劃定十二項禁止行為，P2P監(jiān)管細則揭“面紗”

汪陽

采用以負面清單為主的管理模式，明確了包括不得吸收公眾存款、不得設立資金池、不得提供擔保或承諾保本保息等十二項禁止性行為。

到了年底，P2P行業(yè)進入了風險的高發(fā)期，平臺倒閉、老板跑路的事情屢有所聞，行業(yè)“大黑馬”e租寶被查更是震動了整個P2P圈子。

2015年12月28日，銀監(jiān)會會同工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見，并設定了18個月的過渡期。長期處于“無門檻、無標準、無監(jiān)管”的網(wǎng)貸行業(yè)，即將迎來監(jiān)管時代。

采取備案登記，設定禁止行為

業(yè)界翹首以待的P2P監(jiān)管細則終于初見真容，根據(jù)征求意見稿，一方面，實施備案管理制度，對行業(yè)準入不設明確門檻；另一方面，采用負面清單制，明確了網(wǎng)貸機構禁止從事的行為。

監(jiān)管細則明確了P2P網(wǎng)貸平臺信息中介的定位，設定禁止行為讓這一定位更加清晰明了。十二項禁止行為包括不得吸收公眾存款、不得歸集資金設立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔保等。對打著網(wǎng)貸旗號從事非法集資等違法違規(guī)行為，要堅決實施市場退出。同時，為了加強風險管控、保障資金安全，要求網(wǎng)貸機構應選擇銀行進行資金存管，將自身資金與出借人、借款人資金隔離管理。

可以看出，監(jiān)管部門采取了“底線監(jiān)管”的原則，給了P2P網(wǎng)貸較為寬松的發(fā)展空間，但是同時也劃定十二條“紅線”，限定了網(wǎng)貸機構的業(yè)務范疇。因為鼓勵創(chuàng)新是建立在行業(yè)規(guī)范、風險可控的基礎上的，平臺的創(chuàng)新發(fā)展需要在一定的框架之內(nèi)，不能偏離信息中介的初衷，“紅線”正是為此加上一道保險。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，監(jiān)管細則出臺后，行業(yè)亂象有望得到有效遏制。和此前的預期相比，細則并沒有特別的嚴格，而是更加有針對性和實用性，可謂寬松樂觀。未來，網(wǎng)絡借貸行業(yè)將走上規(guī)范發(fā)展之路，大量制度套利者、無風控能力的平臺將退出市場。在監(jiān)管政策明確的背景下，行業(yè)排名前10乃至于20位的大平臺，將得到進一步發(fā)展，確立自身品牌，而小平臺的生存空間不大。

凈化市場環(huán)境，促進行業(yè)規(guī)范

根據(jù)監(jiān)管部門對征求意見稿有關問題的解答，監(jiān)管細則中所指網(wǎng)絡借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸，即大眾所熟知的P2P個體網(wǎng)貸，屬于民間借貸范疇。

網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)中的重要組成部分，近幾年的發(fā)展呈現(xiàn)出機構總體數(shù)量多、個體規(guī)模小、增長速度快以及分布不平衡等特點。據(jù)有關方面不完全統(tǒng)計，截至2015年11月末，全國正常運營的網(wǎng)貸機構共2612家，撮合達成融資余額4000多億元，問題平臺數(shù)量1000多家，約占全行業(yè)機構總數(shù)的30%。

網(wǎng)貸行業(yè)形成以來，由于監(jiān)管政策和體制缺失、業(yè)務邊界模糊、經(jīng)營規(guī)則不健全等，在快速發(fā)展的同時，也暴露出一些問題和風險隱患：一是缺乏必要的風控，不少網(wǎng)貸機構經(jīng)營管理能力不足，時有經(jīng)營者卷款、“跑路”等事件發(fā)生，嚴重影響市場參與者信心和行業(yè)聲譽，且不少網(wǎng)貸機構網(wǎng)絡信息系統(tǒng)脆弱，易受黑客等攻擊，存在客戶資金、信息被盜用的安全隱患。二是缺乏必要的規(guī)則，不少網(wǎng)貸機構為客戶借貸提供隱性擔保，由信息中介異化為信用中介，設立資金池、挪用客戶資金，存在信用風險和流動性風險等隱患，影響金融市場秩序和社會穩(wěn)定。三是缺乏必要的監(jiān)管，不少網(wǎng)貸機構游走于合法與非法之間，借用網(wǎng)絡概念“包裝”，涉嫌虛假宣傳和從事非法吸收公眾存款等非法集資活動，損害社會公眾利益。四是缺乏健全的外部環(huán)境，網(wǎng)貸行業(yè)有關信用體系建設和消費者保護機制等不健全，成為行業(yè)健康發(fā)展越來越明顯的障礙。

目前，許多網(wǎng)貸機構背離了信息中介的定性，承諾擔保增信、錯配資金池等，已由信息中介異化為信用中介。監(jiān)管細則對此類行為進行規(guī)范，以凈化市場環(huán)境，保護金融消費者權益，使網(wǎng)貸機構回歸到信息中介的本質。監(jiān)管總體原則是：以市場自律為主，行政監(jiān)管為輔；以行為監(jiān)管為主，機構監(jiān)管為輔；堅持底線思維，實行負面清單管理；實行分工協(xié)作，協(xié)同監(jiān)管。

對業(yè)務經(jīng)營活動實行負面清單管理、對客戶資金實行第三方存管、限制借款集中度風險等監(jiān)管措施的細化，將使行業(yè)更加規(guī)范，降低網(wǎng)貸機構道德風險，更好地保護消費者權益。與此同時，監(jiān)管細則注重對出借人和借款人，尤其是對出借人的保護；也對出借人和借款人的行為進行了規(guī)范，比如要求實名注冊，嚴格禁止借款人欺詐、重復融資，出借資金來源合法等等，這些規(guī)定，本質上屬于合格投資者條款，其目的是為了在行業(yè)發(fā)展初期，更好地防范非理性投資，引導投資者風險自擔，進一步保護出借人合法權益。

此外，監(jiān)管細則對信息披露進行了較為詳細地規(guī)定，特別是關于網(wǎng)貸機構的相關義務，包括向出借人披露借款人基本信息、融資項目基本信息以及風險評估和可能產(chǎn)生的風險結果等。同時還要求網(wǎng)貸機構對自身撮合的所有項目的相關情況，包括交易金額、撮合的借貸余額、最大單戶借款余額占比等在其官網(wǎng)上進行充分披露。

需要指出的是，此次征求意見稿只對個體網(wǎng)貸即P2P網(wǎng)貸進行規(guī)范，網(wǎng)絡小額貸款并不包括在內(nèi)。根據(jù)《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，網(wǎng)絡小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。該類機構不同于P2P個體網(wǎng)貸，兩者經(jīng)營主體不同，網(wǎng)絡小額貸款經(jīng)營主體仍然是小額貸款公司，其利用自有資金而非出借人資金，通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)放小額貸款，其資金需求方即借款人主要是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的電商等。