農村金融發展對農村經濟的動態影響測度

肖蘭華　施泉生　楊剛

摘要：農村金融發展與農村經濟增長關系研究是我們經濟生活中的一個重要課題，本文利用1990-2013年農村金融與經濟相關數據，通過運用帕加諾模型和實證檢驗的研究方法，得出農村金融發展與農村經濟增長存在長期線性關系，農村金融發展對農村經濟增長有顯著影響。但現階段我國農村金融在支持農村經濟發展中存在作用弱化和功能退化，因此要完善農村金融服務“三農”的造血機制，強化農村金融對農村經濟發展的輸血功能。

關鍵詞：農村金融：資本市場；農村經濟增長；金融服務體系

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1003-854X（2016）01-0030-06

一、引言

農村金融發展和經濟增長關系問題研究是我們經濟生活中的一個重要課題。中西方學者自上世紀70年代以來，通過運用計量經濟學的方法，從不同的角度和層面就農村金融發展與農村經濟增長的相互關系進行了大量實證研究。Mckinnon和Shaw（1973）認為農村金融服務的開展有助于降低農村金融市場的摩擦成本，從而提高資本的使用效率，增進農村金融市場資本的流動性，最終促進農村經濟發展；Schumpter（1992）指出隨著金融發展的深化，農村金融機構能夠通過社會動員吸引儲蓄從而實現資本的合理配置，進而促進本區域經濟發展；King and Levine（1993）則應用80個國家的樣本，就不同國家的金融發展水平與經濟增長之間的關系進行了研究，其結論表明農村金融發展與經濟增長之間存在著顯著的正相關關系，且在金融資本的利用效率能夠得到有效提高的情形下。農村金融將有力助推農村經濟發展；J.E.Stiglitz（1993）提出了經濟增長的內生理論，認為通過在經濟增長模型中增加內生經濟增長要素以及內生金融中介，并充分考慮不確定性、監督成本和信息不對稱，金融發展與經濟增長具有極大的相關性，同時農村金融與農村經濟增長也是如此：Burgess and Pande（2003）則應用印度銀行業發展有關數據對農村金融活動改善農戶收入狀況和農村經濟發展進行了實證分析，研究結論有力表明，印度農村金融機構的發展改變了農村生產與農民生活，使得農村資本配置效率得到了提升，農民生活得到了改善。從而助推了農村經濟發展。

國內學者如張兵和朱建華（2002）使用金融相關率（FIR）研究了中國農村金融的深化程度后，指出中國農村金融相關率與農村經濟增長之間存在顯著正相關關系，提高農村金融相關比率有助于推動農村經濟的發展；安翔（2005）運用內生增長理論的帕加諾模型，通過多元線性回歸分析。結果表明在農村經濟增長過程中，農村金融的發展對其具有顯著推進作用；熊德平（2005）在對中國金融發展與農民收入增長進行制度和結構分析的基礎上，對中國整體金融發展、農村金融發展與農民收入增長的關系進行了實證研究，認為中國農村金融發展與農民收入存在長期協整關系；王丹、張懿（2006）應用ECM誤差修正模型實證檢驗了1991-2005年安徽省農村金融發展與農業經濟增長間的互動關系。結果表明兩者之間存在長期均衡關系，在因果關系上農村金融發展引致農業經濟增長變動，在經驗上顛覆了經濟決定金融的基本認識。而相應支持了金融支撐經濟增長的觀點；李喜梅（2007）則運用線性分析的方法，通過全國各地區的分類考察來研究農村金融諸因素對農村經濟增長的影響，結論是各地農村金融對農村經濟發展具有重要影響，但是這種影響表現出一定的差異性，即經濟發達地區是通過提高農村金融機構的效率，來促進農村金融發展與農村經濟增長的：譚崇臺、唐道遠（2015）以農村金融需求為視角，以湖北省襄陽市的縣域數據為研究對象，分析了農村金融發展和農村金融需求對農村經濟增長的影響，結論為農村金融需求是農村金融發展促進農村經濟增長傳導路徑的中介變量，并具有比較重要的作用；何廣文（2007）則從農村金融體制改革的視角，即中國農村金融領域的機構多元化有利于推進我國農村經濟體制改革和農村經濟發展，指出1978年以來國內卓有成效的農村經濟改革推動了農村經濟的商品化和貨幣化，產生了投資主體多元化和融資主體多元化要求，并由此演繹了一場以金融機構多樣化為主要內容的農村金融體系變革和制度變遷，結論是農村金融與農村經濟發展是相互促進的。

中外學者的研究表明農村金融改革與深化，以及金融變量的變化對農村經濟增長具有顯著促進作用，尤其是“農村金融管制論、農村金融市場論和農村金融不完全競爭論”的理論及政策主張對發展中國家農村金融發展和農村經濟增長都產生了重要影響。但是我們必須看到，對農村金融發展促進農村經濟增長的作用機理，作用的路徑，農村金融市場信息的有效性，以及影響農村金融發展的因素等系統性研究，至今也沒有為有效制定農村金融發展政策和促進農村經濟增長提供理論支持，特別是農村金融相關率對農村經濟增長的實踐機理，農村金融服務農村經濟發展的市場效率問題，農村金融的定價模型和機制，互聯網時代農村金融發展模式與農村經濟增長關系如何演進等等，這些都是農村金融發展與農村經濟增長相互關系中亟待破解的難題。