解讀華為上半年業(yè)績：收入猛漲、利潤率下降

本刊記者│黃海峰

解讀華為上半年業(yè)績：收入猛漲、利潤率下降

本刊記者│黃海峰

華為40%的增長就如“大象快跑”，而多年保持兩位數(shù)高速增長體現(xiàn)極強的“長跑體力”，確實“逆天”。

2016年7月25日，華為發(fā)布2016年上半年經(jīng)營業(yè)績。2016年上半年，華為實現(xiàn)銷售收入2455億元人民幣，同比增長40%；營業(yè)利潤率12%。回顧2015年上半年度經(jīng)營業(yè)績，華為實現(xiàn)銷售收入1759億元人民幣，同比增長30%，營業(yè)利潤率18%。

對比可知，華為2016年上半年增速十分迅猛，領(lǐng)先行業(yè)發(fā)展，也是華為堅持奮斗應(yīng)得的好成績。而華為2015年上半年的營業(yè)利潤率卻下降了6個百分點，這是華為下一步發(fā)展要警惕的。

營收如何實現(xiàn)猛漲40%？

“受益于華為構(gòu)筑的全球化均衡布局和聚焦管道戰(zhàn)略，2016年上半年華為在三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域均獲得穩(wěn)健增長。”談及業(yè)務(wù)增長原因，華為首席財務(wù)官孟晚舟如此表示，華為三大業(yè)務(wù)（運營商、消費者、企業(yè)）均表現(xiàn)出色。

據(jù)介紹，上半年，華為企業(yè)業(yè)務(wù)堅持采用開放的技術(shù)架構(gòu)，與客戶、合作伙伴聯(lián)合創(chuàng)新，為行業(yè)用戶提供創(chuàng)新、差異化和領(lǐng)先的產(chǎn)品與解決方案，獲得客戶廣泛認可。云計算、存儲、SDN等主力產(chǎn)品和平安城市、電力物聯(lián)網(wǎng)等解決方案，在公共安全、金融、電力、交通、教育、媒資等市場應(yīng)用廣泛。

值得注意的是，華為此次將企業(yè)業(yè)務(wù)的增長原因放在官方通告首位，提到解決方案定制化創(chuàng)新以及多個垂直行業(yè)的突破，可見企業(yè)業(yè)務(wù)的增速極可能高于平均值的40%，正加速發(fā)展。論及華為企業(yè)業(yè)務(wù)的增長，一方面是華為多年壓強式投入見成效，另一方面也與企業(yè)業(yè)務(wù)體量較小有關(guān)。

今年3月15日，華為企業(yè)業(yè)務(wù)BG總裁閻力大在德國CeBIT上表示，華為企業(yè)業(yè)務(wù)2015年收入較2014年增長43.8%，增至42.5億美元，增長勢頭強勁，主要受國內(nèi)市場以外的一系列交易提振。在筆者看來，2016年上半年，華為企業(yè)業(yè)務(wù)延續(xù)了這種增長勢頭。

華為提到的第二大“功臣”是消費者業(yè)務(wù)。據(jù)悉，華為消費者業(yè)務(wù)在全球市場保持穩(wěn)健增長，以P9、Mate8、榮耀V8、MateBook為代表的旗艦產(chǎn)品備受全球消費者的認可和喜愛，在近30個國家暢銷。華為首款“二合一”筆記本產(chǎn)品MateBook也已登陸全球數(shù)十個國家。可見，華為消費者業(yè)務(wù)在高端市場站穩(wěn)腳跟，并開始突破多個海外國家和地區(qū)。

華為消費者業(yè)務(wù)7月26日發(fā)布了2016年上半年業(yè)績，上半年完成銷售收入774億元人民幣，同比增長41%；智能手機發(fā)貨量6056萬部，同比增長25%。其中，在中國市場，華為消費者業(yè)務(wù)增長18.6%（Gfk統(tǒng)計），份額位居第一，而海外市場增速是中國市場1.6倍。

