2016理財 需未雨綢繆

投資理財從來都是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，想要決勝千里，必須未雨綢繆。

2015年，股市劇烈震蕩，傳統(tǒng)理財產(chǎn)品收益不斷走低，互聯(lián)網(wǎng)理財風險升級……理財市場可謂風云變幻，百姓的理財投資趨勢與需求也呈現(xiàn)出新的特點。在近期發(fā)布的《2015國民理財投資行為差異研究報告》顯示，2015年，傳統(tǒng)理財方式銀行儲蓄仍舊是受訪者的最愛，占比54.3%，其次是基金和股票，分別占比47.7%和47.4%，兩者相差不大。隨著互聯(lián)網(wǎng)理財迅速發(fā)力，其排名已經(jīng)攀升至第四名，使用率超過40%，開始與最傳統(tǒng)的銀行儲蓄理財方式相抗衡，其市場潛力不可限量。另外，銀行理財產(chǎn)品也是受訪者最常采用的理財方式之一，占比39.5%。此外，保險、房地產(chǎn)、國債、黃金也有一部分的受訪者選擇。

投資理財從來都是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，想要決勝千里，必須未雨綢繆。那么，2016年，投資理財市場將會有什么新的趨勢？我們又該如何提早做好理財布局？

銀行理財：投資宜長不宜短

回顧

2015年，央行啟動降息周期絕對是主導全年理財市場走向的最主要事件。央行年內(nèi)5次降息，每次0.25%，全年累積降息1.25%。在降息周期下，固定收益理財市場收益率全線下調(diào)，銀行理財在經(jīng)歷了前幾年的高速增長后也迎來了首次回調(diào)。

銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率從1月底的5.25%降至12月底的4.39%，創(chuàng)了2013年來最新的收益低紀錄。尤其是2015年下半年以來，這種跌幅更加明顯。

不但收益跌，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量也在跌——從7月份到12月份，相比較2014年同期跌7.84%。過往，每到季末和年末資金緊張時期，銀行理財產(chǎn)品收益率會出現(xiàn)回升或暴漲。然而，2015年央行的寬松貨幣政策疊加，銀監(jiān)會取消存貸比考核，銀行理財產(chǎn)品收益率并未出現(xiàn)回升。很多投資者等到年底也只能失望而回，有的高收益銀行理財產(chǎn)品甚至提前終止。

展望

對于2016年，不少機構(gòu)給出的預(yù)判是仍有降息可能。不少機構(gòu)都預(yù)測，2016年貨幣政策將繼續(xù)以寬松為主，負利率時代來臨，預(yù)計2016年還有多次降息和降準的可能性。在低利率時代短期內(nèi)不會結(jié)束的情況下，銀行理財收益率仍面臨下行壓力，收益中樞或?qū)⒅饾u下移。專業(yè)人士預(yù)計2016年平均預(yù)期收益率或降至3.5%～4%。

因此對投資者來說，當前的銀行理財策略宜長不宜短，盡早在“雙降”周期來臨前投資中長期理財產(chǎn)品，提前鎖定高收益。如果對靈活性要求不高的話，甚至可以直接選擇1 年期或更長的產(chǎn)品，這樣能夠省去一年中產(chǎn)品到期轉(zhuǎn)換的收益空白期，也防止年內(nèi)繼續(xù)降息帶來的收益影響。

互聯(lián)網(wǎng)寶寶：收益跌破2%的可能性極小

回顧

2013-2014年，最火的產(chǎn)品莫過于互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品。然而，到了2015年，央行的降息疊加寬松政策也直接影響到寶寶類產(chǎn)品。2015年互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的收益走勢呈現(xiàn)出“兩頭穩(wěn)中間降”的趨勢，一季度寶寶產(chǎn)品收益較為穩(wěn)定，大致在4.6%左右，二、三季度連續(xù)下跌，四季度則處于小幅振蕩模式，雖然一度跌破3%，不過12月受資金回籠影響，寶寶收益小幅回升至3.11%。全年平均年化收益為3.6%，意味著年初買了10萬元“寶寶”，年末大致收獲3600元的利息。相比2013年，寶寶類產(chǎn)品動輒6%的年化收益率，利息折損近半。

因此，隨著收益的下滑，“寶寶軍團”2015年也遭遇規(guī)模、收益雙雙下滑的局面。不少投資人，也將其從定期存款替代理財方式，回歸到活期替代品類現(xiàn)金管理工具。

展望

業(yè)內(nèi)人士表示，2016年市場利率將繼續(xù)下降，互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品收益的年末翹尾趨勢不會持久，2016年再次跌破3%幾乎板上釘釘，但平均收益跌破2%的可能性極小。

