美的集團財務分析研究

李慧慧

摘 要：本文根據美的集團2013年-2015年度的財務報表，通過對盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力進行分析，形成一個較為完整的財務信息體系，使財務分析者可以更全面仔細的了解企業的經營與盈利情況，有助于各利益集團對美的集團進行深入了解。通過這幾項指標的分析，可以了解到美的集團經營中出現的不足，并針對可能存在的問題提出可行性建議及解決方案。

關鍵詞：財務分析；美的集團；存在問題；解決方案

一、美的集團財務分析

1.美的集團公司概況

1968年何享健在廣東創辦了“北街辦塑料生產組”，通過對小產品的生產推廣，積累了豐富的經驗并形成了靈敏的市場嗅覺，1980年，美的正式進入家電業，并于1981年注冊美的品牌，2013年在深交所上市，旗下擁有兩家子上市公司、四大產業集團，并在國內外有廣州、廣東、采取、江蘇無錫等15生產基地，并在6個國家建有生產基地，2013年，美的集團整體實現銷售收入達1210億元，外銷收入達74億美元，美的集團是我國優秀先進的民營企業之一，在中國白色家電企業中名列前茅，美的集團立足現在，通過技術創新與品質提升，奮力發展，逐步成為國際化的大型綜合性企業。

2.盈利能力分析

盈利是企業生存和發展的動力，是企業存在的主要目的，通過盈利分析可以衡量企業是否具有活力和發展前途，因此，企業盈利能力分析是企業財務分析中的重要部分。

美的集團指標數據分析表

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（1）主營業務利潤率的指標值體現了本企業的資源節制、籌謀方式、產品發賣、理等方用度打點的缺陷與優勢。該指標越高，就反映了企業有科學定價的產品，合適得當的營銷策略，競爭力強大的主營業務市場，有巨大的發展潛力與獲利水平,通過上表可以看出，美的集團的主營業務利潤率逐年穩步增長，公司的盈利能力也在不斷增強。

（2）銷售凈利率是用來表示企業實現凈利潤與銷售輸入的對比關系。通過反映每一元帶來的凈利潤來表示銷售收入的收益水平。與凈利潤成正比關系，與銷售收入成反比。在企業經營過程中，當企業擴大銷售的同時，企業凈利潤的不一定會保持同步增長，甚至是負增長。這就要求信息使用者不僅存眷銷售收入，同時也提高對凈利潤升降幅度的關注度，從而客觀周全的考察收入增添所帶來的效益。通過以上表格明顯看出，美的集團銷售凈利率表現出增長趨向，這一現象很大關系是由于美的集團銷售額增加的同時，獲得了更多的凈利潤，銷量價格提高，營業成本降低，營業費用降低。

（3）總資產周轉率是綜合的反映企業所屬的經營水平與操縱效率的指標，周轉率的大小與總資產周轉速度保持正比關系，周轉率的提高的同時會使總資產的周轉加速，反映出的銷售能力也就越優異。通過上表我們發現，美的集團的總資產周轉率2015年較2013與2014年有所下降，反映出企業本年度的運營效率降低，資產利用下降，想要改變這一現狀，美的集團應積極創收挖掘潛力、提高產品利用效率與市場占有率，采取措施提高各項資產的利用效率，處理閑置多余資產，提高團隊銷售能力，從而提高企業總資產的周轉速度。

（4）總資產收益率科學有效清晰明了的反映了公司的經營管理水平與發展競爭實力。通過上表可以看出，美的集團總資產收益率有所下降，主要是因為主營業務利潤率的下降，總資產周轉率貢獻小。該指標的高低企業發展能力和競爭實力成正比，通過上表我們可以了解到美的集團的總收益率2015年較2013、2014年有所降低，這反映了資產運用效率與資金利用效果有所降級，企業的綜合經營管理水平有所下降，企業盈利的持久型與穩定性有所下降，企業面臨的風險有所上升。

(5)權益乘數反映了資產總額是股東權益總額的多少倍，利用該指標來衡量企業的財務風險。由上表可得，2015年權益乘數較2013、2014年有所下降，表明企業的負債減少，從而導致企業的財務杠桿率降低，對財政的危害減小，美的集團采用了最優資本結構，獲取了適當的EPS/CEPS,從而實現集團價值的最大化，契合的職權乘數可以為公司締造出更高的利潤額。

(6)凈資產收益率是體現了股東權益的收益水平的指標，且指標值的高低與投資帶來收益的高低成正比。正常而言，負債與凈資產收益率的變動成正比。從上表中可以看出，美的集團2015年的總資產收益率較2013、2014年有所降低，反應公司對股東投入資本利用效率降低，資產增加速度大于凈利潤增加速度，凈利潤減少，資產增加或者總股本上升。

3.償債能力分析

償債能力管理作為企業財務管理的重要指標，反映的是是企業償還到期債務的能力，下面通過流動比率、速動比率和現金流動負債三項主要指標來分析美的集團的短期償債能力。

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通過上表可以得知，美的集團的流動比率自2013年至2015年呈現上升趨勢，流動比率增高，反應企業的短期償債能力增強，債權人的權益也就越有保證，美的集團的速動比率也體現上升趨勢，表明企業未來的償債能力有保證，現金流動負債率是企業一定時期的經營現金流量同流動負債的比率，該指標增大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，企業按其償還到期債務能力越強。

4.營運能力分析

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從2013年到2015年，美的集團的總資產周轉率由1.13降到0.87，表明企業的銷售能力弱，資產的利用效率降低，存貨周轉率由4.72次上升到6.96次，流動性增強，變現率上升。應收賬款周轉率從11.56降到11.06次，體現美的集團的收賬速度與資產流動速度都較慢，償債能力弱。

