護航中小企業激發創新活力寧波股權交易中心繪資本市場新藍圖

2016年7月29日，這一天注定要在寧波金融業發展史上留下濃墨重彩的一筆。隨著寧波股權交易中心開市銅鑼的敲響，寧波的多層次資本市場建設翻開了新的篇章，寧波企業迎來了家門口的股權交易平臺，擁有了獲得金融資本的更寬渠道。截至8月24日，在寧波股權交易中心通過審核并成功掛牌的企業達328家，包括了優選板19家、成長板64家、創新板245家，其中有美晶醫療、甬派、惠之星、泰立電子等一批寧波本土優質的創新型成長企業。未來三年，寧波股權交易中心擬實現掛牌企業1550家，將覆蓋寧波絕大多數優質成長型企業。

寧波迎來自己的“新四板”

在我國多層次的資本市場體系中，除了人們較為熟悉的主板（中小板）、創業板以及“新三板”之外，還有一個“新四板”——區域性股權交易市場。

這聽起來似乎是個新鮮事物，但寧波人其實對它并不陌生。1996年，曾有13家擬上市企業舉行座談會，探索建立屬于自己的股權交易市場。但是，受當時政策條件、業務框架、盈利模式等諸多不確定因素的限制，寧波市在這一領域只能謹慎前行。

黨的十八大以來，隨著資本市場日益活躍，黨中央、國務院對規范發展區域性股權市場愈加重視。2015年3月，李克強總理在政府工作報告中提出，要發展服務中小企業的區域性股權市場。

寧波自然不會錯過這個千載難逢的機會，借此東風，寧波股權交易中心應運而生。

寧波股權交易中心經寧波市人民政府批準設立，由寧波市人民政府金融工作辦公室監管，是為本土企業私募證券發行、轉讓及相關活動提供設施與場所的區域性股權平臺，是面向實體經濟的綜合金融服務平臺，是寧波市政府扶持中小微企業政策措施的綜合運用平臺，也是寧波唯一的金融資產交易專業平臺。

寧波股權交易中心股東構成主要包括浙商證券、網易（杭州）、鄞州銀行工會、寧波城投四家企業。在四大股東中，浙商證券注冊資本30億元人民幣，總部設于浙江省杭州市。近年來，浙商證券持續快速發展，經營業績和市場占有率逐年提升，主要經營指標在全國107家證券公司中躋身前列，部分指標進入前十強。出身寧波本土、流淌著金融血脈的鄞州銀行，絕對是一位隱形的“資本大鱷”。資料顯示，鄞州銀行是全國第一家農村合作銀行，也是全國農村金融改革的探路者和先行者。寧波股權交易中心另一位股東網易是中國互聯網金融領域的大鱷，在開發互聯網應用、服務及其他技術方面，網易始終保持業界的領先地位，在納斯達克中國概念股中市值位列第一，達300億美元。

寧波股權交易中心的成立，為寧波市進一步加快構建寧波股權交易中心市場體系奠定了堅實的基礎。對于具備實施股份制改造條件的有限公司，將引導其進行改制；對于創業項目，鼓勵其新設股份有限公司；對于成長型企業，鼓勵其運用私募股權融資提升綜合競爭能力；同時，鼓勵、支持擬上市和擬在“新三板”掛牌的企業進場掛牌。

甬城金融創新再“探路”

近年來，面對實體經濟發展帶來的金融服務需求，寧波全面推進金融改革創新，相繼成為首個全國普惠金融綜合示范區、首個國家保險創新綜合試驗區。如今，寧波金融市場改革創新的號角再一次吹響，寧波股權交易中心的成立，在四個方面表現出制度的創新，且具有濃厚的寧波腔調。

首先，掛牌板塊層次化。設置了創新板、成長板和優選板三大板塊，為處于不同發展階段和發展需求的企業提供了最理想的掛牌選擇。創新板定位為創業創新型企業的T型臺，主要服務的目標企業為初創階段的創新型企業，企業可以自己推薦掛牌；成長板定位為私募股權投融資的大平臺，主要為發展到一定階段致力于參與資本市場建設、謀求發展壯大的優質企業；優選板定位為IPO企業的預備板，主要為即將進入主板、創業板和“新三板”的成熟企業提供孵化培育服務。

其次，功能定位私募化。寧波股交中心將為企業提供一個高效的私募定向融資平臺，不僅可以滿足初創期、成長期中小微企業的融資需求，同時也可滿足不同類型、不同成長階段企業的多元化融資需求。與此同時，對于銀行保險機構而言，寧波股權交易中心也是一個業務創新的平臺，可以通過這個平臺發掘具有潛力的企業，開發新的服務模式。

