金融監管迎重磅考驗

董少鵬

我國金融市場已經發生深刻變化，但在原有分業監管框架下，跨市場套利和逃避監管問題日益突出。

我國金融監管體系面臨著一場重要考驗，即能否抓住2016上半年的時間窗口，制定并實施改革方案。

2015年股市異常波動暴露出的“監管短板”，不單體現在證券期貨監管部門，而是涉及整個金融監管系統。

目前來看，現有對資金流動的風險、對市場主體的監管、對跨市場疊加的效應，都缺乏集中協同的監管。對此，應加快新型金融監管體制的研究論證工作，并擇機落實。

“十三五”規劃建議提出，“改革并完善適應現代金融市場發展的金融監管框架，健全符合我國國情和國際標準的監管規則，實現金融風險監管全覆蓋”，為改革現行金融監管體制指明了方向。中央領導指出，國際上統籌監管系統重要性金融機構和金融控股公司、統籌監管重要金融基礎設施、統籌負責金融業綜合統計的做法（三個統籌）值得研究和借鑒。

目前，我國實行央行宏觀監管和“三會”（銀監會、證監會、保監會）微觀監管的金融監管體系。雖然設立了由央行牽頭的“金融監管協調部際聯席會議”制度，協調“一行三會”協同監管工作，但運行的效果并不理想，組織松散，力度不強。

近期，國務院辦公廳已設立金融事務局，即秘書四局，主要是負責“一行三會”行政事務方面的協調。

我國金融市場已經發生深刻變化：商業銀行混業經營步伐加速；非銀行金融機構和非金融企業也紛紛搭建混業經營平臺，涉及銀行、保險、證券等核心金融牌照；不同金融機構在業務層面的差異越來越小，業務層面混同發展。在分業監管框架下，跨市場套利和逃避監管問題日益突出。

針對金融跨業和混業發展、資本跨國流動的需要，參照國際經驗，結合我國實際情況，在現行“一行三會”體制的基礎上，還可進一步劃分統一監管和分業監管的領域、層次、功能，構建流動性集中監管，常規業務分散監管，系統性風險合作監管的新機制，建立和完善統一和分散相結合新型監管體制。

新的監管體系，要確保對相同業務執行相同的監管標準，不因機構類別不同而有差異；要確保對跨市場創新做出前瞻、及時的反應；要提高統籌監管內外市場行為的能力。

近期，有關方面已提出了若干方案，即保持現有的“一行三會”格局不變、成立金融監管協調委員會的模式；將“三會”合并為國家金融監管總局的模式；將“三會”的審慎監管職能并入中央銀行，同時成立獨立的行為監管局的模式；由央行負責宏觀審慎政策制定、執行和系統重要性金融機構、金融控股公司和重要金融基礎設施監管，“三會”合并組建新的監管機構，負責系統重要性金融機構以外的微觀審慎監管、并成立獨立的行為監管局的模式。

一種傾向性的意見是，“央行+行為監管局”或者“央行+審慎監管局+行為監管局”的模式較為可取，可以解決“鐵路警察、各管一段”和“誰的孩子誰抱”的問題，實現“三個統籌”的要求。

作者系經濟日報集團證券日報副總編輯