當前中小企業融資難的主要原因

王彥行

(河南工業大學，河南 鄭州 450000)

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當前中小企業融資難的主要原因

王彥行

(河南工業大學，河南 鄭州 450000)

本文從市場、政府和企業內部分析造成中小企業融資難的主要因素。闡述我國資本市場欠發達，我國金融資源分配不均，信息不對稱，政府扶持工作不完善，技術產權市場化程度不夠完整，企業內部管理機制不完善等六個方面是如何阻礙中小企業的發展壯大。

中小企業;融資難;市場;政府;企業內部

1　我國資本市場欠發達，融資渠道狹窄

據統計，過去10年我國企業直接融資比重，包括股票、企業債券、公司債券僅有10%左右，而同期日本、德國、美國企業的直接融資比重分別達到50%、57%和70%。在這些國家的直接融資中，債券市場占有舉足輕重的地位。在企業債市場發達的美國，成熟企業很少發行股票，因為這涉及到股權結構和企業控制力的變化，它們更多通過債券融資。因此，企業債券的發行規模超過股票市場，成為企業最主要的直接融資方式。而我國證券公司融資規模非常小，還沒有能夠形成投資銀行式的投資力量；保險公司和退休基金等機構的大量資金又不允許參與債券市場和風險投資。我國資本市場的不發達導致企業通過債券市場融資渠道不暢，使得大量企業不得不把融資需求轉向股市，而大部分中小企業又沒有達到上市要求，因此在我國金融業發展到目前階段，加快發展債券市場顯得越發緊迫。

2　我國金融資源分配不均

在我國，由于資本市場欠發達，企業對銀行信貸資金的依賴度是非常高的，為防范金融風險,國有商業銀行一律實施“大城市、大企業、大項目”戰略，大規模撤并基層網點,上收貸款權限，使那些與中小企業資金供應相匹配的中小金融機構有責無權、有心無力。對于中小企業來說，取得銀行貸款是很困難的并且中小企業很難找到合適的擔保人，一些基層銀行授權有限，這就使得許多中小企業很難通過銀行取得貸款。這種金融體制設計，一方面造成對大城市、大企業的過度競爭，另一方面卻造成中小企業金融服務的嚴重缺失。顯然，我國當前金融布局政策的不到位、低效率的國有銀行壟斷造成的信貸歧視和嚴格的金融控制等金融體制設計上的特點是造成中小企業融資難的主要原因。

3　企業與銀行間資源分散、信息不對稱

在中小企業信貸中，信息不對稱是其主要問題。我國中小企業沒有信息披露制度，與銀行相比，中小企業占有信息優勢，掌握著更多、更真實的企業內部信息，銀行與中小企業間存在著嚴重的信息不對稱，即中小企業較為清楚的了解自身的經營狀況、盈利水平、投資項目的回報率，而銀行了解中小企業信息渠道有限，對企業具有不完全信息，處于弱勢。處于信息劣勢的銀行，為消除信息不對稱對其造成的不利影響，只能根據所掌握的中小企業總體的平均信息來設定貸款條件，而不是根據個體的風險程度來確定，導致了政府部門、銀行、擔保機構、民間資本組織等融資環境參與各方都無法獨立、完整進行風險評估、業務創新等工作。由此“逆向選擇”和 “道德風險”同時存在，而企業虛假報送信息的后果使得銀行對中小企業缺失信任，對中小企業貸款缺失興趣，使得中小企業融資進一步陷入僵局。

4　政府扶持工作不完善

我國法律法規尚不健全，政府在對中小企業的知識產權保護方面，科技成果鑒定、技術監督方面，企業融資的后續監管方面的立法執法工作做的尚不到位或者立法滯后，導致中小企業知識產權，科技成果等無形的抵押品得不到有效保護，影響了中小企業的社會公信度和融資的效率。同時,政府對銀行開展中小企業貸款的激勵機制有待創新，中小企業只好轉向民間融資。但是民間融資由于資金的積聚具有不規范性和投機性的特點，使得民間融資具有信用風險不能有效控制和高利率的特點，這使得原本體弱的中小企業在民間融資的雪球中很可能越滾越弱，無法自立。

5　技術產權市場化程度不夠完整

銀行融資仍是當前科技型中小企業融資的主選方案。但企業缺少傳統擔保條件，擁有的技術產權又難以在市場上變現流通，產權市場化程度制約了企業的擔保公信力，使得中小企業融資被動。

6　企業內部管理機制不完善，企業信用缺乏市場規范認可

企業發展初期往往比較重視科技轉化、產品設計、市場營銷等外部競爭實力的提高，比較忽視財務內控、融資信用積累等內部因素的規范，而融資所需的財務、信用等基礎恰恰是其吸引外資投入的不可或缺的因素。在我國許多中小企業信用意識淡漠，不注意自身內部管理機制的完善和企業外部形象的建立，使得外部融資機構對其缺乏信任，望而卻步，使企業融資陷入困境。

[1]彭十一．經濟轉型期我國中小企業融資問題研究[M]．中國農業出版社,2008,(4)．

[2]孔曙東．國外中小企業融資經驗及啟示[M]．中國金融出版社,2007,(5)．

[3]李臣．淺析我國中小企業融資存在的問題及對策[J]．現代商業,2011.

王彥行，漢族，在讀研究生，河南工業大學，研究方向：資本市場。

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1671-1602(2016)18-0137-01