執著于“長跑中勝出”的理念 “抗震牛基金”易方達奪得亞軍

羅雪峰

要想基金持有人能夠長期安心持有，產品業績的穩定性、抗震性好自然是首要條件。這對于執著于“長跑中勝出”的易方達基金管理有限公司來說，并非難事。

據《投資者報》最新推出的特別報道“抗震牛基金”數據顯示，易方達基金在“抗震牛基金”多項考察指標中排名靠前，其中，“三項排名合計前五公司”指標中易方達基金以旗下14只產品入選的好成績名列第二;在“連續兩年業績排名前1/5數量最多的前五公司”指標中，以9只產品入選的好成績位列亞軍;在“龍頭基金繼續強勢前五公司”指標中，以旗下3只產品入選的好成績排名第四。

易方達基金執著于“長跑中勝出”，旗下各類型基金均追求長期優異的投資回報，在主動權益、指數量化、固定收益等業務領域中具備均衡、卓越的投資管理能力。

剖析內因：執著于“長跑中勝出”理念結碩果

在基金圈，易方達基金公司執著于“長跑中勝出”的理念由來已久。這也正是該公司能夠在《投資者報》“抗震牛基金”特別報道的各項指標中脫穎而出的重要原因。

據了解，目前易方達在投研方面已形成四大特色。第一，主動權益投研團隊已創建了一套成熟、獨到的投資研究體系，特別是團隊強調研究的前瞻性和準確性，用制度化、流程化、系統化的方法，深度挖掘投資品種的內在投資價值，為投資決策提供了強大的研究支持;第二，易方達主動權益投研團隊使用“大平臺，小團隊”的管理方式，加強不同層級、不同團隊之間的整體協同，并堅持“投資導向，研究驅動”，實現投研貫通及無縫銜接，將研究成果有效轉化為投資結果;第三，主動權益投研團隊堅持知行合一、共同成長的投研文化，始終保持開放、包容、不偏執及內外融合的學習心態，形成團隊內部的凝聚力和通力合作;第四，公司建立了完善的風險控制體系，實現了對投資的全程控制，為投資者保駕護航。

對2016年的“猴市”，易方達基金顯得頗為成竹在胸。“首先，投資中更加注重選股的安全邊際，加強去偽存真的梳理，關注業績和成長邏輯兌現的可能性。其次，立足中長期盈利成長性和穩定性的原則構建組合，適時對各類投資機會保持密切關注;兼顧短、中、長期的投資機會與風險分散布局，保持組合流動性和穩定性，并積極適時進行結構調整以應對不斷變化的市場。”易方達基金告訴《投資者報》記者。2016年易方達主動權益投研團隊將繼續努力搭建平臺、建機制，專注投研團隊建設，加強“投資導向，研究驅動”的互動，力爭為投資者提供多樣化的產品與服務，保持旗下產品的業績穩定并執著于在“長跑中勝出”的理念。

權益類：著重“基于產業基礎的成長股投資”

從易方達旗下權益類產品來看，易方達平穩轉增長和醫療保健行業基金是其中較具代表性的產品。

Wind統計顯示，作為平衡混合型基金的易方達平穩增長，2013年到2015年業績持續表現領先，特別是2013年和2015年分別名列同類基金業績前三分之一和第二名。

易方達平穩增長基金經理陳皓 “以成長為主的全面均衡投資”為投資理念，奉行簡單、樸素的投資價值觀，個股投資側重對景氣行業個股市值空間的把握，獲取公司早中期快速成長期的收益，偏好逆向操作，同時通過降低行業和個股的集中度來降低組合的波動和回撤。

展望2016年，陳皓表示，“將繼續堅持從宏觀角度研判大勢與從微觀細節深入印證相結合的投研思路，從產業中觀層面入手做好階段性的組合配置。2016年看好改革與創新兩條主線：改革集中體現在從國企改革到供給側改革，再到軍隊體制改革等廣泛領域;創新集中體現在從技術創新到商業模式創新，再到金融行業創新等廣泛領域。”

易方達醫療保健行業基金業績穩定，曾連續兩年業績排名居前五分之一。據《投資者報》統計數據顯示，全市場近3000只非貨幣型基金產品中，僅有227只于近6年中完成了這一目標，占比連1/10都不到，十分難得。

據公開資料顯示，易方達醫療保健基金經理王勇科班出身，在選擇投資標的時偏愛三個方向，一是著眼于具備產業基礎、競爭壁壘和發展潛力的優勢企業;二是著重關注具備持續性和彈性的成長類個股的投資機會;三是通過前瞻性的產業判斷，來發掘未來價值被低估的品種。

展望2016年，王勇告訴《投資者報》記者稱，“對醫藥行業的投資，需要深入挖掘個股的投資機會，提高對個股基本面和估值面的關注，尤其需要關注投資標的的業績成長和估值匹配性。關注所投公司產業基礎和前景，尤其關注基于產業基礎的競爭壁壘和發展潛力;通過前瞻性產業判斷，發掘未來一段時間市場價值被低估的品種。

固收類：建議信用配置向高等級逐步傾斜

固收類產品易方達基金表現同樣出色。以易方達增長回報A（B）為例，該基金連續三年排名前1/3，而全市場完成這一指標的僅有170只產品，其業績穩定突出性可見一斑。

“易方達增長回報A（B）長期歷史業績優異，這是在我們領先的高效專業固定收益團隊基礎上實現的。目前，易方達固定收益團隊超過60人，擁有一支資深的投資、研究團隊和一流的交易團隊，固定收益管理系統亦屬業內領先。”易方達基金告訴《投資者報》。多年來，該基金堅持從基本面出發，通過扎實的研究讓數據說話，適時順應市場趨勢，并從組合管理的本質出發，積極管理風險，必要時適度淡化業績排名。

易方達增長回報基金經理王曉晨判斷，2016年私人部門的內生投資動力和融資需求仍然是決定經濟趨勢的關鍵之一。 2016年整體策略上，短期以防御為主，債券以城投債和高等級信用債獲取票息收益為主，低配利率，保持較低的杠桿和中短的久期，等待長端利率出現回調后，再考慮逐步介入。