雖然互聯(lián)網(wǎng)寶寶目前已經(jīng)沒有多少收益優(yōu)勢，但并不說它對投資者就沒有任何吸引力了。強大的流動性是互聯(lián)網(wǎng)寶寶最大的優(yōu)點，也是銀行活期存款的最佳替代品。大家不要把它當作主要的理財工具，而是要當作一個良好的輔助工具，生活零用資金及應(yīng)急資金放在寶寶產(chǎn)品里再適合不過了。

P2P網(wǎng)貸：逐步回歸理性

回顧

2015年，P2P成為年各方關(guān)注的新焦點。一份由中國青年報社會調(diào)查中心組織的調(diào)查顯示，有67.1%的受訪者表示曾參與P2P網(wǎng)貸平臺理財，其中，高收益、良好的用戶體驗如門檻低和方便快捷，是受訪者選擇網(wǎng)貸平臺的最主要原因。數(shù)據(jù)顯示，2015年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)總體平均收益率為13.29%。

當然，高收益意味著高風險，一些P2P平臺的跑路讓很多人蒙受了損失。特別是去年底一顆大雷炸醒了投資人和平臺人一片大好的預(yù)期，e租寶740多億的待收、超過14萬的受害者，無論如何都會成為中國P2P史上值得銘記和探討的案例。

值得注意的是，業(yè)界翹首以待良久的監(jiān)管細則也終于在2015年12月28日公開征求意見，意見稿明確指出網(wǎng)絡(luò)信貸信息中介機構(gòu)不得從事或接受委托從事的12種行為，強調(diào)P2P平臺要實行銀行存管、到電信部門備案等。同時，意見要求P2P平臺需要披露借款人、融資項目、風險評估及可能產(chǎn)生的風險結(jié)果等信息。

展望

P2P行業(yè)告別早期野蠻生長，逐步理性發(fā)展的趨勢已初步顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了2014年下半年和2015年上半年的高速增長后，近兩個月新增平臺數(shù)量較之前幾個月明顯減少。

不合規(guī)的平臺被淘汰毋庸諱言，即便是合規(guī)平臺，面對日趨激勵的市場環(huán)境，小型P2P網(wǎng)貸平臺也可能因無力承擔日益高昂的征信成本與技術(shù)成本而倒下。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，P2P累計成交量已突破1萬億。業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)內(nèi)預(yù)計未來3～5年P(guān)2P行業(yè)將達到10萬億到25萬億的體量。P2P行業(yè)的想象空間足夠大，未來會有更多實體行業(yè)、金融行業(yè)攜資本進入，會加劇兼并重組，行業(yè)洗牌勢在必行。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在2016年，隨著P2P監(jiān)管的完善和行業(yè)的洗牌，更優(yōu)質(zhì)的P2P平臺會脫穎而出，一些小的差的要退出江湖，整個P2P的投資環(huán)境會得到改善，預(yù)計未來P2P理財利率會在6%～10%之間，但不會低于6%，否則就無法與寶寶類理財、貨幣基金拉開距離。如果投資者將部分資金投入其中，特別是選一些有誠信的大平臺，還是會有不錯的收益。

信托：收益回歸常態(tài)

回顧

剛過去的2015年，對整個信托行業(yè)來說是一個高增長出現(xiàn)拐點的一年，尤其是三季度增長規(guī)模甚至出現(xiàn)負增長，整個行業(yè)正在努力轉(zhuǎn)型。在信托業(yè)風光邁入“15萬億時代”時，也存在不少隱憂。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年三季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為15.62萬億元，同比增長20.62%，環(huán)比下降1.58%。別小看這這-1.58%，這是信托資產(chǎn)自2010年一季度首次出現(xiàn)環(huán)比負增長。不過，信托業(yè)高速發(fā)展的拐點已于2014年到來，未來信托業(yè)將面臨更徹底的轉(zhuǎn)型，在持續(xù)動蕩中實現(xiàn)螺旋式上升或?qū)⒊蔀樾磐形磥碓鲩L的常態(tài)。

伴隨進入降息周期，信托產(chǎn)品的收益率也在小幅下滑，而近期還有加速下滑趨勢。格上理財數(shù)據(jù)顯示，11月信托整體平均收益率為8.28%，較10月份的8.83%明顯下降。實際上，信托產(chǎn)品收益率處于持續(xù)下滑過程中，從1月至9月，信托產(chǎn)品收益率分別為8.63%、8.86%、9.02%、8.79%、8.92%、8.77%、8.82%、8.78%、8.48%，平均收益率基本維持在8%范圍內(nèi)。

