中國投資環境在改善而非惡化

趙福帥

2015年9月，中國國家主席習近平訪美前夕，美國94家企業首席執行官（CEO）聯名致信中美兩國領導人，這封信的主要內容是，“強烈支持我們兩國之間快速達成有意義和高標準的雙邊投資協定”。

這94家公司有波音、通用電氣、蘋果、臉書、英特爾、高盛、花旗集團等，幾乎包括了美國所有重要企業。

這或許從側面反映了美資企業對中國繼續改善投資與監管環境的渴望。

在接受《鳳凰周刊》專訪時，中國美國商會主席吉莫曼（James Zimmerman）表示，2015年對于美資企業增長和盈利是極具挑戰的一年；對于在華企業來說，經濟、管理和人才資源問題是其主要挑戰；盡管中國仍作為美企首要投資目的地之一，但選擇加大在華投資的企業有所減少；雖然企業仍將投資于創新和人才培養，但會更小心謹慎；與前幾年相比，美國企業受歡迎程度有所降低。

吉莫曼認為，隨著中國經濟增速放緩，美國企業確實需要調整自身戰略，以保證在華盈利增長。為了應對“新常態”，外資企業需要繼續增加創新和人才投資，提供新的產品和服務，認真評估和管理成本等。有了新的戰略，中國依舊是一個有吸引力且可盈利的市場。

另一方面，美資企業也表現出對中國監管環境的透明性、可預測性和公平性，以及允許參與中國改革進程、為中國市場服務的程度方面的擔憂。

因此，中美決策者們的當務之急是簽訂一份高標準的中美雙邊投資協定。這樣，美國企業就能在公平競爭環境下更好地在中國進行投資和創新，從而有利于中國未來經濟的發展。

多數美企對中國經濟樂觀

記者：2015年美國在華企業的業績如何？

吉莫曼：美資企業去年在華的增長和利潤均遭遇困難。

雖然大部分會員企業的收入繼續增長，但是收入出現下滑的企業從2014年的17%增加至23%，超過40%的企業表示其收入與2014年持平或出現下滑。

服務行業發展前景最佳，而工業和資源行業處境最艱難，服務行業的企業有近三分之二報告其收入實現增長，而在工業和資源行業，近一半的企業報告其收入出現下滑。

2015年實現盈利的企業數量也減少了，2014年是73%， 2015年是不到三分之二，盈虧平衡的企業占比從2014年的16%增加至23%。

總體而言，會員企業在華的營業利潤繼續呈現放緩態勢，有更多企業在世界其他地區有更好的利潤表現。超過五分之二的企業表示，其在華利潤率與全球平均利潤率持平。超過三分之一的企業報告，其在華業務的利潤率低于其他地區的利潤率。

記者：美國在華企業如何觀察中國經濟增速持續下行？

吉莫曼：不可否認，中國經濟增速放緩對美國在華企業產生了一定程度的消極影響。但是，他們最關注的問題是“法律法規執行不一致、不清楚”。

近期我們對會員企業做了一項調研，結果顯示，有48%的受訪者預計2016年中國GDP增速將低于6.25%，35%的受訪者認為在6.25%到6.75%之間，只有17%的受訪者預期超過6.75%。

會員企業預計的增長率更可能低于而不是高于一些主流預測數據：中國人民銀行（2015年12月）預測的增長率6.8%，中國政府為實現2020年GDP在2000年基礎上翻兩番而設定6.5%的增長目標。國際貨幣基金組織（2015年10月）預測為6.3%，高盛公司（2015年8月）預測為6.4%。

總體上，大多數企業對中國經濟增長都是樂觀的，盡管中國的GDP增速放緩到25年來的新低。根據我們的調研，近70%的會員企業繼續對今后兩年的中國市場增長保持樂觀，將近一半的受訪者表示對盈利潛力保持樂觀。

