2016年上半年豬價行情分析及下半年展望

文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

2016年上半年豬價行情分析及下半年展望

文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

2015年5月前的中國生豬市場經歷了歷史以來連續虧損時間最長（2014年1月-2015年5月）和虧損程度最深的虧損期，使整個養豬業元氣大傷，不少散戶棄養母豬甚至清欄，加上南方地區以環保為由大拆豬場，導致了能繁母豬數量銳減，生豬供應嚴重不足。支持2016年生豬市場牛市仍將持續，養殖利潤仍將維持高位，但從下半年開始，前期補欄的生豬開始提供產能，生豬供給端將不斷增長，市場價格或將出現回落，但整體而言，生豬養殖將全年處于盈利狀態。

一、2016年上半年生豬價格走勢

從圖1可以看出，2016年上半年生豬價格整體維持高位震蕩，其價格區間變化可以分為4個階段：

1月，國內生豬市場缺豬嚴重，屠宰場有意壓價，但為保證市場供應不斷提高收購價格，養殖戶惜售挺價進一步帶動豬價上行。元旦過后，南方地區腌制臘肉現象明顯，大體重豬更受歡迎；牛豬價格開始走俏，并與標豬拉開差距。1月下旬，屠宰企業為春節備貨做準備，屠宰量大幅增加，部分地區甚至出現搶“牛豬”的現象，拉高豬價整體進入高位階段。

2月，屠宰企業備貨完畢，國內肉類市場需求如期回落，再加上春節期間生豬集中出欄，國內生豬價格小幅偏弱調整。

3～5月，國內生豬存欄量以及能繁母豬存欄量依舊位于周期底部，國內生豬市場供應持續偏緊且難以迅速恢復高位。受到豬場生豬存欄量普遍減少的緣故，養殖戶看好后市生豬價格普遍壓欄，一些大型豬場也紛紛上調出欄體重標準，從以往的95千克上調到110～115千克，生豬出欄活重不斷增加并突破歷史高位，生豬市場收購難度不減，但牛豬比例也在逐漸提升，為后市埋下隱患。屠宰場與養殖戶之間持續博弈并逐漸加劇，屠宰場為保障市場供應不斷提高收購價格，且5月中旬南方持續大幅降雨致使國內生豬市場供應更加緊張，國內生豬均價不斷刷新歷史新高，此行情一直持續到5月底屠宰企業端午備貨結束。

進入6月，天氣轉熱，肉類消費低迷，國內生豬價格再次進入階段性供大于求局面，屠宰場壓價收購意愿不減，并開始對“牛豬”進行剿殺，生豬價格開沖高回落，散養戶蔓延恐慌情緒不斷出欄，生豬價格開始持續回落。

◎圖1 2016年上半年國內外三元生豬平均價格

◎圖2 2016年上半年國內仔豬市場價格走勢

二、2016年上半年仔豬和二元母豬價格走勢

降至歷史低點的能繁母豬存欄量為2016年的仔豬價格埋下了隱患，圖2表明，2016年上半年仔豬市場異常火爆，仔豬價格快速飆升，即使在6月生豬價格開始下跌后，仔豬價格的下調幅度也不大，一直在高位震蕩。

1月，仔豬供給量呈現明顯不足，大部分豬場15千克仔豬價格已經上調到700元/頭以上的水平，專業育肥戶風險加大，面對高企的仔豬價格有點望而生畏，整體補欄量不明顯，喪失了補欄的良機。2月由于春節，豬市稍緩，且春節前后的疫情導致仔豬成活率較低，仔豬價格繼續直線上調。進入3月，可供選擇的仔豬依然不多，3月初，不少豬場15千克仔豬價格已經突破900元/頭；3月上旬，全國大部分豬場15千克仔豬價格已經上調到900～960元/頭，帶給專業育肥戶的風險更加明顯。4月，受需求拉動，仔豬成交狀況有所改善。4月末，大部分地區仔豬價格已突破1000元大關。6月中旬，仔豬價格受豬價暴跌影響，價格有下跌趨勢，但下跌幅度不大，整體還在高位震蕩。

