理財(cái)與消費(fèi)

網(wǎng)紅概念股

4月初，兩名美女分析師通過(guò)“美拍App”播報(bào)研究報(bào)告，A股市場(chǎng)開(kāi)始被染“紅”。2015年文化傳媒板塊拿下年度漲幅榜首，而券商機(jī)構(gòu)有關(guān)“她經(jīng)濟(jì)”、“粉絲經(jīng)濟(jì)”、“IP”等主題的研報(bào)也是屢見(jiàn)不鮮。“網(wǎng)紅”概念輻射的領(lǐng)域涵蓋到影視文化、動(dòng)漫音樂(lè)、通信、互聯(lián)網(wǎng)零售、紡織服裝等多個(gè)板塊，個(gè)股如廣博股份去年收購(gòu)了時(shí)尚網(wǎng)站“愛(ài)麗時(shí)尚網(wǎng)”，順網(wǎng)科技的HTCVive消費(fèi)者版于4月開(kāi)始發(fā)貨，南極電商正布局網(wǎng)紅經(jīng)紀(jì)公司等。

鋼價(jià)兇猛

在去產(chǎn)能的大背景下，鋼鐵價(jià)格卻在兇猛反彈。截至4月11日，鋼價(jià)綜合指數(shù)累計(jì)上漲36.29%，近10年鋼價(jià)僅次于2009年4～7月的36.36%，已堪稱(chēng)中等級(jí)別反彈。而噸鋼毛利已擴(kuò)大至300元以上，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力大增，行業(yè)產(chǎn)能利用率將繼續(xù)提升。在鋼價(jià)礦價(jià)快速反彈、行業(yè)盈利迅速修復(fù)的同時(shí)，更為超預(yù)期的是，供給一反常態(tài)，恢復(fù)緩慢，看來(lái)去產(chǎn)能措施奏效，鋼廠復(fù)產(chǎn)難度加大。

IP估值

上市剛滿一年的唐德影視擬收購(gòu)范冰冰名下的無(wú)錫愛(ài)美神影視文化有限公司51%的股份，讓范冰冰300萬(wàn)的注冊(cè)資本暴漲至8億元。4月11日，深交所發(fā)出問(wèn)詢，要求唐德影視對(duì)愛(ài)美神影視的估值情況進(jìn)行分析說(shuō)明。去年范冰冰主演的《武媚娘傳奇》為唐德影視帶來(lái)了近40%的營(yíng)收，唐德影視稱(chēng)，優(yōu)質(zhì)藝人IP資源成長(zhǎng)空間巨大，具備較高的投資價(jià)值。問(wèn)題是，演員只是公司股東而非資產(chǎn)，簽約藝人何必動(dòng)用企業(yè)收購(gòu)，慷A股股民之慨。

跨境電商成了貿(mào)易商

4月8日起，跨境電商零售進(jìn)口稅收新政實(shí)施，其進(jìn)口商品不再按行郵稅征稅，而是按照貨物征收關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、消費(fèi)稅。與之相配套的《跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口商品清單》匆匆上線，清單之外的商品，將不再能以跨境電商零售進(jìn)口的方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。行郵稅50元以下免稅沒(méi)有了，保稅進(jìn)口的政策優(yōu)勢(shì)則遭到了全面稀釋。跨境電商零售進(jìn)口又會(huì)轉(zhuǎn)向直郵，而食品、保健、母嬰用品、日用品則從過(guò)去的免稅變?yōu)榭們r(jià)11.9%的跨境稅。

“小周期”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

軟著陸的過(guò)程中，政府以數(shù)輪微刺激抵御了經(jīng)濟(jì)的放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)常伴生小級(jí)次的反彈周期。瑞銀認(rèn)為，2012和2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了兩個(gè)小周期，股市均出現(xiàn)一波反彈，如今的情況和當(dāng)時(shí)相似，二季度或許是這次“小周期”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在2012和2013年，通過(guò)加快基建工程審批，工業(yè)產(chǎn)出由不到9%升至超過(guò)10%。在上述兩輪“小周期”中，A股在一個(gè)季度之內(nèi)上漲15%～20%，其中最大贏家是建材，鋼鐵漲幅相對(duì)較差。

強(qiáng)勢(shì)日元沖擊波

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心是日元貶值，提高企業(yè)利潤(rùn)，以出口促增長(zhǎng)。但今年來(lái)日元脫離了政府掌控，直接受害的恐怕就是日本企業(yè)。大和證券預(yù)計(jì)，二季度日本大型企業(yè)的稅前利潤(rùn)可能大跌約10%，創(chuàng)安倍2012年底上臺(tái)以來(lái)的最大跌幅。豐田、佳能等公司的盈利預(yù)期紛紛被下調(diào)，豐田本財(cái)年的利潤(rùn)預(yù)期被調(diào)低6%，從去年7月高點(diǎn)，逾800億美元市值蒸發(fā)。今年來(lái)日經(jīng)指數(shù)已經(jīng)跌了10%，是全球表現(xiàn)最差的股市之一。

美國(guó)人不花錢(qián)

低失業(yè)率、低油價(jià)、股市在歷史最高水平，所有因素理應(yīng)提振美國(guó)消費(fèi)，然而3月美國(guó)零售銷(xiāo)售卻意外下滑，環(huán)比下跌0.3%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的0.1%。市場(chǎng)擔(dān)憂，美國(guó)消費(fèi)者開(kāi)支或已失去動(dòng)能。消費(fèi)失速的“罪魁禍?zhǔn)住笔瞧?chē)，銷(xiāo)售額下降2.1%，同時(shí)，服裝店、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和餐廳銷(xiāo)售下滑也拖累整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)。不過(guò)，消費(fèi)者削減債務(wù)并增加了儲(chǔ)蓄，這些都不應(yīng)視作壞現(xiàn)象。