猴市上躥下跳？抗跌還得基金定投

張婕婕

2015年，A股大起大落，可謂經(jīng)歷了一次春夏秋冬，從年初大漲，到年中斷崖式暴跌，再到下半年所幸反彈。一位財友的基金定投賬戶也同樣經(jīng)歷了自4300余元本金打水漂，匆忙清倉，到再次建倉，短短5個月將虧損的本金全賺回來，全年平均收益達10.93%的完美反轉。

2016年伊始，A股首秀低開高走，2月初悲觀情緒得以釋放，證監(jiān)會換帥也給市場帶來新的期許，而不少市場人士卻認為，全年股市整體將展現(xiàn)“猴市”風格，3月初“兩會”前，將步入市場所期望的維穩(wěn)時期，但注冊制一旦落地，中小盤股的稀缺性隨之降低，從基本面看比2015年或更弱，經(jīng)濟繼續(xù)放緩，上市公司會在不同層面受到影響。

那么，定投的基民當前是否該堅守持有的基金？沒有定投經(jīng)驗的小白是否逢低可“入場”呢？

猴市定投無需擇時

《投資與理財》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，過去十年里股票型基金只有2008年、2010年、2011年這三年是賠錢的。為什么有的財友買基金是賠錢的？原因一是時間錯了，原因二是投資方式。

首先，針對買錯時間的問題，有機構算過一筆賬，假設財友在5000點高點買入股票型基金，成本是5000點，只有兩成基金賺錢;在4000點買入，則有接近四成賺錢;而在3000點買入就會有七成基金賺錢。

股神巴菲特說：“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。”看來，如果采用一次性單筆買入一只基金的方式投資，買入時點很重要，目前的2800點可能不是最好的介入時間，但會是不錯的時間。

而當前，在“資產(chǎn)荒”顯現(xiàn)與A股“上躥下跳”、介入點位難以把握的環(huán)境下，“懶人”投資者如果希望獲得更穩(wěn)健的收益，基金定投的方式或許更為合適。

根據(jù)測算，基金定投在股市2007年高點和2008年的低點入場，到2015年6月牛市相對高點贖回，二者的年化收益率并沒有相差太多。

基金定投不僅可以通過分期、分批的投資，確保能在市場低點獲得必要籌碼，貪婪一把;還可以通過電腦系統(tǒng)實現(xiàn)自動扣款，免去操作的麻煩。另外，對于想要樹立正確理財觀的職場新進白領來說，只要你選擇了定投，即使不想做，也會有系統(tǒng)定期扣款約束你理財，一舉三得。

財通證券金融產(chǎn)品研究員溫曉麗認為，A 股市場經(jīng)歷了1月份的深度調整之后，收益風險比有所提升，短期內(nèi)有利因素不斷累積將有利于情緒修復行情的展開，但市場對于全球經(jīng)濟基本面的普遍擔憂以及對于美聯(lián)儲貨幣政策預期的分化依然是全球資本市場的主要擾動因素。在全球市場聯(lián)動性加強的環(huán)境中，A股市場或維持一波三折的震蕩格局。基于此，股票型基金投資建議采取定投策略。

金鷹主題優(yōu)勢混合基金經(jīng)理陳立對《投資與理財》記者表示，現(xiàn)在股市估值水平較低，經(jīng)過大幅下跌，風險已經(jīng)得到一定程度的釋放。事實上，定投不是一種抄底式的投資，它是一種平滑風險的投資，通過長期定期不擇時買入，獲得一個市場平均的建倉成本，因此理論上不用太在意入場的點位。

同時，他還提醒投資者，基金定投還要“聰明地賣”，不要因為一時賬面虧損就停止定投，而一旦達到合理的、滿意的回報時就要果斷賣出持有的基金。

定投首選績優(yōu)混合型基金

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)在開放式公募基金數(shù)量已經(jīng)超過A股股票數(shù)量，那么在近3600多只基金中，究竟如何挑選適合定投的基金呢？

通常，投資者可根據(jù)風險承受能力挑選適合自己的投資品種，比如，主動管理類股票型基金、混合型基金、指數(shù)型基金等，通過長期定投可在一定程度上分散風險。而收益十分穩(wěn)健的貨幣基金，選擇它定投或許略失激情。

溫曉麗認為，目前市場向上趨勢未明，弱勢震蕩格局或延續(xù)，定投基金優(yōu)選倉位控制靈活機動、成長性好、基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異且穩(wěn)定性強的混合型基金。

而猴年春節(jié)后，黃金類基金品種較受關注，外圍市場節(jié)日期間大幅震蕩，金市轉旺。市場資金涌入以黃金為代表的避險資產(chǎn)，較2015年底大漲約13%，QDII 另類投資型基金中黃金主題基金表現(xiàn)亮眼。

2016年開年以來，人民幣匯率、美元、股市、原油、黃金的風水輪流及動蕩難安幾乎成為2016年資本市場的縮影。短期內(nèi)受避險情緒、美元階段走弱、投機跟風等因素影響，金價強勢反彈，黃金主題基金表現(xiàn)亮眼。雖然美聯(lián)儲近期會議紀要顯示了對全球經(jīng)濟不確定性和金融市場動蕩的擔憂，但美聯(lián)儲加息進程主要取決于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，因而依然具有不確定性，因此黃金的反彈能否延續(xù)仍有待觀察。短線持有的話，建議購買費用相對較低、可T+0交易的黃金ETF，溫曉麗表示。

易方達基金相關人士對《投資與理財》記者表示，以黃金市場為投資標的的黃金QDII基金比較適合定投，在銀行、基金直銷等渠道開通定投業(yè)務即可定期申購，可以自動扣款，平均投資成本，分散風險。

一次性買入或抄到腰

基金定投是一場馬拉松長跑戰(zhàn)役，并非短跑成績。有市場人士指出，管理能力突出的基金公司，優(yōu)秀的基金經(jīng)理，甚至強大的投研團隊對基金長期業(yè)績顯得更為重要，建議選擇三至五年業(yè)績優(yōu)異的基金進行定投。

南方基金首席策略分析師楊德龍對《投資與理財》記者表示，基金定投股票基金和指數(shù)基金并沒有絕對的優(yōu)劣，如果有看好的主動型基金，比如基金經(jīng)理投資業(yè)績穩(wěn)定，長期業(yè)績比較好，可以傾向于投資這些基金經(jīng)理的股票基金。

“如果不能鑒別哪個基金經(jīng)理做得好，不好選，直接定投好的指數(shù)也行，比如南方500、南方380和滬深300這種指數(shù)基金，通過長期定投也能獲得比較好的回報。因為目前大盤整體還在底部區(qū)域，這也是一種抄底辦法，如果一次性買入有可能抄到腰。”楊德龍表示。

TIPS

什么是基金定投？

所謂“基金定投”，就是在一定的投資期間內(nèi)，定額申購某只基金產(chǎn)品的業(yè)務。

股票基金都有什么費用？

基金管理費。一般是每年1.5%，基金公司就靠這個活。基金托管費0.25%。認購費或者申購費。一般買100萬元以下要交1.5%。贖回費。一般一年之內(nèi)賣0.5%，持有一到兩年賣0.25%，持有兩年以后賣不交。