展望

毫無疑問，未來信托收益仍會下降。由于目前央行基準利率和存款準備金率都在下行通道，也就是說市場無風險利率是在下行的，那么整個社會企業(yè)的融資成本會隨著下降，相應(yīng)地體現(xiàn)在信托產(chǎn)品的收益上，也應(yīng)該是下降的。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，今年優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資成本可能會在5%～10%之間，固定收益類信托年化收益率在6%～8%之間的產(chǎn)品較為常見。

信托收益率從曾經(jīng)的13%下降到8%左右水平，未來還有下滑空間。至于下滑幅度，業(yè)內(nèi)人士表示，可以根據(jù)當前無風險利率水平和信托平均收益率的差距來推算。信托業(yè)是利率市場化的先驅(qū)者，其利率變動也與市場變動基本同步。在宏觀經(jīng)濟疲軟，國家實行貨幣寬松政策的大背景下，多次雙降導致市場利率走低，信托收益率自然也跟著走低。以目前的情況來看，國家經(jīng)濟短期內(nèi)還難以快速回溫，信托收益水平或還將隨市場利率繼續(xù)走低。

信托產(chǎn)品收益率是因為基準利率及證券市場無風險利率消失后產(chǎn)生了驟降，收益水平已經(jīng)回到了多年前的低點。因為市場上活躍著大量的資金無處可投，所以信托產(chǎn)品的收益率進一步下降的空間仍然存在。

知道行業(yè)大致收益率，有利于投資者判斷哪些產(chǎn)品值不值得投，若承諾收益率高于此，有可能產(chǎn)品的風險也會相應(yīng)高不少。買的沒有賣的精，現(xiàn)在10%收益率的產(chǎn)品，比幾年前10%收益率的產(chǎn)品承擔的風險要高得多。

業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)信托經(jīng)歷了多年的發(fā)展，信托產(chǎn)品依舊“債性十足”，本質(zhì)還是看融資主體的實力，其次要選擇資本實力雄厚，杠桿較低并且有處置能力的信托公司。無論哪一類產(chǎn)品，總的來說都需要注意融資主體或交易對手的實力是否強大，還款來源是否有保證，產(chǎn)品本身是否有強有力的風險控制條款，抵押物質(zhì)押物是否充足，產(chǎn)品是否有增信措施，等等這一些問題。

保險理財：2016不樂觀，不悲觀

回顧

2015年保險業(yè)總資產(chǎn)和資金運用余額持續(xù)快速增長，權(quán)益類資產(chǎn)和另類投資資產(chǎn)收獲頗豐，整體投資收益率突破7%。數(shù)據(jù)顯示，2015年，保險資產(chǎn)規(guī)模進一步擴大，已超過12萬億。截至2015年11月保險資金運用余額為10.85萬億，較2015年年初增長16.31%。

2015年，保持資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)進一步豐富，除了銀行存款、債券、股票和基金等傳統(tǒng)投資領(lǐng)域，另類投資成為了全年險資投資的重點之一。截至2015年11月底，另類投資占比接近23%，較2014年同期提高近2.5個百分點。另類資產(chǎn)快速增長，主要受益于近年險資資產(chǎn)配置的多元化戰(zhàn)略，以及獲得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期低利率環(huán)境下的“資產(chǎn)荒”，客觀上使得未來固定收益類資產(chǎn)和另類投資難度加大，保險公司已經(jīng)在戰(zhàn)略上逐步提升權(quán)益類資產(chǎn)投資占比。同時，預(yù)計2016年到期資產(chǎn)加上新增資金將規(guī)模很大，這也對資產(chǎn)配置提出更高的要求。

展望

對于保險行業(yè)2016年投資策略，“不樂觀，不悲觀”。

2015年為保險行業(yè)景氣高點，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計2016年難以持續(xù)提升，將受到代理人增員放緩和資產(chǎn)配置難度加大的雙重壓力，利差收窄的可能性較大。但是市場對于利差收窄和利差損風險已經(jīng)充分反應(yīng)，悲觀預(yù)期或?qū)⒏纳疲拖h(huán)境下，保險產(chǎn)品吸引力顯著增強，保單銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)，個險新單保費和新業(yè)務(wù)價值增速仍會較快。

在資產(chǎn)端方面，保險公司逐漸將部分債券及存款的投資比例轉(zhuǎn)移到債權(quán)計劃、集合信托等高收益新型固收類資產(chǎn)中，凈投資收益率仍高。同時，未來將增加非上市公司股權(quán)、境外資產(chǎn)等投資配置，減弱低息影響，預(yù)計未來投資收益率不會出現(xiàn)明顯下滑。