投資環境在改善而非惡化

記者：一些外資企業抱怨不如以前受歡迎，這種情況是否普遍？

吉莫曼：我們的絕大多數會員企業都認為外資企業在中國不如以往受歡迎了。這在技術和其他研發密集型企業以及工業和資源企業的感受更加明顯。

值得一提的是，會員企業表示，雖然中國政府表明要讓市場在經濟中發揮決定性作用、向外資企業平等開放市場，并且提升服務、消費和創新在經濟中的作用，但是現實環境卻沒有發生相應的改變。

在技術和研發密集型以及服務行業，美資企業對中國法律法規的態度最為悲觀。他們對監管環境表現出強烈關切和悲觀情緒，外資企業還未感受到中國政府承諾的優先支持在華創新的政策。

我們高度關注中國的改革方向以及與本土公司平等地獲益。

記者：有外企表示，中國的投資環境在惡化。是這樣嗎？

吉莫曼：企業界對中國投資環境的質量變化評價不一。相對較多企業認為當前投資環境有所改善而非不斷惡化，特別是在消費行業，在技術和其他研發密集型行業則比例較低。

目前有六成美資企業仍然將中國作為首要或三大投資目的地之一，不過這比2012年最高峰時的八成下降不少。

2016年，32%的會員企業沒有擴大在華投資的計劃，這一比例甚至高過2008年金融危機期間的比例。不過，大多數企業仍然計劃增加在華投資，只是增幅低于往年。

計劃減少投資的企業主要是擔心中國增長放緩和成本上升，以及其他地區增長迅速。在因為不利于外資企業的市場準入壁壘或政府政策而計劃減少投資的企業中，超過80%來自技術和研發密集型行業以及服務行業。

美企在華業務機會良多

記者：美國企業在華目前面臨哪些挑戰和增長機會？

吉莫曼：不同行業的企業都看到其在華業務面臨很多機會。對所有行業來說，“中國國內消費增長/中產階層規模擴大，收入水平提高”都是首要的兩大機會，消費行業就將之視為最大機會。技術和其他研發密集型行業、消費和服務行業的企業都將“中國電商增長”作為在華業務發展的前三大機會之一。雖然擔心產能過剩，工業和資源企業仍然將“城鎮化和對基礎設施投資的持續支持”視為最大機會。而服務行業的企業則將中國在海外的擴張看作主要機會之一。

美資企業在華業務面臨的挑戰中，經濟、監管和人力資源問題最突出。

中國當前面臨的經濟挑戰顯然會影響到美企，例如，產能過剩就位列五大商業挑戰之一。除了經濟挑戰，會員企業也將監管環境列為限制其投資和增長能力的關鍵因素。特別是，盡管中國政府繼續強調將經濟重心轉向創新、服務和消費行業，這些行業的企業對未來兩年的監管環境卻持悲觀態度。人力資源挑戰繼續存在，其中勞動力成本和缺乏合格的員工被列在五大商業挑戰之中。不過，還是有進步的跡象，例如勞動力成本增長或將趨緩。

5年來，會員企業首次將法律法規執行不一致、不清楚列為在華業務的最大挑戰。此外，獲取相關許可證件困難重新進入前五，產能過剩也是五大挑戰之一。

按行業劃分，中國保護主義不斷升級、獲取相關許可證件困難，以及要求遵守中國標準、無法參與標準制定，都在技術和其他研發密集型企業面臨的五大挑戰之列。行業產能過剩則上升成為工業和資源企業的第三大挑戰。

與往年相比，中國在知識產權保護、數據安全環境和反腐敗方面有所進步。這些領域繼續受到企業的迫切關注，但其發展已呈積極趨勢。腐敗問題曾經一直占據“在華五大商業挑戰”之位，但已連續三年未被列入。

記者：有分析稱，中國的薪資水平將會繼續快速上漲。這對在華美企將產生哪些影響？是否會增加裁員數量？

吉莫曼：薪資費用不斷上漲是美資企業人力資源的最大挑戰；其次是社會福利成本。但是，多數企業預計2016年人均勞動力成本增幅低于10%。值得注意的是，相對較高比例的工業和資源企業表示難以裁員，盡管他們渴望提高效率和管控成本。

