上市車企半年股市排行榜

□本刊記者 張恒

上市車企半年股市排行榜

□本刊記者 張恒

車企上市公司是車企當中較好的一批，由于有業績作為支撐，2016年的表現和基本面趨于同步，大多跑贏股指。

在A股處于弱勢期間，業績優異的車企上市公司表現出了強有力的抗跌性，起到了保護投資者的作用。大體來看，2016年上半年車企上市公司的股價表現和基本面趨于同步，但如果精確到個股，多少還是會有些許偏差，下面是逐一解讀。（2016年1月4日至7月22日）

上汽集團19.74元/21.51元+8.97%

上半年公司以超過300萬輛的銷量保持國內第一的位置，領先第二名超過100萬輛，領先優勢較去年同期有所擴大。占據了整個中國汽車銷售市場近五分之一的上汽集團剛剛向股東派發了約150億元的現金分紅，相比今年第一季度披露賬上有800億元現金和等價物來看，分紅不會對運營現金流有任何影響。公司以14.2元底價競價發行新股惹來了部分流通股東不滿。首款量產互聯網汽車榮威RX5和現金分紅同時在7月份，除權除息后僅2個交易日股價就完成了填權行情。顯然，上汽的表現一直都很平穩，期待的增量還要看自主表現。

廣汽集團22.45元/23.74元+5.75%

除了日系品牌和JEEP的強勁表現，更值得一提的是上半年廣汽傳祺累計銷售16.6萬輛，超額完成半年銷量目標，增速位居中國汽車品牌榜首。今年廣汽集團可能達成百億元利潤的目標。所以，無論是廣汽A股還是H股，都是當下最受投資者待見的車企股票，廣汽A股因為穿越來這次有史以來波動最為劇烈的熊牛行情，成為整個A股市場中明星。值得一提的是在7月8日，廣汽集團A股在上午11點就被砸至跌停板直至收盤。從龍虎榜來看，是同一席位出貨所致。但后面幾天的行情證明了多數投資者仍舊看好這家公司，跌停后第3個交易日起走出了6連陽的行情，基本收復了失地。

比亞迪64.40元/61.50元-4.50%

比亞迪近兩年可謂是中國汽車市場上過得最滋潤的企業，這得益于王傳福團隊之前孜孜不倦地在新能源產業鏈上深耕布局。前不久，比亞迪剛剛完成了一宗自2016年開年來A股市場上最大規模的競價類、無大股東參與的再融資項目。其中三星公司的入股引發了人們浮想聯翩，但事實上，爆出這則消息當天，比亞迪A股放量上漲了2.92%，但在這之后的四個交易日里，比亞迪A股走出了4根陰線，漲幅全部被吞沒。縱觀2016年上半年的表現，戰略上，比亞迪在布局全套的城市物流電動化解決方案，下半年，隨著電動物流車納入補貼目錄，電動物流車市場將迎來爆發。

長安汽車16.29元/15.13元-7.12%

長安汽車股價表現不佳和公司上半年業績低于預期有關，從高增長降為低增長時間短，顯示了市場風云變化，當然也不排除是過度擬合。另一面看，長安汽車的股價波動率較低，也說明了多數投資者對現在的股價并無太大分歧。公司銷量不及預期的主要原因在于產品周期弱于預期且SUV銷售占比改善有限。公司的新能源戰略能否成功成為投資者的聚焦點。公司計劃在未來10年將投入180億元發展插電式混合動力及純電動兩大技術平臺，推出34款新產品。在7月12日，中汽協發布6月份汽車產銷數據利好當天，長安汽車放量漲停，當日整車企業普漲，至于為何個股如此表現，筆者和多數人一樣看不懂。

北京汽車7.57港元/7.01港元-6.66%

北京汽車在香港上市之初，《汽車人》就評論認為由于香港股市缺乏流動性，所以可能會由于流動性不足而導致股價折價。事實來看，雖然北汽集團的業績不錯，但股價走得仍然不好。需要提到的是從6月中旬到7月底，北汽股價展開了一波強勁的反彈，不足一個月股價上漲了40%多。歸其原因在于北京奔馳的業績連續超出了預期。最新數據顯示，北奔2016年第二季度盈利人民幣20億元、同比增長110%，2016年上半年盈利人民幣36.8億元，同比增長40%，成為行業大白馬。同時，數據顯示其自主品牌的虧損收窄，有預計北京汽車2016年上半年將實現凈利潤22億元人民幣。