基金：不確定性因素多

回顧

基金分很多種類，除了互聯(lián)網(wǎng)寶寶對接的貨幣基金，還包括債券基金、混合基金、指數(shù)基金、股票基金，風險與收益依次遞增。總體來看，2015年這些基金基本上都呈先揚后抑的趨勢，上半年凈值漲幅較大、下半年大幅下降，不過總體上來看賺錢的基金占到多數(shù)。2015年股票基金全年上漲31.23%，混合型基金全年上漲36.60%，均為2010年以來最高單年收益，此外債券基金全年上漲10.61%。

展望

基金市場的表現(xiàn)主要受兩方面因素影響，一是整體經(jīng)濟環(huán)境，二是股市，2016年不確定性因素還很多。業(yè)內(nèi)人士建議大家在投資基金的時候要注意分散風險，不把所有的資金都放在高風險的股票和指數(shù)基金中，可以在不同類型的基金都配置部分資金。此外，基金定投也是一個分散風險的好方法，還可以讓投資者養(yǎng)成良好的理財習慣。

票據(jù)理財：難逃收益下滑的命運

回顧

2015年票據(jù)理財收益率也出現(xiàn)了明顯的下滑趨勢，國內(nèi)主要票據(jù)理財平臺包括京東金融、蘇寧理財、銀票網(wǎng)、金票通、金銀貓等，不同平臺的收益有一定差距。2015年初，票據(jù)收益水平在5%～9%之間，一年內(nèi)收益下降了1～2個百分點。比如京東金融的小銀票，年初收益在5.7%左右，如今就只有4.2%了。不過實際上票據(jù)的貼現(xiàn)率并沒有這么高，很多平臺都是自己補貼收益。

展望

業(yè)內(nèi)人士表示，2016年票據(jù)理財產(chǎn)品也難逃收益下滑的命運，一方面是受貨幣寬松環(huán)境的影響，另一方面平臺如果想盈利就要主動下調(diào)產(chǎn)品收益。目前，票據(jù)理財分為兩種，一種是銀行承兌匯票，另一種是商業(yè)承兌匯票，前者的風險和收益都要偏低。但是對于投資者來說，無論是哪種票據(jù)都要考慮平臺運營風險，如果平臺運營不佳，投資者的錢也將面臨風險，因此票據(jù)理財?shù)娘L險還是要大于銀行理財，選好平臺很關(guān)鍵。

黃金：中長期投資機會還未到來

回顧

黃金理財市場在2015年比較冷清，曾受“中國大媽”寵愛的黃金自2015年初開始就一路下跌。國際金價從一季度最高上漲至1307美元/盎司，之后逐步走低至年末1066美元/盎司，全年跌幅18%。市場上的實物黃金也逐月走低，以周大福為例，從年初的318元/克下降至近期的292元/克，跌幅8%。以黃金為投資標的的商品型基金今年來平均跌幅也在5%左右。

展望

黃金的走勢更多的還將受宏觀經(jīng)濟和政策的影響。2016年制約黃金價格上漲的因素仍沒有發(fā)生根本變化，美國經(jīng)濟將繼續(xù)保持增長，美聯(lián)儲將進入加息周期，歐洲和日本將繼續(xù)維持量化寬松的貨幣政策，美元將繼續(xù)保持強勢，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟總體處于低位徘徊，中國和印度的實物黃金投資需求熱情減退，石油價格低位徘徊，全球通脹壓力較小，而通縮壓力上升，上述諸多因素都決定了2016年黃金價格將繼續(xù)呈現(xiàn)低位震蕩、尋求支撐的走勢，不會出現(xiàn)趨勢性上漲行情。

業(yè)內(nèi)人士表示，2016年年初至今，避險動力持續(xù)支配市場價格行為，市場的恐慌情緒似乎一直集中在中國經(jīng)濟放緩，人民幣進一步貶值，以及油價持續(xù)下跌之上。在避險需求的推動下，金價小幅反彈回升至1090美元/盎司上方，但這僅僅只是反彈而已，遠遠構(gòu)不成反轉(zhuǎn)。

而投資者可采取波段操作方式，以1170美元作為參考，上穿1170美元，多頭可獲利了結(jié)。由于黃金價格底部還沒有確認，因此中長期投資機會還沒有到來，投資者短期可以根據(jù)情況具體操作，長期還要關(guān)注全球經(jīng)濟增長及美聯(lián)儲的加息頻率。

（投資有風險，理財需謹慎，勤勞致富是根本。）