中國傳媒業上市公司治理結構橫向比較分析

趙麗英

(重慶工商大學，重慶 400067)

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中國傳媒業上市公司治理結構橫向比較分析

趙麗英

(重慶工商大學，重慶 400067)

本文以傳媒上市公司為研究對象，對不同業務類型、不同行業上市公司的股東大會機構、董事會和監事會等方面從橫向方面進行比較研究，通過上市公司治理結構的橫向比較研究，揭示不同業務類型傳媒上市公司以及傳媒上市公司與其他相關上市公司在股東大會機構、董事會制度和監事會制度等方面的相同或相似點并指出所存在的顯著差異，并據此提出完善措施。通過比較研究建立一套具有自己特色的中國式的傳媒業上市公司治理結構體系,從而使中國的傳媒業上市公司治理結構更加與國際趨同并且適應中國經濟現狀的需要。

傳媒業；上市公司；治理結構；比較分析

1　國內傳媒業相關研究發展現狀

在早期，國內學者對傳媒業的研究開始于傳媒管制與傳媒集團公司治理模式的構建，后到現代傳媒治理局面構建的實踐路徑的研究，再到傳媒上市公司經營業績、公司治理結構比較研究，這些研究對傳媒業在國內的發展起到很大的推動作用。

首先，構建傳媒管制與傳媒集團公司治理模式。常永新分析了傳媒產業的政府管制的優勢和劣勢，提出通過構建公司治理機制來替代政府管制的方法。首次提出“三級治理”模式的傳媒業公司治理模型，此模型特別強調將政府、外部及內部治理三者相結合。

其次，現代傳媒治理局面構建的實踐路徑。張輝軍通過對我國社會主義文化和新形式傳媒的分析，提出通過深化改革鞏固既有政治媒體主體的合法地位、規范競爭平衡和規制新興政治媒體的資源獲取、深化學習提高學習型黨組織建設等方法來科學設置我國現代傳媒治理結構。

再次，傳媒上市公司經營業績。周艷春、田書華指出傳媒業上市公司相對于整體上市公司而言，業績相對較好，具有很大的投資價值。有學者認為從市場預期層面和公司自身的經營效績兩方面來看，傳媒上市公司優于其他行業上市公司。

總之，雖然國內已有研究對傳媒企業的政府監管、公司并購等外部治理模式以及傳媒上市公司的治理等內部治理模式、傳媒上市公司資本結構運營等幾個方面進行了較為系統的研究。但是，傳統的傳媒業上市公司治理結構研究模式對于日益壯大的傳媒業上市公司的發展已力不從心，擁有有一套完整的傳媒業上市公司治理結構體系，必將給中國的傳媒業上市公司發展呈現出一種新的局面，定能給中國的經濟發展帶來新的機遇、提高經濟效益。通過借鑒相關產業和行業以及過去的建設經驗，做到博采眾長，因此，在解決公司治理的質量和效率等相關問題上具有一定的創新意義。

2　中國傳媒業上市公司治理結構在橫向方面存在問題的分析

通過取8家具有代表性的傳媒業上市公司(000793華聞傳媒、600825新華傳媒、300251光線傳媒、300027華誼兄弟、600050中國聯通、002238天威視訊、300104樂視網、300059東方財富)和6家具有代表性的專業技術服務業上市公司(002116中國海誠、002178延華智能、002398建研集團、002469三維工程、300008上海佳豪、300012華測檢測)作為樣本，為使數據具有科學性和說服性，本文取各行業上市公司第一大股東持股比例的平均值作為比較對象。傳媒業上市公司第一股東持股比例:2008年49.05%，2009年45.24%，2010年44.27%，2011年40.71%，2012年40.85%，2013年40.04%，2014年39.25%。專業技術服務業：2008年38.36%，2009年38.32%，2010年36.77%，2011年35.76%，2012年35.06%，2013年33.56%，2014年25.54%。可以看出傳媒業上市公司國有股東處于“一股獨大”的強勢地位的程度遠遠大于專業技術服務業的上市公司，由此可以推知，傳媒業上市公司各股東之間在權利制衡方面與專業技術服務業相比相對較弱。在股東大會方面，傳媒業與專業服務業相比股東大會出席率相對較高，這有可能是由于大股東控制股東大會所導致的結果，基于傳媒業政治屬性的考慮，國有股所有者缺位現象會增加傳媒上市公司內部人控制現象的出現。

3　中國傳媒業上市公司治理結構的建議及對策

通過對股東大會橫向分析得出傳媒業上市公司和專業服務業上市公司在股權結構方面的異同點，做到取長補短，博采眾長，從而優化傳媒業上市公司股權結構。傳媒業上市公司和專業技術服務業上市公司、電力熱力生產與供應業上市公司在股權結構中，第一股東持股比例都比較高，都存在明顯的“一股獨大”的現象，并且傳媒業上市公司第一股東持股比例高于專業技術服務業上市公司，然而卻低于電力熱力生產與供應業上市公司。這與國家政策扶持，國有資本投入大，國家嚴格控制有關。通過取長補短，博采眾長，傳媒業上市公司股權結構方面借鑒專業技術服務業上市公司、電力熱力生產與供應業上市公司在股權結構方面的優點，需要做到以下幾點：(1)建立合理的股權結構。由于專業技術服務業股權集中度較低，股權結構相對合理，股權制衡度較高，據有關實證得知，股權制衡程度與公司績效成成正相關關系，經對比以上所述三大行業發現，專業技術服務業股權制衡度高，更能有效的改善公司的經營績效，故應該借鑒此行業該優點。(2)實現股東大會的規范化。主要是規范控股股東行為。上市公司的治理結構首先應確保所有股東,尤其是中小股東享有與大股東平等的地位。其次，控股股東應嚴格按照相關規定提名上市公司董事、監事等候選人。

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趙麗英(1990-)，女，漢族，山東濟寧嘉祥人，在讀研究生，重慶工商大學，研究方向：信息系統與信息管理。

F272. 3

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1671-1602(2016)18-0131-01