供應鏈金融風控

供應鏈金融風控

優質客戶資源和對企業信用狀況的識別能力，是發展供應鏈金融的兩大關鍵要素

2015年10月，中國最大的兩家通訊設備廠商的一級供應商——深圳福昌電子技術有限公司因為資金鏈出現問題導致公司陷入困境，業界震驚。盡管兩家核心企業緊急回應稱福昌供應鏈管理危機對自身影響不大，實則已付出極大代價。

“福昌事件”是供應鏈金融典型的風控難題，而存在類似問題的企業不在少數，故早前銀監會就曾點名警示這類企業注意供應鏈管理的風險苗頭。企業如何避免這種風險，不僅是中小供應商自身的問題，也成為核心集團企業的隱憂。

北京九恒星科技股份有限公司董事長解洪波表示，聚焦供應鏈風險管理的專業化管理平臺——“金e融”平臺的供應鏈金融模式，被看作是業內積極探索解決企業資金鏈斷裂問題的有益嘗試及成果展示。

積累客戶

“九恒星15年時間只做了一件事情，即企業的資金管控。通過資金管理軟件，九恒星做了一個‘圈子’。”

2000年，九恒星成立，圍繞資金核心業務、資金客戶服務、銀企通中間件3大核心，推出N9、N6、N3、票據池、移動/電信、理財融資、數據挖掘、決策支持、風險管控、云增值服務等系列產品。通過這些產品，建立起一個九恒星的生態鏈閉環，也即解洪波所說的“圈子”。在這個“圈子”中，九恒星圍繞核心大型集團企業，以資金管理系統軟件作為紐帶，打通這些核心企業的上下游資金和金融需求。

在解洪波看來，九恒星的“賣軟件”生意很特殊。

首先，資金管理這類應用型管理軟件對客戶的粘合度很高，導致后者不會輕易更換軟件。相關證據，是與九恒星的合作集團企業“回頭率”高達100%。通過資金管理軟件建立基礎后，無論這些企業再找哪個合作伙伴，更換什么樣的金融工具，最終還得與九恒星做對接。

15年下來，九恒星已成為中國目前最大的資金管理系統供應商，擁有包括中糧財務、海航財務、中鐵財務等央企、財務公司，以及建設銀行、交通銀行等60多家大型商業銀行等在內的400多家大型集團企業客戶，覆蓋國內50%以上的市場份額。

隨著企業需求不斷出現，九恒星也從賣軟件轉變為滿足企業使用軟件后更多新的金融信息需求。

布局金融信息服務

2014年7月，九恒星與天弘基金聯手，推出“星計劃”資金管理增值服務，在其資金管理系統平臺上線“金在投資理財”模塊。

“其實還是圍著圈子轉，也就是圍繞這400多個集團，畢竟其資金管理基本上都是封閉的。”解洪波介紹，該模塊嵌入天弘基金直銷系統，試水其開發的“金在平臺”。這一產品被理解為“企業版余額寶”，引導集團企業釋放供應鏈多元化金融需求。隨后，金在平臺與天弘基金、興業銀行、平安銀行、騰元基金、民生加銀等金融機構達成合作。

2015年3月，九恒星以1.26億元全資購買第三方支付的中網支付服務股份有限公司。一個月后（4月10日），該公司以5000萬元設立金在（北京）金融信息服務有限公司，布局企業現金管理、投資理財、企業融資、票據池、數據智能等互聯網金融服務。同日，九恒星還宣布，擬設立全資子公司九恒星（上海）金融信息服務有限公司，注冊地為中國（上海）自由貿易試驗區，注冊資本為1000萬元，并于11月16日增資至2500萬元。

盡管都名為“金服”，這兩個公司的實際上出發點卻不同——前者著重在互聯網企業金融信息服務，后者則意在自貿區的企業外匯管理及服務。

11月20日，九恒星位于北京和上海的兩家金服公司——北京金在金服與上海金服共同投資5100萬元成立中融國泰（北京）商業保理有限公司。

至此，金服公司、第三方支付、商業保理等環環相扣的布局下來，九恒星的金e融供應鏈金融平臺基本落地。

閉環模式

國泰君安等多家研究機構認為，優質客戶資源和對企業信用狀況的識別能力，是發展供應鏈金融的兩大關鍵要素，“大型集團企業客戶資源是九恒星最核心的優勢”。解洪波贊同這一分析：核心企業是九恒星的客戶，一定有很多上下游業務的供應商，這些供應商里一定有欠其他公司錢的。

針對中小企業客戶群生存條件、產品、產品被核心企業或者大型集團企業使用以及應付款保障等特殊性，九恒星不是從應收款企業著手，而是從付款方企業著手；不是從企業自身信用上著手，而是從其合作方的信用上著手。通過“金e融”供應鏈金融給九恒星有數據統計的收款方做保理，提高安全等級，最終解決企業因拖欠款所帶來的衍生問題。

解洪波認為，資金管理數據是一個封閉的“私有云”。此前企業想要進行理財產品，就必須去九恒星的系統外購買理財產品后再輸入到系統內。“這樣，一個理財產品完全的流程變得支離破碎。”現在九恒星增加了向企業提供理財產品的新增值服務，建立起一個虛擬平臺。比如銀行有新的產品，九恒星把這個產品直接推送給各個集團企業，企業領導在資金管理系統里看到這些信息，可以直接審批撥款。

“這個流程就使得九恒星系統成為一個閉環，在這個系統里完成整個理財投資，安全程度也比較高。”解洪波指出，九恒星增值服務的整個流程中都在九恒星系統里控制，都在安全機制的范圍內。讓企業降低理財風險的同時，九恒星供應鏈金融平臺的風險也降到最低。

嫁接新三板

九恒星的自我定義是一家做“企業金融資金軟件+企業金融信息增值服務”的公司。

解洪波表示，對九恒星而言，可能更多的是“+互聯網”，而不是“互聯網+”。“和互聯網公司不同，恰恰是類似九恒星這樣的傳統企業轉型互聯網時，所積累的客戶信任度更扎實，形成了客戶信任的寬度和厚度，這是一個做閉環做平臺服務的天然優勢。”

“中小企業發展，首先靠技術和市場，另一個就是資本的力量。”九恒星真正的發展是從2009年開始的，一年一個臺階往上走，發展速度真的實現了質的飛躍。

解洪波稱，新三板目前掛牌企業能享受的紅利九恒星基本上都享受到了。據了解，九恒星在新三板做了三次增發，2014年增發1.8個億，2015年增發3.7億元。九恒星的快速發展不但驗證了之前多年厚積薄發的堅實基礎，同時也充分凸顯了企業發展過程中借力資本的重要性。

此外，九恒星還在新三板上做了兩次并購，如2014年9月12日，九恒星變更為做市轉讓交易，以1.26億元的對價收購中網支付100%股權，為公司互聯網金融業務取得第三方支付入口。而且九恒星也是新三板第一家發行中小企業私募債的公司。如今，九恒星已是新三板的做市商指數和三板指數的成員。

本文由九恒星（上海）金融信息服務有限公司供稿