上海電氣：資金管控需以資金集中為前提

文‖《上海國資》記者 陳怡璇

上海電氣：資金管控需以資金集中為前提

文‖《上海國資》記者 陳怡璇

實現內部資金的集中管理與外部融資相結合

2015年12月，上海電氣開展重大資產重組后，正積極深化和推進國資國企改革，目標是實現整體上市，電氣總公司有選擇性地把自身的優質資產整合注入上市公司。相應地，財務資金管控進入新階段。

資金集中管控

《上海國資》:可否介紹上海電氣資金集中管理的情況？

在賬戶管理上，集團提出“8+1”集中，即與八家主要銀行及電氣財務公司開展賬戶合作。通過“8+1”賬戶集中，與八家銀行簽署協議，建立賬戶直聯，重大資金往來可通過財務公司監控，由財務公司開展預警機制。

從資金整體狀況來看，上海電氣整體資金和財務狀況良好，因此2014年獲得了標普、穆迪和惠譽等三大國際評級機構給予的較高信用評級（評級分別為A、A2、A），對公司的財務情況、債務償還能力、現金流以及產業競爭力等各方面都做出了綜合評估。

《上海國資》:上海電氣財務公司目前是如何向綜合金融服務平臺轉型的？探索了哪些方面的創新？

財務公司近年來提出了產融結合的發展戰略，目前上海電氣金融板塊除了財務公司外，上海電氣旗下已設立融資租賃公司、保險經紀公司、資產管理公司，目前正籌備成立自保公司。

從投資領域，目前也設立了上海電氣投資公司，主要開展VC領域的投資，對發展初期的一些前瞻性技術，通過VC投資的方式，把握產業發展的最新方向。一方面助力培育新產業；另一方面，為今后實現技術收購做鋪墊。此外，針對特定用途發起設立光伏產業投資基金，撬動杠桿的作用。

前幾年這幾塊金融業務統一歸入集團的金融事業服務部，希望打造成集團的一個產業板塊，助力集團的發展，圍繞產業上下游提供金融服務。總體形成了以財務公司核心的金融服務平臺。

《上海國資》:在上海電氣逐漸實現核心資產上市的過程中，資金集中管控將發生什么變化？

按照上海電氣提出的“一個主題、五個化”的發展思路，一個主題即“創新發展”，重技術、輕資產，聚焦核心產業，堅持自主創新，注重模式創新；五個“化”即“技術高端化”“結構輕型化”（即投資結構要發生新的變化，嚴格控制固定資產投資，企業業態和運作模式逐步推行“兩頭在滬、中間在外”模式）、“管控集團化”“運作扁平化”“工作實效化”。其中，“運作扁平化”即理順上市公司與集團架構，使得資金集中統一管理的體系更加順暢，包括資金集中管理、融資統籌管理等。

從間接融資到直接融資、海外融資

《上海國資》:從外部融資來看，上海電氣經歷了哪些變化？

目前集團資產負債率總體來看2015年67.4%，但負債結構中很大一部分是客戶的預付款，真正的有息負債率約12%，規模大約250億元有息負債。實際上，對我們生產型企業來說，預付款越多意味著企業的訂單越多，也意味著未來的資金能力更強。因此國際評級也主要看有息負債的比例。

一方面，財務杠桿不能太大；另一方面，對于生產型企業來說，杠桿也并非越低越好。對于債務人來說，在確保安全的前提下，需要一定的財務資金杠桿，發揮資金收益最大化的作用。

近年來，上海電氣海外業務逐漸增多，海外資金需求增加，2014年上海電氣面臨兩個重大海外收購項目，這也是2014年上海電氣開始考慮在國際市場上發行美元債和歐元債的原因。

2014年開始，我們借助海外主體來發債和海外主體來收購項目，一方面，解決資金成本的問題，2014年發行美元債成本僅3%，2015年發行歐元債的資金成本僅1.125%；另一方面，從資金管控來看，盡可能降低和規避外匯的匯率風險。

伴隨集團海外收入的不斷增加，為進一步提高海外投融資的便利性，未來將通過借助人民幣資金池等政策便利，逐漸落地各種資金通道，做實境內外資金聯動。