肖鋼的關鍵詞

2016年1月16日，證監會主席肖鋼同志在2016年全國證券期貨監管工作會議上發表題為《深化改革健全制度加強監管防范風險促進資本市場長期穩定健康發展》的講話，肖鋼對2015年股市波動做了回顧，表示要反思異常波動教訓，注冊制改革循序漸進，不過肖鋼在講話中未提及熔斷制。以下為肖鋼講話要點：

肖鋼：發展資本市場要遏制過度投機 決不能脫實向虛

虛擬經濟是虛擬資本以增值為目的進行獨立的權益交易活動，股票所代表的實際資產已經被投入企業的生產經營過程去創造價值，而股票本身又在市場流通轉讓，當作交易對象進行買賣，股票價格合理反映企業的經營價值和盈利前景是市場有效配置資源的前提，可見，實體經濟是虛擬經濟的基礎。發展虛擬經濟有利于實現資源跨時空流動，擴大企業股權融資，促進企業并購重組，優化資源配置，支持實體經濟發展，但股票價格一旦嚴重背離企業價值，就會形成泡沫，泡沫過大總是要破滅的。因此，發展資本市場，必須牢固堅持服務實體經濟的宗旨，著力發揮好市場配置資源和風險管理等功能，遏制過度投機，決不能“脫實向虛”，更不能“自娛自樂”。

肖鋼：反思股市異常波動教訓

證監會主席肖鋼在2016年全國證券期貨監管工作會議上發表題為《深化改革健全制度加強監管防范風險促進資本市場長期穩定健康發展》的講話。主要有以下五個方面內容：一、深刻總結反思股市異常波動經驗教訓，明確2016年監管工作總體要求；二、深化改革開放，增強資本市場服務實體經濟能力；三、強化監管本位，防范市場風險；四、強化依法合規誠信經營，切實履行應盡職責；五、加強證監會系統黨的建設和干部隊伍建設。

肖鋼：股市異常波動充分反映了我國股市不成熟

肖鋼表示，這次股市異常波動充分反映了我國股市不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度等，也充分暴露了證監會監管有漏洞、監管不適應、監管不得力等問題，我們必須深刻汲取教訓，舉一反三，學有所得，深化改革，健全制度，加強監管，防范風險，促進資本市場穩定健康發展。

肖鋼：做好監管工作必須正確處理好四個關系

肖鋼表示，總結過去一年的工作，我們深切感受到，要做好監管工作，必須正確處理好以下幾個關系：一、要處理好虛擬經濟與實體經濟的關系。二、要處理好發展與監管的關系。三、要處理好創新與規范的關系。四、要處理好借鑒國際經驗與立足國情的關系。

肖鋼：強化制度規則執行

肖鋼表示，強化監管本位，防范市場風險做到以下幾條：（一）健全制度，促進市場平穩運行（二）從嚴監管，強化制度規則執行（三）強化一線監管，提高監管有效性（四）強化風險防范，嚴厲打擊違法違規行為（五）加強投資者保護工作（六）加快監管基礎設施建設，強化監管保障。

肖鋼：私募基金掛牌新三板融資變成公募引發眾多問題

針對近期暫停私募基金機構在新三板的掛牌，肖鋼表示，\"新三板市場的定位是為創新型、創業型和成長型的中小微企業服務，是直接為實體經濟服務。私募基金的法律關系比較復雜，私募基金掛牌新三板融資就變成公募，帶來很多的問題，現在還要深入調研。\"肖鋼強調，我們鼓勵私募基金發展，但從新三板募集的資金又投到早期投資、天使投資，有\"自娛自樂\"之嫌。

肖鋼：證監系統干部壓力很大離職率較高

肖鋼表示，資本市場發展變化快，各項任務很重，系統內廣大干部壓力很大，干部離職也比較多，對此我們要正確對待，變壓力為動力，砥礪前行。要堅定信念、保持定力，鼓舞士氣、提振信心。

肖鋼：股市異常波動期間一些機構領導唯利是圖

肖鋼特別強調要強化機構的社會責任意識。肖鋼指出，長期以來，一些機構的領導和從業人員重自身利益、輕社會責任，有的甚至急功近利、唯利是圖。在股市異常波動期間，有些機構不僅未能擔當起穩定股市的責任，反而放任違法違規行為，影響極其惡劣。證券基金期貨經營機構與資本市場的健康發展休戚相關，必須切實增強社會責任感，培育健康向上的行業文化，增強\"抱團取暖\"的精神。肖鋼表示，\"一些機構表現很差，市場發生波動，機構先觀望，然后去賺錢，沒有一點責任感，也沒有抱團取暖的精神，這必須要改變。\"。