在運營商業(yè)務(wù)方面，華為圍繞運營商數(shù)字化戰(zhàn)略的業(yè)務(wù)和技術(shù)需求，持續(xù)深入洞察和技術(shù)創(chuàng)新，從業(yè)務(wù)、運營、架構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)4個方面，為運營商提供全面的轉(zhuǎn)型支撐及服務(wù)，并與行業(yè)共同推動5G、IoT等面向未來的前沿技術(shù)發(fā)展。同時，華為將積極投入，打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)，助力運營商加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，完成其在經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)版圖中的角色轉(zhuǎn)換及重塑。

談及無線發(fā)展，Strategy Analytics高級分析師楊光告訴記者，華為上半年運營商業(yè)務(wù)主要增長點在傳統(tǒng)發(fā)展中國家和區(qū)域，歐洲增長平緩，因為東南亞、拉美、中東等發(fā)展中國家，正在進入4G建設(shè)高潮，對華為運營商業(yè)務(wù)拉動明顯。當然，中國4G市場依然是華為今年的重要“糧倉”之一。

事實上，華為運營商服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也非常出色。今年4月，華為全球技術(shù)服務(wù)部副總裁雷戰(zhàn)奎在接受記者采訪時宣布，華為運營商服務(wù)業(yè)務(wù)在2015年銷售收入達120.6億美元，近5年復合增長率達19%，占華為運營商業(yè)務(wù)總收入的33%。這種增長態(tài)勢同樣延續(xù)到今年上半年。

利潤率為何從18%降至12%？

在享受增長喜悅的同時，17萬華為人也要保持警惕，2016年上半年利潤率從2015年上半年的18%減低到12%，這個降幅非常大。

在筆者看來，主要有兩方面的原因影響了華為營收利潤率。一方面華為各領(lǐng)域創(chuàng)新研發(fā)的投入比重持續(xù)加大。2015年，華為研發(fā)投入達到596億元人民幣（92億美元，約占收入的15.1%）。過去10年，華為研發(fā)投入累計超過2400億人民幣，華為計劃未來幾年將每年研發(fā)經(jīng)費投入逐步提升到100～200億美元。

具體而言，在運營商領(lǐng)域華為投入包括4.5G、5G、IoT、SDN/NFV、云計算等。上述這些技術(shù)都是ICT行業(yè)未來發(fā)展趨勢，華為持續(xù)大規(guī)模投入，因為華為已經(jīng)是行業(yè)領(lǐng)先者，不再像以前可以跟隨著穩(wěn)步創(chuàng)新。

當然，類似領(lǐng)域還包括智能手機，華為正在超前研究“智慧手機”。近期華為創(chuàng)始人任正非就在內(nèi)部講話中表示：“蘋果公司很有錢，但是太保守了；我們沒有錢，卻裝成有錢人一樣瘋狂投資。如果蘋果公司繼續(xù)領(lǐng)導人類社會往前走，我們可以跟著他們走；如果蘋果公司不敢投錢，就只能跟著我們，我們就會變得像蘋果公司一樣有錢。”

另一方面，運營商等市場利潤下降。如上所述，華為運營商業(yè)務(wù)營收增長有很大部分來自東南亞、拉美等地區(qū)的4G建設(shè)，這些地區(qū)對低成本建網(wǎng)比較看重，所以會導致利潤的下降。而且，隨著4G產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，市場競爭自然加劇。此外，中國運營商的4G集采模式也進一步導致設(shè)備商利潤下降。

2016年初，中國聯(lián)通開啟了規(guī)模接近47萬個基站的LTE FDD集采項目。據(jù)報道，在本次答標過程中，中國聯(lián)通商務(wù)標的占比已經(jīng)達到了60%，技術(shù)、服務(wù)標分別占20%。這意味著價格較低的競標企業(yè)會得到最高的份額。之后有報道稱，中國聯(lián)通只花費數(shù)億元人民幣集采了價值百億的16.7萬個新建基站。可見4G市場競爭之殘酷。