在我們的調研中，兩成企業預計2016年的員工總數將減少，46%的受訪者預計員工總數將增加。在技術和其他研發密集型行業，只有一成的企業預計減少員工總數，而61%的企業預計增加員工總數。另一方面，在工業和資源行業，36%的企業預計減少員工總數，只有四分之一的企業預計增加員工總數。

由于會員企業內部實施的全球合規和風險管理政策以及中國對《勞動法》的執行不一致，遵守《勞動法》一直是企業關注的核心。近四成的會員認為遵守中國《勞動法》對其競爭力不利。

記者：美國企業如何評價中國近幾年的知識產權保護工作？

吉莫曼：總體上，中國的知識產權法律法規是好的，但是法律法規的執行仍需改進，當然，過去幾年中國在執行方面已經得到長效改善。會員企業對專利法律法規及其執行最滿意，只是與商業機密有關的法律法規被大部分企業認為效果甚微。我們的會員反映，在中國受到知識產權泄露、信息技術或數據安全威脅的風險比全球其他地區更大，這一比例達到52%，去年是60%。

記者：跨國公司為何特別關注中國的互聯網管制？

吉莫曼：企業界表示，互聯網管制導致訪問中國境外網站速度較慢，甚至無法訪問某些網站和關鍵信息。超過一半的企業表示無法使用某些在線工具，這影響到其在數字時代利用最新產品和最具創新解決方案的能力。

另一方面，中國互聯網接入和速度的不穩定降低了生產率，限制了企業開展研究以及與全球團隊實現數據共享的能力。

結果是，14%的會員企業因為互聯網不穩定而選擇減少在中國的創新投資。

期望推進中美雙邊關系

記者：中國推動的亞洲基礎設施投資銀行取得了明顯進展。美國似乎對加入亞投行不太積極？

吉莫曼：亞投行確實可以成為中國向世界證明，有能力建立滿足國際公認標準的機構的一個機會。

同樣重要的是，中國國內機構一直努力追求，在不受外界政治影響與干預的情況下，遵從國際規則。亞投行作為中國領導人的心血結晶，正好可以成為一個中國自主創建的先例。而且，亞投行可以成為中國政府部門和機構學習的樣板與導師。

我想，關鍵不在于美國是否應該加入亞投行。當然這幾乎是不可能的，因為取得國會授權為亞投行掏出真金白銀的挑戰太大了，而且即便現在加入，得到的成員身份也不是所期望的創始成員身份了。

當然，美國的戰略應該是支持中國的工作。與此同時，采取措施改革和完善世界銀行、亞洲開發銀行等，從而為尋找金融支持的國家和地區提供多元的選項。

通過協同合作，多樣化的國際機構能夠一起在亞太地區的持續發展過程中，更好地扮演建設性角色。

記者：對中美兩國正在談判的雙邊投資協定，您有哪些期待？

吉莫曼：首先，我想強調，高標準的雙邊投資協定對中國經濟未來至關重要，不可或缺。

中國美國商會認為中美雙邊投資協定是兩國為深化雙邊經濟和商務關系采取的一項最具決定性的行動。一份高標準的協定將極大改善美國企業的投資環境，并深化中美關系，還能夠促進中國的改革和進一步對外開放。

比如，協定預期產生的最大影響就是提高中國監管環境的透明度、可預測性以及公平性，這將直接解決外企面臨的一項關鍵商業挑戰；而且協定能夠更好確保外企與本土企業實現公平競爭，能夠限制中國政府利用產業政策等制造在華投資和經營的壁壘。

隨著談判的推進，需要大幅削減負面清單的內容，并增加相關規定，雙方政府應確保核心文本的規定能夠滿足企業界的高度期望。

中美雙邊關系對企業業務增長至關重要。兩國應當繼續致力于改善雙邊商務關系，確立一個更有力的法律框架，盡量減少雙邊關系起伏的影響，為企業提供必要的確定性。

我們高度期望雙邊投資協定的談判能夠在兩年內即2018年之前完成，并給企業帶來實質利益。

最后，我們呼吁中國政府與社會，繼續增加公平性和透明度，構建充滿活力的開放投資環境，促進開放競爭，并保護知識產權不受侵犯，只有這樣才能讓我們的創新事業繁榮發展。