穆迪調降中國評級展望

環球時報/2016-03-03/ 第11版面/環球財經 /作者：本報駐美國特約記者　陳洋　本報記者　倪浩　林鵬飛　譚福榕　●王一茗

美國評級公司穆迪2日宣布，將中國的長期主權債務評級展望從之前的“穩定”下調至“負面”，但保持Aa3的評級不變。對于穆迪示警中國經濟的舉動，市場反應十分平淡，受降準利好及兩會因素影響，中國股市當日上漲，滬指上漲4.26%，創4周來最大單日漲幅。

穆迪仍維持中國評級

據英國廣播公司（BBC）2日報道，穆迪2日將中國政府債券評級展望從“穩定”降級為“負面”。穆迪解釋稱，調降的原因包括中國財政狀況弱化，以及資本外流導致的外匯儲備的持續下降。穆迪也在報告中“威脅”，若中國放慢改革腳步，則有可能進一步調降中國的評級。針對穆迪的做法，中國評級機構大公國際2日晚間稱，維持對中國的本外幣信用評級AA+和AAA，展望為穩定。

路透社報道稱，雖然調低展望，但穆迪仍維持中國Aa3債信評級，原因是中國外匯儲備規模龐大，中國政府有時間實施改革并逐步解決經濟失衡問題。美國《華爾街日報》稱，享有Aa評級的債務被認為是高質量債務，信用風險很低。Aa3在高質量評級中排第四位。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍2日接受《環球時報》記者采訪時表示，調降展望和調降評級不是一回事，調降展望是個不好的預期，會對投資者心理產生影響，影響跟中國有投資貿易、經濟往來合作伙伴的判斷。不過調降展望還不至于馬上引起融資成本上升，但如果發生實際評級下調，可能會導致政府融資成本上升，壓力增大。

中國股市大漲

穆迪的做法目前并未得到評級機構的追隨。同為三大評級機構的標普和惠譽此前一直維持中國的評級。據標普去年11月報告，中國長期信用評級為AA-，為第四高評級，前景展望為穩定?；葑u主權評級聯席董事鄧鎧俊今年1月表示，仍維持中國主權評級的展望為穩定，相信兩年內不會作出調整。

穆迪調低展望的做法也未得到外界的熱烈回應。《日本經濟新聞》2日稱，中國嚴格限制外國人在國內債券市場的投資，外國人對中國國債的持有比例非常低。因此，預計穆迪此次影響將十分有限。

事實上，中國市場周三對此報告幾無反應，人民幣兌美元匯率整體平穩。值得注意的是，滬指當日收盤上漲近4.3%，收報2849.681點。據路透社報道，降準利好繼續發酵，且投資者對“兩會”期間的政策預期較為樂觀，導致當天大盤一路走高，上漲動力充足。

不必用陰謀論解讀

中國人民大學國家發展與戰略研究院執行院長劉元春2日接受《環球時報》記者采訪時稱，早在2013年，惠譽曾將中國的長期本幣信用評級從AA-降至A+。但劉元春認為，從穆迪發布的理由來看，他們的邏輯和觀點只停留在一個國家經濟發展中的表象問題上，很難深入把握中國經濟的本質，對中國政府推進改革的能力無疑給予了低估。

評級機構也不是每次都靈。趙錫軍告訴《環球時報》記者，2008年美國發生金融危機的時候，評級機構對很多美國次級債產品的評級發生嚴重錯誤，這說明它們的技術還存在瑕疵和漏洞。

劉元春表示，中國經濟目前存在一些問題是毫無疑問的，穆迪的評級也是其正常業務內容，不必從陰謀論的角度去理解評級結果。“對中國來講，我們要對自己的經濟有正確認識，同時境外機構所指出的問題，我們也要進行仔細研究和分析”。▲