而華為企業(yè)業(yè)務(wù)多年一直處于發(fā)展投入狀態(tài)，2015年終于實現(xiàn)盈利，但對利潤貢獻不大。不過，華為并不重視短期利潤，看重企業(yè)業(yè)務(wù)未來發(fā)展前景。目前華為企業(yè)業(yè)務(wù)增速迅猛。

未來機遇與挑戰(zhàn)并存

“我們將繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，在2016年有信心保持持續(xù)增長勢頭和良好的財務(wù)狀況。”面向未來業(yè)績發(fā)展預(yù)期，孟晚舟如此說。

事實上，華為今年銷售額預(yù)期是818億美元（預(yù)期增速36%）——這個預(yù)期可能是騰訊、阿里巴巴、百度收入總和的2倍，當時很多人認為華為要實現(xiàn)這個目標并不容易。但從上半年近400億美元的營收看，華為極有可能實現(xiàn)818億美元的預(yù)期目標。

在筆者看來，華為40%的增長就如“大象快跑”，而多年保持兩位數(shù)高速增長體現(xiàn)極強的“長跑體力”。這樣的成績離不開華為所堅持的發(fā)展思路：將堅持以客戶為中心，聚焦管道戰(zhàn)略；堅持長期投入，厚積薄發(fā)。與客戶、合作伙伴一起共享行業(yè)趨勢與成果，共同創(chuàng)建更美好的全聯(lián)接世界。

華為接下來幾年發(fā)展存在機遇，也存在挑戰(zhàn)。在機遇方面，通信基礎(chǔ)設(shè)施正在逐漸向各個行業(yè)滲透，各垂直行業(yè)市場空間很大。企業(yè)業(yè)務(wù)和手機業(yè)務(wù)也是華為的增長機會點。

任正非曾提出2020年華為要實現(xiàn)收入1500億美元的目標，也就是說5年后在608億美元基礎(chǔ)上，增長近900億美元。按照華為的分析，未來與運營商市場的增長點將在物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及大視頻等領(lǐng)域，這些對未來的洞察也得到運營商的認可，許多運營商已經(jīng)在聯(lián)手華為進行實踐。

但是要實現(xiàn)1500億美元的目標，華為僅靠已經(jīng)平穩(wěn)發(fā)展的運營商市場還不夠。所以，華為計劃在擁有巨大市場空間的企業(yè)業(yè)務(wù)及消費品者業(yè)務(wù)上構(gòu)建增長點。此前任正非在市場工作大會上講話指出，華為終端要敢于在5年內(nèi)超越1000億美元收入的目標。而華為輪值CEO徐直軍也曾表示：企業(yè)市場是華為未來的盈利點。

在挑戰(zhàn)方面，楊光分析，企業(yè)市場與運營商市場客戶情況不同，分布在不同行業(yè)的客戶均有不同訴求，華為沒有充足經(jīng)驗和能力處理好企業(yè)市場。為此，楊光建議華為發(fā)揮傳統(tǒng)定制化優(yōu)勢，控制好成本，未來將有很大發(fā)展空間。

此外，運營商市場將進入平緩發(fā)展狀況，不再像過去十幾年保持粗放式高速增長狀態(tài)。無論是華為，還是愛立信、諾基亞，都要調(diào)整企業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)這種平穩(wěn)發(fā)展的過程，并以靈活結(jié)構(gòu)深入挖掘不同客戶需求。

在2016年最新的財富世界500強中，華為公司以628.554億美元的營業(yè)收入位居500強中的129位，上升了99位。可以預(yù)見，在2017年的該榜單中，華為必將邁入前100位（2016年第100位營收約715億美元）。

編輯｜趙艷薇 zhaoyanwei@bjxintong.com.cn