5.成長能力分析

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企業成長能力是指企業未來的發展趨勢與速度，通過上表數據可以直觀看出，美的集團主營業務收入增長率等上述指標均呈下降趨勢，體現美的集團產品的市場需求減小，開闊業務能力減弱，可成長性較低，公司的經營業績不突出。

二、關于美的集團的對策研究

1.發現問題

（1）通過對美的集團數據的收集分析，可以得知美的集團在2015年較前兩年表現為總資產周轉率有所下降，運營速度較慢。（2）總資產收益率呈現下降趨勢，運營效率低。（3）總收益率降低，主營業務利潤率降低。（4）業績不突出，發展能力也就是企業的成長性降低。企業價值增長率是企業成長能力權衡的焦點所在，凈收益的增進是企業成長能力的關鍵指標，影響企業價值增長主要有六大要素，分別為：銷售收入、資產規模、凈資產規模、資產使用效率、凈收益、股利分配。想要解決上述問題，我建議從以下四方面著手做起。

2.對策研究

（1）努力提高銷售收入。美的集團作為以盈利為目的的企業，非常注重銷售收入的提升，想要提升銷售收入應該從兩個方面來實現，第一是企業內部的修煉提升，首先要努力提升產品和服務的質量，為消費者提供更為舒適的購物體驗，保證產品質量，從而給企業帶來良好的口碑，提升售后服務的質量也是極為關鍵的環節，注重企業員工的細節管理，把每一件平凡細微的工作做好，追求卓越，求真務實，提升消費者去產品以及企業的信任度好感度，增加二次消費額。然后要提升銷售人員的銷售技巧，加強服務工作，關于美的集團產品的銷售，不管是線上還是線下銷售，銷售人員都是與消費者溝通的重要橋梁，通過培訓提升銷售人員的業務能力水平，充實精明的銷售人員，可以大幅度的提高企業的銷售額。當完善了企業的產品與服務的內部修煉之后，接下來要做的就是對產品推廣，提升產品的知名度，通過媒體廣告與網絡推廣來讓目標用戶了解產品，擴大信息受眾群，從而促使有購買意向的用戶根據廣告留下的聯系方式進行咨詢了解購買。

（2）擴大資產規模。美的集團想要促進企業資產增長，擴大資產規模，應當抓住機遇，解決融資問題。不斷進行改革，進一步完善企業內部管理體制。以資產的最大增值為目的，實施資產的整體運作，把抵消資產置換掉，把高效資產進一步強化，制止資產的流失。凈資產是屬于所有者權益的一個要素，是指供企業自由支配的資產，并且接受捐贈。凈利潤額與所得稅率息息相關，并月所得稅率保持反比關系，還有一個決定凈資產收益率的特有原因就是總資產收益率，美的集團想要提高凈利潤便要從這兩個方面著手做起。并保持對凈資產收益的持續關注，根據凈資產收益的發展變化曲線，有針對性的解決問題。

（3）提高資產使用效率。資金管理會影響到企業經營中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個方面做起，首先要做到高效率的使用資金，增加流動現金和控制現金流出來滿足日常需要的資金，并準確預測資金流通的時間，例如生產原料的采購時間等，盡可能降低現金流動過程中的風險。對現有資金進行合理規劃管理，合理分配流動資金與固定資金的比例。其次要加強賬目管理，建立堅強存貨制度，規范科學，了解企業行情，科學建立存貨結構，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業的資金使用效率，最后要強化企業人員開源節流的觀念，讓員工認識到控制資金的重要性，從而提高資金周轉與使用效率。

（4）優化股利分配。美的集團應該落實精確的股利政策，不斷完善股利分配，優化股利政策，提高自身的經營管理水平，研究出最適合本公司的最佳資本結構，確定合理的資金數額，提高企業的競爭實力。企業的競爭力體現市場占有率這一指標上，想要解決這一問題，美的集團首先應對市場進行預測調研，科學運籌，正確了解市場需求，有針對性的面對市場需要設計生產產品。近年來出現的瘋搶日本電器的現象給中國家電企業敲響了警鐘，美的集團作為國內電器的領頭企業，應該縱觀發展前景，第一時間采取有效措施，善于學習競爭對手的優點，更要發揮美的集團的優勢，揚長避短，確定正確的方針策劃，以精致靈活取勝，在一定程度聯合經營，取長補短。創新是企業發展的不竭動力，美的集團應加大對科學研究產品設計的資金投入，從而源源不斷的進行技術儲備與創新，針對產品所處壽命周期，制定恰當的產品方案，擴大市場面，在消費市場站穩腳跟。最為重要的是，要提高質量，嚴格質檢系統，竭力創新。還要保持前進的新鮮動力，把產品聲譽打造的越來越好，競爭力自然就更強。

三、結語

綜上所述，本文以財務分析為基礎出發點，分析對比美的集團在2013、2014和2015年的財務情況，然后對美的集團的財務情況的缺陷進行粗淺的分析，并且把相關問題的解決方法措施羅列出來，具有一定意義上的參考作用，從而促進美的集團在新的一年更有序迅猛的發展。本研究是基于財務方面的分析得出的結論，對美的集團企業內部專業性的技術性問題了解缺乏，數據資料覆蓋面不夠完善。當然，任何一個企業想要制定正確的決策方針，都需要結合實際，從自身發展情況出發。

參考文獻:

李子威.財務分析在企業內部控制中的作用探析[J].現代商貿工業，2013，（15）.