基于互聯網金融創新的監管研究

王惠

摘 要：互聯網金融是現代信息網絡技術與金融專業功能相互融合，承依云計算技術與數據挖掘技術，從而形成以互聯網為平臺且具有開放性、普惠性、功能性的金融業態服務體系。本文通過分析我國互聯網金融創新的主要形式，以及創新面臨的諸多問題，從而為增進互聯網金融創新的健康有序發展而總結出監管基本原則。

關鍵詞：互聯網金融；創新；風險；金融監管

一、引言

隨著社交網絡、移動支付、第三方支付、物聯網以及對海量數據的深度探究挖掘和現代信息行業科技集成技術的支持與發展，移動互聯網絡與金融行業之間相互依存、深度融合，“互聯網金融”便應運而生。其承依大數據和云計算，在網絡平臺上形成了功能化、開放式的服務體系和金融業態。

互聯網金融的創新發展具有重要意義。發展互聯網金融有利于不同產業間的高效融合，發揮雙效功能，滿足高速發展的經濟市場對于高效率與普惠性的需求，故應當大力扶植互聯網金融行業的快速良性發展，提高其相應的市場占有率。然而需謹慎認識到互聯網金融行業作為新興產業既具有兩個行業的基本功能也同時放大了其風險屬性，我們應當在鼓勵創新，大力發展的同時，將可能引發的風險控制在可預期、可承受的范圍內。所以必須加大監管力度，堅持行業底線絕不觸底，從而促進以創新為動力的這一新型金融服務業態可以持續的健康發展并推廣。

本文通過分析互聯網金融創新的主要形式，結合我國互聯網金融創新面臨的諸多風險問題，提出了互聯網金融創新監管的基本原則。

二、我國互聯網金融業態模式

區別于傳統金融模式，互聯網金融因電子通訊技術和信息技術的廣泛應用，在經濟創新活動中起著日益重要的作用。首先，互聯網金融改變了傳統消費模式，促進了傳統金融機構的業務變革，使其及時便利性和可獲得性在消費者的日常生活中成為首選，從而改變了傳統模式下的經理接洽、柜臺消費等模式。其次，互聯網金融較大程度地改變了互聯網行業與金融業的競爭模式，通過簡化業務流程，降低運營成本，提高時間效率等措施為以往作為弱勢群體的中小機構的發展提供了新的途徑保障，注入了新的活力。

互聯網行業與金融業的有機結合，代替了以往單一金融模式的簡單疊加，促進了互聯網行業與金融業市場雙向發展和更成熟高效的演變。主要包括以下幾種模式：

1.第三方支付

第三方支付是指在收款人與付款人之間作為中介機構，提供資金轉移的集合性服務，包括網絡支付、銀行卡收單等。網絡平臺第三方采用二次結算方式，將小額交易大量匯總在軋差后清算，類似于負擔了中央銀行的支付清算功能，同時也擔負著信用擔保的作用。

2.移動支付

移動支付主要指通過無線通信技術和移動通信設備來轉移貨幣價值，清償債權債務關系。近年來移動支付在我國各行各業迅猛發展，出現了NFC近場支付、手機銀行支付、語音支付、短信支付、二維碼掃描支付、刷臉支付等移動支付方式。

3.P2P（Peer to Peer）網絡貸款

是指以網絡信貸平臺為載體和媒介，不同于銀行體系借貸手續的繁冗復雜，作為中介為個人與個人之間的借貸提供服務，其資金匯劃主要通過第三方支付完成。而中介費、傭金管理費、擔保費等其他費用作為網貸機構的主要收入來源。2007年我國第一家P2P網貸公司“拍拍貸”上線。

4.眾籌融資（Crowdfunding）

眾籌融資是以實物、股權等作為回報形式，以網絡為平臺向不特定的公眾募集資金的新興融資方式。眾籌融資模式的日漸興起，不僅吸引了專業投資人，更讓普通大眾有了參與專題融資、投資的機會。國內第一家眾籌平臺“點名時間”是國內最大也是最成熟的網絡眾籌平臺。