肖鋼：注冊制改革循序漸進不會造成新股大規模擴容

肖鋼表示，研究制定股票發行注冊制改革的相關制度規則，做好啟動改革的各項準備工作。注冊制改革是一個循序漸進的過程，不可能一步到位，對新股發行節奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規模擴容。要進一步發展壯大證券交易所主板，增強藍籌股市場活力。深入發展中小企業板，深化創業板改革。建立上海證券交易所戰略新興板，拓展市場深度，加大對已跨越創業階段、具有一定規模的戰略新興產業企業的支持力度。開展股權眾籌融資試點，建立符合股權眾籌\"大眾、小額、公開\"特點的發行方式。

肖鋼：啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通

肖鋼表示，進一步拓寬境內企業境外上市融資渠道，研究解決H股\"全流通\"問題。完善合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）制度，逐步放寬投資額度，推動A股納入國際知名指數，引導境外主權財富基金、養老金、被動指數基金等長期資金加大境內投資力度。啟動深港通，完善滬港通，研究滬倫通。推進自貿區金融開放創新試點。吸引境外機構投資者通過QFII、RQFII、滬港通和自由貿易賬戶等多種渠道參與交易所債券市場。推動港資、澳資機構在境內設立合資證券、基金經營機構。支持證券基金期貨經營機構境外子公司的發展。深入推進內地與香港基金互認，穩步推進香港互認基金在內地注冊。做好跨境監管交流與合作。

肖鋼：研究推出房地產投資信托基金

肖鋼表示，規范發展債券市場。研究發展綠色債券、可續期債券、高收益債券和項目收益債券，增加債券品種，發展可轉換債、可交換債等股債結合品種。發展企業資產證券化，推進基礎設施資產證券化試點，研究推出房地產投資信托基金（REITs）。深化債券市場互聯互通。

肖鋼：深入推進并購重組市場化改革

肖鋼表示，深入推進并購重組市場化改革。隨著供給側結構性改革和國企改革的深入推進，上市公司并購重組將發揮重要作用。要完善資本市場并購重組機制，推動消除跨行業、跨地區、跨所有制并購重組的障礙，支持上市公司特別是國有控股上市公司通過資產注入、引入戰投、吸收合并、整體上市等多種方式做優做強，更好地支持經濟結構轉型和產業升級。要深化并購重組市場化改革，進一步取消簡化上市公司并購重組行政許可，研究實行并購重組股份協商定價，推動擴大并聯審批范圍，完善分行業審核，提高審核效率。支持并購重組方式創新，豐富并購重組支付手段，研究出臺發行優先股、定向發行可轉換債券等作為并購重組支付方式的實施細則。要密切關注并購重組中可能出現的風險、問題和矛盾，及時制定應對預案和措施，重點加強對\"忽悠式\"重組、\"跟風式\"重組、虛假重組等情況的檢查和監管，嚴厲打擊利用并購重組進行內幕交易、市場操縱、利益輸送等違法違規活動。

肖鋼：加強對舉牌、私募掛牌新三板等的監管

加強對公募基金流動性監管，進一步完善監管規則，建立公募基金流動性風險綜合防控機制。對私募基金等\"類金融機構\"在\"新三板\"掛牌和融資活動，要深入研究并加強監管。加大對利用\"舉牌\"搞利益輸送、老鼠倉等違法違規行為的查處力度。從大數據監管、全視角監控要求出發，打造獨立運轉、功能強大的市場交易一線監管部門。

肖鋼：規范杠桿融資嚴格程序化交易管理

肖鋼表示，規范杠桿融資。進一步完善證券公司融資融券業務逆周期調節機制，合理控制業務規模，促進融資和融券業務均衡發展。依法管理、嚴格限制杠桿比例過高的股票融資類結構化產品，禁止證券基金期貨經營機構為民間配資提供資金和便利。加強對各類股市杠桿融資的風險監測、識別、分析和預警。嚴格程序化交易管理。針對我國程序化交易中存在的突出問題，細化證券公司、期貨公司為經紀客戶提供程序化交易系統接入的規定，完善證券基金期貨經營機構在自營、資管、公募基金管理中采用程序化交易的監管要求，維護公平交易環境。

肖鋼：上市公司忌以錢炒錢

肖鋼表示，上市公司要\"講真的故事\"，機構要\"抱團取暖\"。肖鋼稱，發展資本市場，必須牢固堅持服務實體經濟的宗旨，著力發揮好市場配置資源和風險管理等功能，遏制過度投機，決不能\"脫實向虛\"，更不能\"自娛自樂\"。重點加強對\"忽悠式\"重組、\"跟風式\"重組、虛假重組等情況的檢查和監管。上市公司要立足于公司價值持續增長進行市值管理，堅決不搞偽市值管理、真欺詐操縱；立足于做強主業進行融資，不能總想\"以錢炒錢\"、賺快錢。