后果就是通脹，“蒜你狠”重出江湖就是信號，“姜你軍”必然雪上加霜，而這一切的根源無非在于貨幣的泛濫。新華社的報道非常明確，“鑒于經濟與金融市場出現的變化，未來幾個月中國貨幣政策將維持一定程度的寬松，將比去年更加突出穩健?！碧嵝汛蠹?，重點不在寬松，這是障眼法，重點在穩健，這絕對正確而且必須，但對市場流動性就是隱患，大家好自為之。