2016年上半年種豬市場也異常火爆，走勢基本同仔豬價格。從圖3中可以看出，二元母豬在走過1、2月一波平緩的上漲后，在2月24日迎來了上漲的高峰期，據種豬企業介紹，當時種豬銷售異常火爆，種豬場母豬脫銷情況非常普遍，50千克左右標準體重的二元母豬基本都以售罄，三四十千克的小母豬都已經被提前預訂。某種豬企業在2月24日當天就銷售種豬728頭，預訂500頭，且剩下的母豬不足30千克，反映了當時的情況。此波上漲行情一直到5月上旬開始稍緩；并在6月豬價暴跌并持續小幅下跌的情況下，6月中旬，二元母豬價格開始下跌，部分地區下降500元/頭，比同時仔豬價格下降幅度稍大，表明養殖端對后市補欄的積極性有所降低，養豬產能的恢復將是一個緩慢的過程。

◎圖3 2016年上半年國內二元母豬市場價格走勢

三、2016年上半年生豬和能繁母豬存欄情況

2016年上半年，環保政策愈加嚴格，南方水網地區養殖戶被迫出清，再加上補欄謹慎，使得在豬價持續景氣下，母豬存欄并沒有多少實際的上升。數據顯示，1月能繁母豬存欄量為3783萬頭，環比下降0.4%，同比下降8.9%，此時已是能繁母豬存欄連續29個月下行；2月能繁母豬存欄數據繼續下行，但幅度開始減緩，3月數據與2月持平；4月能繁母豬存欄量自2013年8月以來首次環比增長，但由于母豬淘汰量增長，南方繼續進行豬場拆遷，5月母豬存欄反預期下行，數量為3760萬頭，與2、3月持平。至此，能繁母豬存欄量降幅已經連續7個月收窄，這表明生豬的產能已經在慢慢恢復。由于今年養殖戶補欄普遍謹慎，6月能繁母豬存欄量回升幅度也不太高（圖4）。

生豬存欄方面，1、2月環比下跌，主要原因在于春節前養殖戶集中出欄和提前拋售現象較為明顯，春節來臨使得養殖戶銷售意愿比較強烈；之后3、4、5月都呈現上升趨勢，但整體生豬存欄量仍處較低，市場上呈現出適重豬源緊缺的現象（圖5）。

據調查，此次周期中養殖戶補欄程度較2011年大幅下降，且環保政策加嚴使得產能難以大幅擴張，豬價有望長期維持高位。

四、2016年上半年生豬養殖凈利潤情況

數據顯示，2016年上半年平均每頭生豬出欄體重130千克左右，平均銷售價格19.59元/千克，較去年同期的13.47元/千克，增加6.12元，增幅45.43%；每頭生豬產值約2546.70元，較去年同期的1616.40元上升930.30元，升幅57.55%。產值上升的主要原因是2015年上半年生豬出欄體重偏小，且2016年上半年生豬銷售價格和出欄體重均較去年同期大幅增加。

◎圖4 2015年1月～2016年5月國內能繁母豬存欄量走勢

◎圖5 2015年1月～2016年5月國內生豬存欄量走勢

其中，最低銷售價格出現在1月1日，銷售價格為16.99元/千克；最高銷售價格出現在5月29日，為21.32元/千克。同時，豬糧比價最低出現在1月1日，為8.56；最高出現在5月29日，為11.40。通常情況下，豬糧比價達到6∶1時才能保本。上半年，生豬平均銷售價格為19.59元/千克，玉米平均價格1933.40元/噸，豬糧比價為10.15∶1，遠在保本線之上。預計下半年生豬價格將會穩中略降，預計銷售均價維持在18～20元/千克。

在5月達到峰值，養豬利潤可達千元，創下近十年最高利潤。而進入6月以來，豬價持續被壓縮，豆粕、玉米等飼料原料價格反彈，加上大豬的釋放，屠宰企業強勢壓價，養殖戶的養殖利潤也被壓縮，但仍在800元/頭左右，2016年上半年盈利可觀。

五、2016年上半年儲備肉發放

豬肉儲備投放，是為防止豬肉價格過度上漲情勢下，政府層面采取的一級響應舉措。按照去年10月底發布的《緩解生豬市場價格周期性波動調控預案》要求，當豬糧比價高于9.5∶1（紅色區域）時，由發改委牽頭會商，提出增加中央凍豬肉儲備投放計劃，由商務部牽頭組織實施。2016年上半年儲備肉發放具體情況為：4月11日起，遼寧大連開始投放儲備肉，投放量總計1000噸；4月23日～5月22日，陜西西安投放共計800噸冷凍豬肉儲備；4月23日～5月6日，甘肅省商務廳向全省投放1400噸儲備凍豬肉；5月5日～7月4日，按照先前的計劃，北京市啟動政府儲備凍豬肉投放調控期61天，每日投放50噸政府儲備凍豬肉，累計投放3050噸；6月9日開始，重慶每天在60家門店投放政府儲備凍豬肉20噸，為期1個月，總計600噸；6月，安徽省也正式下達了2016年度省級儲備肉（活畜）計劃。計劃分兩輪執行，第一輪入欄計劃為5150噸，第二輪入欄計劃為4950噸，將有助于保障四季度的豬肉供應。