再次，信息披露遞進化。根據企業選擇的掛牌板塊不同，設定了遞進式的信息披露規范。寧波股權交易中心在中介機構介入程度、信息披露要求等方面更具有個性化、層次性，企業可以根據自身成長階段和需求靈活選擇，減少各方面成本支出和成長中的制約。而新三板及場內市場和多數以場內市場理念建設的區域性股權交易市場，則要求企業一次性規范、中介機構全面深入介入、信息全面充分披露，因此成長階段的企業選擇余地較少。

最后，會員資質特色化。長期以來，由于缺少本土券商，寧波本土金融服務中介機構一致缺少參與分享資本市場盛宴的機會。隨著寧波股權交易中心的成立，授予具有專業能力的律所、會所推薦機構會員的從業資質，讓他們在家門口一腳跨進資本市場的大門，在推進業務轉型升級的同時，也可以培育寧波本土熟悉資本市場運作的骨干服務力量，為寧波資本市場的未來發展埋下最驚艷的伏筆。

讓未上市企業先讀“預科班”

“寧波股權交易中心是一個很好的融資平臺。”寧波海上鮮信息技術有限公司的施總監說，“公司的發展藍圖是三年之內上市。現在通過這個平臺，可以讓更多的投資者看到我們，相信會對公司上市帶來很大的幫助。”

作為區域性股權交易市場，寧波股權交易中心最大的一個特點是打造寧波創新創業企業發展生態鏈，傾向于幫助企業融資和培育孵化，為企業將來搏擊資本市場蓄力。

成長階段的企業掛牌寧波股權交易中心，就相當于讀了一個上市“預科班”，可以提前獲得資本市場服務，了解資本市場規則，建立現代企業制度，防范因違規造成的時間成本和金錢成本支出等。同時，寧波股權交易中心集聚了銀行、證券、保險、私募投資等各類服務機構，可以為企業提供多樣的融資渠道以及專業的輔導，讓其未來上市更加順暢。

寧波愛思信息技術有限公司于今年4月初成立，創始人李文龍曾有30多年的留美經歷，他研發的CAE軟件突破目前該軟件被國外企業壟斷的局面，受到了賽伯樂投資機構的青睞與注資。對于李文龍這類“技術型”創業者，財務能力是他一大短板，雖然公司有專門的財務人員，但作為老總，不可避免地需要對財務有所接觸。為此，他參加了寧波股交中心為企業舉辦的財務總監培訓班。“寧波股權交易中心能幫助企業提前學習上市前所要掌握的一整套規范化的財務操作，對像我們這樣的初創企業來說，從一開始就規范財務操作尤其可貴，讓我們大大提高了效率，對今后企業的健康發展、乃至將來上市都有很大的幫助。”李文龍說。

不少寧波企業習慣于“悶聲大發財”。但近年來，面對復雜的經濟新形勢，企業的自我宣傳顯得愈加重要。寧波大名藝誠影視文化有限公司本來默默無聞，現在借助寧波股權交易中心的宣傳展示，其品牌越來越響亮，開始引起投資者的關注。

而對于想一直保持“沉默”的企業，寧波股權交易中心也可為它們提供更加靈活的信息披露選擇。針對成長型企業的需求特點，寧波股權交易中心可以根據企業選擇的不同板塊和不同股權融資對象，設置差異化、漸進式的信息披露規則，減少企業對信息披露的顧慮。

此外，寧波股權交易中心還為投資者提供發掘更多優質項目的機會。量化硅谷的鄭經理表示：“原先主要是通過人才引進、熟人介紹進行投資，可謂大海撈針。現在進入寧波股權交易中心，發現資源集聚度很高，讓我們尋找項目事半功倍。”

隨著寧波股權交易中心首單私募債“2016象山產投五水共治綠色債”第一期1000萬元的推出和熱銷，寧波股權交易中心作為寧波市專業的金融資產交易平臺受到越來越多投資者的關注。未能成功申購第一期私募債的投資者紛紛致電咨詢預約，希望盡快推出新一期產品。8月10日，寧波股權交易中心再次通過PC端和手機APP推出“2016象山產投五水共治綠色債”第二期1000萬元，并提前售罄。寧波股權交易中心私募債產品的推出和熱銷，不僅為寧波本土投資者提供了更多理財選擇，也從側面反映了市場對優質理財產品的需求非常旺盛。

（作者單位：寧波市股權交易中心）

責任編輯：吳 劍