我國上市公司盈利質量淺析

李玲玲

重慶工商大學

我國上市公司盈利質量淺析

李玲玲

重慶工商大學

近些年來，隨著世界經濟一體化進程的迅速加快，我國的經濟市場化發展的步伐也在日益加快，上市公司也扮演者越來越重要的角色。上市公司的盈利質量是提高其核心競爭力的關鍵，只有這樣，上市公司才能在激烈的市場競爭中，通過獨特的創新能力，不斷提高自身競爭力。

盈利；質量；指標；對策

引言

在我國上市公司的業績中，盈利質量備受各方矚目，因為它關系到投資者、債權人和其他利益相關者的利益。盈利質量的分析，對廣大投資者來說存在非常大的困難，由于他們對盈利質量的了解不夠詳細，通常會做出一些不準確的判斷，最后導致投資者沒有達到自己最初的期望。除此之外，企業的盈利質量信息也影響著國家的財政收入。因此，合理的評價企業的盈利狀況是很有必要的。

一、盈利質量涵義及相關指標

1.1 盈利質量的基本涵義

企業的經營狀況在利潤方面的表示稱為盈利質量，它有兩方面的含義，一方面指企業的會計報表中所反映的收益數據，另一方面指企業在經營活動中實際產生的利潤。企業的盈利質量強調盈利的可靠性和現金保障性以及企業的現金流入和持續發展能力。

1.2 上市公司盈利質量的相關指標

1、盈利能力。所謂盈利能力，就是指企業在日常經營過程中獲取利潤的能力，通常情況下，上市公司以凈資產收益率作為企業盈利能力的指標。

凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產×100%

該指標是用來判斷上市公司盈利和股東資金使用效率的情況，具有很強的綜合性。指標的高低與投資帶來的收益成正相關。比率越高，則表明其盈利質量越好。

2、盈利持續性。盈利的持續性，指企業在較長經營期內，盈利水平能保持一個穩定態勢，不會出現較大幅度的波動。盈利的持續性對企業衡量盈利質量具有很好的參考作用。核心盈利比例是影響公司盈利持續性的核心指標。

核心盈利比例=主營業務利潤÷利潤總額

當企業主要靠自身的經營時，利潤的穩定性、成長性比較好，核心盈利比例會趨于1時，盈利質量也較高，除這種情況外，企業管理人員應該提高警覺，防止盈利質量出現下滑趨勢。

3、現金保障能力。我國上市公司在日常經營過程中，大量的資金是提高盈利質量的基礎。從其盈利質量整體來看，企業的賬面上會出現利潤與現金流入率不配比的現象，這表明現金流存在問題，良好的現金保障能力是取得較高盈利質量的前提。盈利現金比率是對上市公司的現金保障能力的綜合反映。

盈利現金比率=經營現金流量凈額÷凈利潤

通常來看，該比率越大，表明企業當期實現的凈利潤也就越有現金保障，企業盈利質量也就越強。

4、盈利的增長性。在實際運營中，盈利的增長性指標可以用來反映公司的成長對盈利質量的影響。主營業務利潤增長率和每股收益增長率都可以用來反映企業盈利的增長性，盈利的增長性指標為正值且越高時，說明企業未來盈利預期越好，盈利質量越高；否則，則說明其未來盈利預期很不樂觀。

主營業務利潤增長率=本年主營業務利潤增長額÷上年主營業務×100%

每股收益增長率=本年每股收益增長額÷上年每股收益×100%

二、影響我國上市公司盈利質量的因素

1、內部因素

(1)公司治理結構。完善公司的治理結構，對促進公司合理有序運行以及提高企業的盈利質量有著至關重要的作用，它有效控制了公司內部各種權利之間的平衡。治理結構的不完善，可能造成經營者虛構經營業務，或者濫用會計政策，對盈利進行操縱，從而影響我國上市公司的盈利質量。

(2)內部風險。內部風險是每一個上市公司都不可避免的，也是影響上市公司盈利質量的一個關鍵因素。內部風險包括產品風險、經營風險、投資決策風險以及財務風險等，其中，最主要的是經營風險因素和財務風險因素。

(3)會計政策的選擇與應用。對于我國上市公司而言，穩健的會計政策對于企業提高盈利質量，消除潛在虧損有著不可替代的作用。其中，最主要的一點就是盈余管理。從短期上來看，盈余管理可以幫助企業渡過突發的財務困境，幫助企業樹立良好形象來吸引更多投資者。但從長遠來看，盈余管理不利于資源配置，會增加企業發展的風險，從而影響企業的盈利質量。所以，企業和利益相關方面要慎重對待盈余管理。

(4)盈利的持續穩定性。企業的盈利水平變動，如果在一個較長的時間跨度內，能夠保持穩定的基本態勢，就被稱之為盈利的持續穩定性。盈利的持續穩定性是企業能持續、長久經營的前提，從企業的整體來看，盈利的持續穩定性越好，盈利質量就越高。

2、外部因素

(1)政府監督力度。政府的監督力度對我國上市公司的盈利質量起著關鍵性的作用，政府的監督使企業的行為更加規范，制約著上市公司的一些不合規的經濟行為，從而確保企業利益相關者的合法權益，維護社會經濟秩序的穩定，確保國家的財政收入。政府需要加大對我國上市公司各方面的監督力度，從而確保上市公司的盈利質量。

(2)社會監督力度。社會的監督力度在影響我國上市公司的盈利質量中，發揮著不可替代的作用，它可以有效的促進上市公司規范自己的營業行為，避免發生類似利潤操縱的現象，從而確保上市公司的穩步快速發展，保證社會各方的合法權益，提高公司的盈利質量。否則，將會導致經濟市場發生混亂，從而會危害國家的經濟利益，導致上市公司的盈利質量下降。

三、提高上市公司盈利質量的措施

就內部方面而言，上市公司需要加強企業內部的治理，提高現金保障制度，完善和改進公司內部的盈利質量評價指標，形成一個系統的評價指標體系；此外，還要形成高度的危機意識，要時刻高度關注市場，將現金流管理上升到企業戰略管理的高度，實現公司長期均衡發展。

就公司外部方面而言，上市公司要加強企業外部管理，完善信息披露制度，要重視和關注信息披露的時間是否及時有效，此外，還需要加強投資者的理性投資意識和判斷上市公司盈利質量的能力，樹立公司良好的外部形象，從而確保企業的盈利質量。

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