5.虛擬貨幣

虛擬貨幣不同于現實生活中的實物貨幣，其體現了互聯網對貨幣形態的影響，其存在的信用基礎是人們基于對恒定貨幣總量的預期。這種貨幣體系創造了現實信用，如果體系成熟，規模足夠大，將會對正規金融體系造成沖擊。如百度公司的百度幣、騰訊公司的Q幣、Q點以及世界范圍內的比特幣、萊特幣等。

6.渠道業務

金融機構向互聯網信息化發展的進程始終沒有停止過，應用信息科技對傳統業務進行重塑改造，實現運營的網絡化、電子化，信息的有效集成化。我國銀行業的金融信息平臺具有國際領先的技術，由手機銀行、網上銀行、自助銀行等形成了綜合服務體系。券商機構、基金公司、保險公司、第三方理財機構等利用互聯網進行理財產品的銷售。

三、我國互聯網金融創新面臨的問題

金融市場作為一個風險與收益同時并存的特殊市場在我國互聯網金融創新中促進了資源的有效配置但不可避免地產生了風險問題。目前，我國互聯網金融面臨的問題主要有以下幾方面：

1.資金安全性差，支付風險大

第三方支付平臺在金融互聯網中起到資金過度的周轉作用，大量清算資金形成一定規模的資金沉淀。如若沒有規范的監管，這些資金會被部分互聯網企業挪作他用，一旦資金斷裂流動性不足，將會導致支付風險。

2.監管缺失

由于我國金融業監管模式是“分業經營，分業監管”，而互聯網金融各領域間是混業經營，所以當前的監管模式難免會出現監管缺失。

3.潛在風險層出不窮

互聯網涉及諸多領域，包括信息技術、網絡科技、金融服務等， 互聯網金融不僅涵蓋了傳統金融業所固有的風險，還潛伏著諸多新型的風險類別等諸多事件，揭示了互聯網金融還潛在著信用風險、操作風險和技術風險等。

4.市場失靈

市場失靈主要體現為信息不對稱、負外部性等。如互聯網金融是涵蓋范圍甚廣的新興行業，一家網貸平臺倒閉會引起整個金融市場的負的外部性，甚至會導致金融危機。此外，由于投資者對于網貸平臺的信用程度難以把握，信息不對稱會使投資者沒法及時提現。

四、我國互聯網金融創新監管的基本原則

促進互聯網金融業健康發展，需鼓勵創新、防范風險、趨利避害。互聯網金融的核心仍然是憑借資金融通對資源進行有效配置，我國對互聯網金融創新監管應堅持以下原則：

1.適度創新

金融創新需以消費者滿意度為標準，市場經濟的健康有序發展為導向，以提高金融服務效率與效益、促進實體經濟平穩提升為目的，不可脫離監管抽象地談金融創新。不得以互聯網金融名義變相搞資金池，非法集資、吸收存款，非法從事證券業務等非法金融活動。

2.服從宏觀調控

金融創新應有利于維護社會金融業穩定，提高資源配置效率，推進市場化變革，加強對流動性的監管調控，避免實體經濟融資成本增加，金融市場價格劇烈波動，降低銀行體系對實體經濟的信貸支持能力。

3.保護消費者合法權益

互聯網金融企業需在業務開展之前自覺充分地披露真實信息，揭示潛在風險，對消費者權益保護作出詳細的制度安排。不得間接或直接地承諾收益，誤導消費者。

4.維護市場秩序

線下金融業務重組改革為線上業務，須遵守線下現有的法律法規以及行業約束。不得在提前支取存款或提前終止業務后仍按原期限利率計息或收費標準收費。所有從業者均應遵守反不正當競爭法相關要求，不得利用任何方式詆毀競爭對手。

5.加強各方監管

充分發揮互聯網金融行業自律作用，推動形成統一的行業規則和標準，使互聯網金融企業在履行社會責任的過程中起到引領作用。

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