中華國晨9.85港元/9.01港元-8.53%

上半年在中國市場銷售BMW品牌共計23.3萬輛，同比增長7.9%，領先奔馳近兩萬輛，仍位居豪華車銷量第二位。其中，國產車型銷量超過15萬輛。言外之意，華晨寶馬并未被北京奔馳超越。華晨寶馬統計數據顯示，2016年上半年，寶馬國產車型(2/3/5/X1)共交付153701輛。顯著大于第三方協會公布數據。但投資者更看重增長率而非絕對值，體現在股市上，華晨中國股價表現波瀾不驚，且波動率低，成交量也沒有異常。但德銀認為，未來3年，華晨中國的股本回報率約為18%-19%，這是一個樂觀的預測。據悉，華晨鑫源跨入乘用車領域的新品牌斯威將于7月底發布。

中國重汽11.17元/10.14元-9.22%

盡管公司高管帶頭增持股份，但中國重汽的股價表現并不好，表現在波動率低。公司實際控制人中國重汽集團于6月17日增持420萬股，占目前公司總股本的0.63%。而公司A股在5月初到7月底，走出了一個大坑，部分人發帖猜測這可能是洗盤行情。2016年上半年中國的重卡共計銷售了34萬輛，同比增長15%，行業復蘇跡象明顯。中國重汽集團處于國內重卡行業的前三，公司自5月開始，連續兩個月重卡銷量實現了同比增長，考慮到公司去年三季度的低基數，公司的業績向好趨勢有望獲得延續。7月17日，在中國重汽集團召開2016年年中營銷工作會議上，董事長馬純濟表示，上半年，中國重汽產銷量同比增長17.8%，銷售收入同比增長8.3%，利稅總額同比增長15%，利潤總額同比增長5.2%。

東風份股集團10.24港元/8.97港元-12.40%

東風集團股份的估值處于全行業的低位，且公司持有的凈現金占比市值達到五成。在香港股市，從4月到7月底，公司股價走出了雙底。瑞銀認為，市場對東風標致雪鐵龍及東風日產短期盈利增長過于悲觀，并認為東風本田銷售增長能部分彌補其他東風合資的盈利。同時，基于公司保守的會計習慣，即使銷售及盈利情況不穩，相信其凈現金會持續上升。瑞士信貸推算，東風集團上半年的盈利按年增長為2%至65億人民幣。東風本田深受產能不足的困擾，今年第四季度，東本有兩款新車上市，明年還將推出混合動力車型，產能不足的問題將更加凸顯。開建第三工廠已勢在必行。

江淮汽車14.37元/12.15元-15.45%

江淮汽車的股價走勢似乎和基本面不符，但如果把時間拉長，實際上是去年年底凌厲的反彈至公司股價在年初處于高位所致。而今年1月底至今，公司股價都在穩步上揚，底部逐步抬升。今年上半年公司旗下乘用車累計銷量為185194輛，與去年同期相比增長15.09%。今年6月，江淮瑞風S3銷量首次跌出SUV前十，為13名，在競爭中略顯疲態。上半年江淮純電動汽車產品累計銷量近萬臺，同比增長高達261.07%。公司近期發布了與蔚來汽車的合作進展公告，初步確認的年產銷量計劃為5萬輛。

長城汽車11.81元/9.72元-17.70%

自1月份長城汽車股價跌去近50%后，之后的5個月里筑了一個平穩的大底，7月4月的漲停板預示著股價破位反彈。新品哈弗H76月銷售3594輛，顯然比之前的H8和H9更為成功，上市不足3個月累計銷售超8000輛。降價之后，哈弗H6仍保持強勢，但H2完全跌出了SUV的銷量前十。7月4日的漲停可能與H7連續兩個月超預期有關。也有部分投資者認為7月份的反彈是由于之前跌幅過大導致的修補行情。公司H股分紅的股息率超過10%，是的公司H股在近兩個月內有超過50%的反彈。