據業內人士介紹，國家對于豬肉放儲公布的數據是很零碎的，從1月到現在，估計全國投放的儲備肉約10萬～12萬噸。且放儲是逐步的過程，政府不會猛地一下子在市場投放很多儲備肉，而且目前也沒有部門做權威的放儲信息發布。目前來看，儲備肉投放對市場供需作用不大，更多是傳導市場信號，穩定消費者信心。但在今年6月之后，豬肉消費處于傳統淡季，供需接近平穩時，儲備肉和進口肉就慢慢填補了需求的缺口，作用相對來講就大了。

六、2016年進口肉

2016年前5個月中國進口豬肉量大幅增加，一方面是因為國內供不應求，各地進口豬肉以滿足市場需求；一方面是因為國外豬肉相對低廉的價格拉動了進口力度。為此，美國和歐洲等出口國生豬價格均出現了一定的漲幅，令人深思。目前，我國進口肉類口岸已增加至45個，進口過程更加便利、運輸成本更加低廉，俄羅斯、美國、瑞典、丹麥、英國、芬蘭、西班牙等多國先后向我國出口豬肉。在此背景下，2016年進口豬肉量有望創下歷史新高。

2016年前5個月共進口豬肉56.81萬噸，其中，5月，共進口豬肉16.4萬噸，創歷史新高，同比激增2倍，環比增加37.9%%；當月出口3890.8噸，同比減少38.5%，連續13個月同比減少，環比增加6.5%。

歐盟是我國最大進口源地，2016年前5個月，我國自歐盟進口豬肉40.7萬噸，增加1.2倍，占同期我國豬肉進口總量的71.6%。其中，自德國進口12.2萬噸，增加80%；自西班牙進口9.9萬噸，增加1.1倍；自丹麥進口6.6萬噸，增加1.5倍。同期，自美國進口7.3萬噸，增加79.4%；自加拿大進口5.7萬噸，增加2.5倍。

七、2016年下半年豬價走勢預測

綜合來看，2016年下半年豬價將低于2016年上半年，但總體好于2015年；生豬出欄均重、仔豬價格和二元母豬價格也將低于2016年上半年。

2016年下半年對應月的能繁母豬存欄量仍然較低，再加上消費支撐，預計2016年下半年豬價仍在高位盤整，整體將震蕩下滑，但下滑幅度預計有限，預計2016年下半年豬價高位上漲到19元～20元/千克就已達到預期。7月，由于6月豬價連跌、“牛豬”拋售帶來的影響尚未消退，再加上屠宰企業在6月囤積了不少豬肉，因此7月，生豬價格上漲動力不大；南方發生的洪災短期內對豬價不具利好，一方面是受災較少的大豬場挺價，另一方面是受災嚴重或擔心受災的中小規模豬場大面積出欄，但因為仔豬遇水則淹，或影響春節前的生豬供應量。8月以后，生豬供應緊缺的影響，最終會因大豬的消耗和市場的調整而逐漸顯現。9、10月中秋、國慶對消費帶來利好，加之季節性消費回升，預計豬價會有小幅回彈，之后震蕩下滑。

豬周期并不可怕，可怕的是與它對著干！總體來看，2016年上半年豬價一直在高位盤整，但養殖端對于豬價的預期過高，尤其是散戶，豬價只要有一點下降，就很激動，甚至形成恐慌性拋售，并不利于豬市長期可持續的發展。這主要是因為我國養豬戶已經虧損了兩年半，再加上近年來環保、土地壓力增大，養殖形勢復雜，對后市的不確定性使其心理波動加大。另外，中國經濟迎來新常態，經濟低速增長將長期伴隨，因此，雖然豬肉消費目前仍然處于一個穩定的態勢，但是居民肉類消費增長潛力不足將掣肘豬價；在飲食結構上，國內肉類消費需求正變得多元化、高端化，都給豬肉消費和生豬養殖帶來挑戰。